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專(zhuān)家會(huì )聚中國資本市場(chǎng)高峰年會(huì ) 2001年4月5日 16:20 中新網(wǎng)北京4月5日消息:一周熱點(diǎn):專(zhuān)家會(huì )聚中國資本市場(chǎng)高峰年會(huì ) 在此間舉行的“中國資本市場(chǎng)高峰年會(huì )”上,各方專(zhuān)家紛紛就中國證券市場(chǎng)及創(chuàng )業(yè)板問(wèn)題進(jìn)行了積極探討。(記者鄧梅芳王以超) #董輔礽:證券市場(chǎng)可先向香港及中國海外公司開(kāi)放 全國人大財經(jīng)委員會(huì )副主任董輔礽表示,中國證券市場(chǎng)目前尚難以立即實(shí)現全面開(kāi)放,但可以設想逐步實(shí)現的步驟,包括先允許香港公司以及中國在海外成立的公司在A(yíng)股發(fā)行股票等。 他強調,中國證券市場(chǎng)的開(kāi)放進(jìn)程,只能根據中國證券市場(chǎng)的發(fā)展狀況、監管能力以及其它條件來(lái)確定,采取過(guò)分激烈的動(dòng)作,不僅會(huì )危及中國證券市場(chǎng)以及經(jīng)濟的穩定,甚至還可能對世界經(jīng)濟產(chǎn)生消極的影響。 董輔礽指出,由于證券市場(chǎng)開(kāi)放后將面臨巨大的沖擊和風(fēng)險,因此我們必須認真對待。 他認為,中國資本市場(chǎng)的規模畢竟較小,容易受到國外巨額投機資金的沖擊;中國上市公司的規模太小,尚難以抗拒龐大的跨國公司可能的惡意收購;內地證券公司的規模也太小,無(wú)力和國外大的證券公司進(jìn)行競爭。 董輔礽建議,應考慮先設立中外合作基金管理公司,由其先發(fā)行國內投資基金投資于A(yíng)股,然后還可向外私募資金;考慮建立中外合資的證券公司;先允許外國證券公司在中國證券交易所設立特別席位操作B股等。 #梁定邦:中國股市要引進(jìn)外資引進(jìn)經(jīng)驗 中國證監會(huì )首席顧問(wèn)梁定邦指出,中國證券市場(chǎng)不可能等完全規范后再引進(jìn)外國投資者,目前正是時(shí)機考慮選擇國外預先認可的投資者。中國資本市場(chǎng)借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗,需要一個(gè)非常執著(zhù)的逐漸滲透過(guò)程,決非一朝一夕之功。 梁定邦指出,中國目前B股的市值僅為A股的百分之二點(diǎn)八左右,即使這些份額全部由外國資本來(lái)瓜分,所占比例也是非常小的。以臺灣為例,通過(guò)過(guò)去十年間的改革,已經(jīng)在股市中吸納了超過(guò)三百億美元的外國資金,占到了總市值的一成左右。 梁定邦表示,引入外國投資者之后,中國上市公司的治理水平、披露消息和會(huì )計準則的水平都將得到提升,同時(shí),由于大量證券投資高級人才的進(jìn)入,中國證券市場(chǎng)的股票分析水平也將不斷提高。 對于一些人擔心外國投資者會(huì )賺了之后就走,梁定邦說(shuō),之所以要選擇預先認可的投資者,就是為了引進(jìn)那些真正致力于股票投資的外國基金,避免對沖基金、套利基金的大量涌入對市場(chǎng)造成破壞。他指出,大部分投資者實(shí)際上都十分看好中國的前景,希望在中國籌資之后用于內地投資,關(guān)鍵是要增強產(chǎn)業(yè)政策的透明度,這樣外國公司自己會(huì )來(lái)考慮其在中國的發(fā)展前景。 梁定邦同時(shí)談到,不管在證券公司、商業(yè)銀行、保險公司以及投資基金等方面,國外看上去好象是有個(gè)固定的“殼子”,但拿過(guò)來(lái)用不是這么簡(jiǎn)單的問(wèn)題。他強調,這一學(xué)習過(guò)程不能光靠人本身的積極性,也需要包括媒體的監督以及投資者的期望等相應的外部環(huán)境來(lái)配合。 梁定邦認為,中國證券市場(chǎng)的硬件條件,即使在世界上而言也是不錯的,機械信息系統相當先進(jìn),可以支持很大的交易量,并且從開(kāi)始時(shí)就基本上進(jìn)入了無(wú)紙化階段。 在軟件方面,他說(shuō),雖然以前兩地股市沒(méi)有嚴格實(shí)行“實(shí)名登記”,造成了少數人牽動(dòng)幾千個(gè)人進(jìn)行交易的“黑戶(hù)”現象,這一問(wèn)題是相當嚴重的。不過(guò)隨著(zhù)中央結算登記公司的啟動(dòng),這一問(wèn)題也將會(huì )逐步得到解決。 對于監管人員缺乏實(shí)踐經(jīng)驗問(wèn)題,梁定邦坦稱(chēng),這是一個(gè)全球性的問(wèn)題,由于中國目前市場(chǎng)尚未達到一定的規模,因此還難以出現能夠洞察證券交易中的旁門(mén)左道的“超級莊家”,監管人員可能要更多地借助媒體,才能對莊家以及很多現象有更多的了解。 #王國剛:中國創(chuàng )業(yè)板最初運行風(fēng)險將小于A(yíng)股市場(chǎng) 中國創(chuàng )業(yè)板研究會(huì )會(huì )長(cháng)王國剛稱(chēng):中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)最初的運行風(fēng)險將小于A(yíng)股市場(chǎng)。 他說(shuō),設立創(chuàng )業(yè)板最關(guān)鍵的問(wèn)題是考慮中國的情況而不是簡(jiǎn)單地看國際狀況,中國設立創(chuàng )業(yè)板有成功的把握。 王國剛分析:其一,中國目前已有一千多萬(wàn)家中小型企業(yè),而且其中相當大一部分營(yíng)利狀況很好,創(chuàng )業(yè)板在眾多中小企業(yè)中選擇上市公司,將會(huì )使上市公司的素質(zhì)大大提高。 其二,創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)有強大的資金支持。除去A股市場(chǎng)的資金之外,中國城鄉居民有七萬(wàn)億元人民幣儲蓄,企業(yè)有四萬(wàn)多億元儲蓄,支持創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)應該沒(méi)有問(wèn)題。 其三,經(jīng)過(guò)十年實(shí)踐,中國相關(guān)機構及人士對股票市場(chǎng)的認識已較深刻,也不會(huì )在創(chuàng )業(yè)板中存在。 創(chuàng )業(yè)板將是一個(gè)全流通的股票市場(chǎng),不存在三分之二股票不流通問(wèn)題;也將是一個(gè)嚴格監管下的市場(chǎng),財務(wù)方面的記錄和監管都會(huì )借鑒國外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗,將非常嚴格。 王國剛表示,創(chuàng )業(yè)板上市公司未來(lái)的成長(cháng)性將遠遠高于其風(fēng)險性。 |
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