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多恩布施回顧20世紀經(jīng)濟金融領(lǐng)域的動(dòng)蕩及所涉及的理論 1999年09月29日 11:12 提要:指出在整個(gè)世紀中,貨幣大幅度波動(dòng)是最重要的經(jīng)濟和社會(huì )主題之一。本世紀初,自由市場(chǎng)經(jīng)濟、穩定的貨幣和開(kāi)放的世界經(jīng)濟被視為經(jīng)濟繁榮的保征。1930年前后,傳統的經(jīng)濟理論已失去意義。經(jīng)濟學(xué)家熊彼特和費希爾留下了關(guān)于經(jīng)濟發(fā)展趨勢、經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)程以及通貨緊縮和經(jīng)濟活力的關(guān)系等重要研究報告。大蕭條之后,凱恩斯學(xué)說(shuō)處于西方經(jīng)濟理論的中心地位。60-70年代出現了現代凱恩斯主義的代表保羅-塞繆爾森和鼓吹自由市場(chǎng)經(jīng)濟及貨幣主義的貨幣學(xué)家米爾頓-弗里德曼。 德國《明鏡》周刊6月14日一期刊登坎布里奇麻省理工學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授魯迪-多恩布施撰寫(xiě)的一篇文章,題為《大發(fā)展》,摘要如下:“在長(cháng)達數百年的時(shí)間里,人類(lèi)的進(jìn)步由于生產(chǎn)率低下而受到限制。對1700年前后的人均國內生產(chǎn)總值所作的估計表明,世界各地區的人均收入差不了多少。例如美國、中國和印度之間的人均收入只有細微的差別。 從1700年至1820年,世界各地的人均國內生產(chǎn)總值也沒(méi)有拉開(kāi)距離。一個(gè)世紀之后,即在1820年前后,各國人均國內生產(chǎn)總值的差距有些拉大了,歐洲和美國的人均收入要比中國、日本或俄國高出一倍。中國、日本和俄國幾乎是踏步不前;但那時(shí)印度和中國的社會(huì )產(chǎn)值加在一起仍占世界社會(huì )產(chǎn)值的一半。 19世紀首次出現強勁的經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力,它使歐洲的人均收入提高了兩倍,使美國的人均收入甚至提高了3倍。經(jīng)濟增長(cháng)的推動(dòng)力是資本的積累、技術(shù)的進(jìn)步、分工以及技能和資本在全世界的傳播與流通。 19世紀雖然發(fā)生了巨大變化,但19世紀的成就不能與20世紀相提并論。人類(lèi)的生活水平在20世紀提高得最快,尤其是在20世紀的后50年。自本世紀50年代以來(lái),日本的人均收入提高了8倍。在同一時(shí)期,中國的人均收入提高了7倍,發(fā)展快的亞洲其他國家的人均收入也有差不多程度的提高。 本世紀后50年創(chuàng )紀錄的人均收入增長(cháng)速度自然會(huì )引起人們提出這樣的問(wèn)題:在過(guò)去50年里人均收入增長(cháng)速度為什么那么快?是否可以為此找到一種普遍適用的解釋?從經(jīng)濟學(xué)的角度來(lái)看有兩個(gè)不同的增長(cháng)因素。第一個(gè)因素是儲蓄的迅速增加和資本的迅速形成使得能夠向勞動(dòng)力提供更多的機器,勞動(dòng)效率提高了。第二個(gè)因素是技術(shù)進(jìn)步。技術(shù)進(jìn)步意味著(zhù)我們學(xué)會(huì )更好地生產(chǎn);用同樣的工作量和機器能夠生產(chǎn)越來(lái)越多的貨物。此外,技術(shù)進(jìn)步的意義也在于,隨著(zhù)時(shí)間的推移,新思想和改進(jìn)的技術(shù)使人類(lèi)生產(chǎn)出更有效的機器,從而也導致生產(chǎn)率的提高。 有些經(jīng)濟學(xué)家把創(chuàng )造性地破舊立新看作是推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的最重要的動(dòng)力,有些經(jīng)濟學(xué)家則認為資本的不斷積累是推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的最重要的動(dòng)力。