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　　中新社北京二月二十五日電題：如何看待降息帶來(lái)馬年股市開(kāi)門(mén)紅

　　　　　　　　　　　　　　中新社記者李鵬

　　在休息了兩周之后，中國滬深股市今天重新開(kāi)張。在一片看漲聲中，馬年的中國股市迎來(lái)了“開(kāi)門(mén)紅”。馬年股市開(kāi)門(mén)好兆頭，但能否就此引領(lǐng)中國股市走出持續半年多的低迷？

　　沒(méi)有人懷疑滬深股市今天上漲乃央行降息刺激使然，盡管此前中國央行曾表示，降息的目的不是為了股市。

　　從滬深股市今天的表現來(lái)看，投資者對降息利好持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度：滬深股市高開(kāi)低走，收盤(pán)時(shí)只比春節前分別上漲了百分之一點(diǎn)五七和百分之一點(diǎn)四。從投資者的觀(guān)望情緒可以看出，降息尚不足以抵消因國有股減持政策不明朗和上市公司造假挫傷投資者信心所造成的“心理創(chuàng )傷”，因此并不會(huì )改變目前股市的局面。

　　面臨央行最新的一次降息，證券分析師們異口同聲地表示，降息對股市有三大刺激作用：提升了資本市場(chǎng)的投資價(jià)值；降低了上市公司的財務(wù)成本；有利于更多資金流入股市。

　　不過(guò)，簡(jiǎn)單地把利率變化與中國股市漲跌聯(lián)系起來(lái)是機械的。銀行資金流入股市的前提是證券市場(chǎng)是健康的、上市公司是有良好業(yè)績(jì)支撐的。投資者如果對上市公司和證券市場(chǎng)環(huán)境沒(méi)有信心，利率再低也不會(huì )讓投資者產(chǎn)生投資沖動(dòng)。當然，出于投機心理，儲蓄資金也會(huì )進(jìn)入股市，但那顯然是危險的。

　　實(shí)際上，中國股市的基本面不僅僅取決于上市公司的業(yè)績(jì)，同樣也取決于政策的不確定性所帶來(lái)的利益調整。正如中國社會(huì )科學(xué)院金融研究中心副主任王國剛所說(shuō)，目前的中國股市還是政策市，馬年的股市走勢取決于政策的變化。

　　因此，這次降息對股市的刺激作用應該這樣理解——它顯示了什么樣的政策信號？如果你能回答這個(gè)問(wèn)題，你就能理解滬深股市今年的走向。