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主羅伯特·索洛是第一個(gè)試圖對這個(gè)問(wèn)題作出回答的人,即資本的形成對人均收入的提高起了多大的作用。他得出的結果令人吃驚:人均收入的提高只有l/3應歸因于資本的形成,其余2/3應歸因于技術(shù)進(jìn)步。 本世紀最令人驚異的是,一些發(fā)展中國家在僅僅幾十年的時(shí)間里消除了持續數百年之久的落后狀況。日本是第一個(gè)在短期內消除落后狀況的國家。尤其是在本世紀的最后30年里,許多亞洲國家和世界其他地區的社會(huì )產(chǎn)值大幅度提高。在這個(gè)時(shí)期里,印度的人均收入增加了兩倍。新加坡白手起家,現在新加坡的人均收入已經(jīng)超過(guò)英國。中國的人均收入增加了5倍。50年前,中國的情況與1700年沒(méi)有多大差別。 人們想知道,哪個(gè)大國是本世紀的優(yōu)勝者。俄國顯然不可能是優(yōu)勝者,那里的人們所遭受的痛苦要比其他地區更多。歐洲、日本、美國和中國都是經(jīng)濟競賽的決賽選手。光從數字上看,日本是優(yōu)勝者,盡管最近日本處于嚴重的危機之中。中國因過(guò)去20年的迅猛發(fā)展沖到了第二位。歐洲和美國與過(guò)去相比取得了巨大成就:人均收入在100年內增加了4倍,這是前所未有的。但歐洲和美國沒(méi)有達到日本和中國的發(fā)展速度。 本世紀的經(jīng)濟戲劇性事件是大蕭條,當時(shí)貿易交往崩潰,人們對自由貿易和市場(chǎng)經(jīng)濟失去信任。在從1929年至1 932年3年內,世界貨物交易量下降25%。為了使本國生產(chǎn)廠(chǎng)家免受外國競爭者的沖擊,各國都設置進(jìn)口障礙。 雖然美國在1934年就試圖通過(guò)相互貿易協(xié)定重新打開(kāi)世界貿易大門(mén),但到最終拆除貿易保護主義的堡壘還持續了數十年時(shí)間。馬歇爾計劃在第二次世界大戰后重建世界貿易方面起了關(guān)鍵作用。如果說(shuō)建立世界貿易.組織的嘗試遭到失敗,那么重要的貿易國家至少成功地通過(guò)關(guān)稅及貿易總協(xié)定為消除貿易障礙的談判鋪平了道路。50年代末,外匯管制漸漸取消了。但這一切僅僅在經(jīng)濟大國中進(jìn)行。處于經(jīng)濟世界邊緣的國家和日本仍有貿易保護主義傾向。這些國家直到80年代才開(kāi)放邊界。 從那以后,世界經(jīng)濟又與大蕭條前一樣開(kāi)放了。當然在這期間,通信聯(lián)絡(luò )和運輸手段大大改善了,以至于能夠有力地擴大貿易和資本往來(lái)--全球化是本世紀末的巨大挑戰。與1900年前后不同,現在世界經(jīng)濟的一體化進(jìn)程在迅速加快。像中國這樣的競爭對手的生產(chǎn)技術(shù)在10年或20年后可能發(fā)展到中等水平,這不僅僅對其他新興工業(yè)國家、而且也對老牌工業(yè)國家構成威脅。 在整個(gè)世紀中,幣值的大幅度波動(dòng)是最重要的經(jīng)濟和社會(huì )主題之一。到本世紀末,我們又有了穩定的貨幣和允諾使貨幣保持穩定的制度。本世紀初占統治地貨幣制度是金本位制:各國的支付手段有一部分是通過(guò)黃金來(lái)彌補的,而且并且隨時(shí)都可以換取黃金,外債可以用黃金清償。金本位制的意義是,全世界的匯率固定,物價(jià)上漲適度。 第一次世界大戰爆發(fā)后,這一切都結束了。在擴充軍備、革命和社會(huì )暴亂的過(guò)程中,穩定的貨幣和帝王進(jìn)入了歷史垃圾桶。實(shí)際上一事無(wú)成的政府至少還能做一件事,那就是印錢(qián)。20年代初,在經(jīng)濟史上第一次出現過(guò)高的通貨膨脹率,從國到俄國,從奧地利到希臘,所有的國家都遭受通貨膨脹之苦。在過(guò)去數百年里,黃金和銀的發(fā)現也導致物價(jià)不斷上漲,但上漲的幅度往往不大。有時(shí)也有紙幣通貨膨脹的小插曲,例如18世紀在法國、19世紀在俄國、奧地利和拉美都出現過(guò)紙幣通貨膨脹。但與20年代嚴重破壞穩定和富裕的通貨膨脹相比,這些通貨膨脹小插曲顯得無(wú)關(guān)緊要。 20年代的特征是通貨膨脹率過(guò)高,而后來(lái)出現的大規模世界經(jīng)濟危機則引起了嚴重的通貨緊縮。這同樣很難使公眾信賴(lài)穩定的財政。那些試圖不放棄黃金的國家的情況非常糟糕。使其貨幣脫離黃金并增加貨幣印刷量的國家得到了好處整個(gè)世界一片混亂。國際主義和資本主義聲名狼藉,民族主義和越來(lái)越強大的中央集權下的經(jīng)濟體制取而代之。 第二次世界大戰結束后重建貨幣制度不那么容易。到處都債臺高筑,有公共債務(wù),也有私人債務(wù),許多資產(chǎn)包括稅收基礎已被摧毀。人們試圖通過(guò)控制物價(jià)來(lái)掩蓋貨幣大量過(guò)剩和商品短缺之間的鴻溝。從外匯到香腸,一切交易都在黑市上進(jìn)行。 歐洲幾乎到處出現貨幣改革,個(gè)人的債權和公共債務(wù)被戲劇性地勾銷(xiāo)了。這為放開(kāi)物價(jià)和經(jīng)濟重新繁榮鋪平了道路。尤其是德國的大膽改革引人注目。美國將軍克萊曾向偉大的改革家路德維希-艾哈德發(fā)出警告:“艾哈德先生,我的顧問(wèn)告訴我,您犯了一個(gè)可怕的錯誤!卑禄卮鹫f(shuō),“將軍先生,我的顧問(wèn)也這樣對我說(shuō)”。但艾哈德是正確的。沒(méi)有起作用的貨幣,經(jīng)濟就不能迅速發(fā)展,有了好的貨幣,經(jīng)濟就能繁榮。 在國內經(jīng)濟中,幾乎到處都很快恢復貨幣的穩定,但在對外經(jīng)濟中,直到50年代末才恢復貨幣可以自由兌換,而且也不是普遍可以?xún)稉Q,如法國一再出現倒退,英國在1979年才使英鎊可完全自由兌換。 60年代和70年代出現的通貨膨脹與20年代過(guò)高的通貨膨脹相比雖然算不了什么,但也使各國的貨幣大幅度貶值。從80年代起物價(jià)重新趨于穩定。目前在發(fā)達國家里不再有通貨膨脹。在過(guò)去20年為保持貨幣堅挺進(jìn)行的斗爭中,各國政府不得不放棄對中央銀行的指揮權。歐洲各國和美國獨立的貨幣發(fā)行銀行決心把新的通貨膨脹扼殺在萌芽狀態(tài)。 在20年之后,世界上肯定只剩下為數不多的幾種貨幣,正如本世紀開(kāi)始時(shí)那樣。在亞洲,中國的貨幣可能占主導地位,在南美和北美,美元將通用,在其余地區歐元將占主導地位,瑞士法郎也許作為收藏品還受歡迎。 一個(gè)發(fā)生戲劇性經(jīng)濟事件的世紀自然會(huì )引起經(jīng)濟學(xué)家們就經(jīng)濟學(xué)展開(kāi)激烈的爭論。在1900年前后,自由市場(chǎng)經(jīng)濟、穩定的貨幣和開(kāi)放的世界經(jīng)濟被視作經(jīng)濟繁榮的保證。在兩次世界大戰之間那個(gè)時(shí)期,英國經(jīng)濟不斷蕭條,金融市場(chǎng)崩潰,接著(zhù)發(fā)生世界經(jīng)濟危機。這個(gè)時(shí)期對經(jīng)濟學(xué)家們來(lái)說(shuō)是巨大的挑戰。1930年前后,傳統的經(jīng)濟理論已失去意義。革命思想受到歡迎,新一代經(jīng)濟學(xué)家發(fā)展了這些理論。 新的明星們全都有些特別。約瑟夫-熊彼特作為奧地利的財政部長(cháng)試圖阻止過(guò)高的通貨膨脹率,但遭到失敗,使一家銀行破產(chǎn),于是他到波恩大學(xué)當教授,后來(lái)又到哈佛大學(xué)任教。英國人梅納德-凱恩斯是一位才華出眾的作家,金融魔術(shù)師、知識淵博的經(jīng)濟學(xué)家,同時(shí)也是感覺(jué)敏銳的政治顧問(wèn)。美國人歐文-費希爾是耶魯大學(xué)的教員,他由于在交易所從事錯誤的投機活動(dòng)3次破產(chǎn):第一次用自己的錢(qián),第二次用耶魯大學(xué)的錢(qián),第三次用妻子的錢(qián)。 熊彼特和費希爾留下了關(guān)于經(jīng)濟發(fā)展趨勢、經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)程以及通貨緊縮和經(jīng)濟活力的關(guān)系等重要研究報告,如今這些研究報告還在對我們考慮這些問(wèn)題產(chǎn)生影響。但很清楚,凱恩斯處于中心地位,他主張增加公共開(kāi)支,創(chuàng )造就業(yè)崗位。他的口號是:使貨幣脫離黃金,開(kāi)始花錢(qián)。他認為如果做到充分就業(yè)的話(huà),經(jīng)濟本身就能擺脫衰退和蕭條。情況表明,凱恩斯是對的。在長(cháng)達數十年的時(shí)間里,許多國家的政府吸收凱恩斯的思想,這并不奇怪。在國債變得太高和公共資金浪費太大時(shí),它們才認識到,靠借貸的公共開(kāi)支不是萬(wàn)能藥。 后一代重要的經(jīng)濟學(xué)家保羅,塞繆爾森和米爾頓-弗里德曼是60年代和70年代的英雄。弗里德曼是杰出的自由市場(chǎng)經(jīng)濟和貨幣穩定的鼓吹者,而麻省理工學(xué)院的塞繆爾森則完全是現代的凱恩斯主義者,他在政治上是民主黨人的追隨者,在科學(xué)方面是一個(gè)可怕的思想家,他設計了漂亮的經(jīng)濟理論數學(xué)大樓。 這兩位經(jīng)濟學(xué)家都取得了勝利:塞繆爾森在70年代得意揚揚,當時(shí)他(與凱恩斯的追隨者一起)急切建議肯尼迪政府,通過(guò)額外的開(kāi)支為經(jīng)濟繁榮鋪平道路,后來(lái)肯尼迪政府也成功地這樣做了。但由于擴張得太厲害,漸漸地出現工資和物價(jià)螺旋形上升,70年代初美元崩潰以及石油價(jià)格的打擊使最初獲得成功的實(shí)驗的名譽(yù)掃地。 在通貨膨脹表明是主要問(wèn)題之后,弗里德曼的偉大時(shí)代開(kāi)始了。他所宣傳的貨幣主義成為流行的學(xué)說(shuō),貨幣主義堅持注重在經(jīng)濟部門(mén)流通的貨幣量和價(jià)格水平之間的緊密關(guān)系。歐文-費希爾已經(jīng)加以發(fā)展的老的貨幣數量理論又被認為具有很大的現實(shí)意義,根據老的貨幣數量理論,價(jià)格水平和貿易額的積等于貨幣和貨幣流通速度的積。但弗里德曼和那個(gè)時(shí)期的其他研究人員作出的貢獻不僅僅是重提老的理論。 芝加哥大學(xué)的羅伯特-盧卡斯的觀(guān)點(diǎn)是,政府應該僅僅決定不變的貨幣準則和不變的統一稅率。他認為政府的過(guò)分干預只會(huì )使情況變得混亂和起妨礙作用,政府應讓經(jīng)濟界安定。事實(shí)上,我們的行為已對凱恩斯的學(xué)說(shuō)持懷疑態(tài)度,大體上接受貨幣主義,并且完全認為,政府過(guò)多干預往往會(huì )使事情變得更糟。正如本世紀開(kāi)始時(shí)那樣,經(jīng)濟學(xué)家們變得非常保守。 目前在世界各地,中老年人感到非常不安。他們認為,如今發(fā)生危機的可能性比以往任何時(shí)候都大,因此他們將遭受很高的風(fēng)險。日本的經(jīng)濟真的崩潰的話(huà),人們的恐懼感肯定會(huì )更大。日本的經(jīng)濟崩潰完全是可能的。日本的國債數額巨大,預算赤字很高,金融機構已受到沉重打擊,投資不當,政治家們不正視現實(shí),人民已不再相信有更好的未來(lái)。美國也有可能出現經(jīng)濟崩潰。雖然美國出現經(jīng)濟崩潰的可能性不大,因為與日本不同,貨幣和財政政策會(huì )作出反應,但千萬(wàn)不要說(shuō)不會(huì )發(fā)生。 公民想知道,在全球化時(shí)代里誰(shuí)有指揮權;卮鹗牵赫l(shuí)也沒(méi)有指揮權。美國不能指揮日本,歐洲不能指揮美國,美國在徒勞地催促歐洲促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展,同時(shí)也毫無(wú)成果地要求日本擺脫經(jīng)濟衰退。佛里德曼在就經(jīng)濟大蕭條發(fā)表的評論中指責美國的貨幣發(fā)行銀行當時(shí)不讓大量印錢(qián)。目前這個(gè)信息對日本適用。對歐洲人的建議是:放寬對經(jīng)濟的控制,以便通過(guò)增加經(jīng)濟活力和就業(yè)增強對付應急情況的財政政策能力。 而美國人的任務(wù)則是保證,不使在美國可能發(fā)生的股市問(wèn)題擴大成全球問(wèn)題,永遠不使某些地方所宣傳的重新固定匯率的想法成為現實(shí)。世界不需要額外的限制,世界經(jīng)濟必須開(kāi)放。 |
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