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　　國務(wù)院停止通過(guò)國內證券市場(chǎng)減持國有股的決定公布后，本報記者在第一時(shí)間采訪(fǎng)了國內部分經(jīng)濟學(xué)家和證券界人士。

　　社科院金融研究中心副主任王國剛認為，停止通過(guò)國內證券市場(chǎng)減持國有股的做法是政府一種必然的選擇。因為國有股減持是一項非常復雜的工程。過(guò)去我們在這方面的研究、探討都不夠深入，因此出臺的政策太簡(jiǎn)單。當意識到這些后，又企圖用技術(shù)性的方法去解決，但事實(shí)上，國有股減持的問(wèn)題并不是用技術(shù)方法就可以解決的。此次停止減持國有股的做法是正視了現實(shí)。

　　但王國剛強調，停止通過(guò)國內證券市場(chǎng)減持國有股只能視為政策面上停止減持國有股，并不意味著(zhù)對國有股減持研究的停止，也不意味著(zhù)從此國有股就不再減持。因為國有股的減持也是一種必然，是遲早的事兒。

　　王國剛對“全國社會(huì )保障基金沒(méi)有必要通過(guò)國內證券市場(chǎng)減持套現來(lái)籌集資金”感到非常欣慰。他告訴記者，這是一件好事。王國剛再次向記者重申了他對國有股減持目的的看法，他說(shuō)，國有股減持的目的是解決國有股一股獨大以及一系列的在原有機制下難以改變的運行機制。

　　另一方面，是由國有股問(wèn)題導致的股市的不正常，國有股減持絕對不能與社�；�金掛鉤。

　　北大經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)胡堅認為，停止通過(guò)國內證券市場(chǎng)減持國有股是搬掉了一直以來(lái)壓在股民心中的大石頭。胡堅說(shuō)，國有股是否減持以及怎么樣減持的消息一直影響著(zhù)股市的走勢，也是造成股市動(dòng)蕩一個(gè)主要消息。而且中國的股市與中國現實(shí)的經(jīng)濟發(fā)展嚴重不配套，我國四五月的經(jīng)濟數據成長(cháng)不錯，但是股市卻一直呈現低迷的狀態(tài)。其實(shí)，過(guò)去我們一直認為國有股一定要通過(guò)股市進(jìn)行減持，但事實(shí)上可以有許多變通的辦法，此次將國有股劃給社�；�金操作就是減持的一種方法，而且我們以后還可以繼續采用一些靈活的方式來(lái)處理國有股的問(wèn)題。比如，可以采取個(gè)案處理的辦法，針對每個(gè)企業(yè)具體的情況采用不同的減持方式；此外，將國有股直接出售給戰略投資者、機構投資者也不失為一種國有股減持的方式。但是，胡堅同時(shí)提醒，雖然停止國有股減持對股市是一個(gè)利好，但股市是否會(huì )從此漲上去還要再看，因為近年來(lái)政策左右市場(chǎng)的因素太大，投資者還會(huì )心存一點(diǎn)疑慮。

　　經(jīng)濟學(xué)家韓志國認為，出現這個(gè)政策和目前股市的下跌有直接關(guān)系。它一方面符合市場(chǎng)呼聲。另一方面也為國有股的流通帶來(lái)新的難題。因為，我國上市公司中存在的股權分割現象遲早是要解決的。

　　從目前來(lái)看，原有的減持方案并不成熟，政府出面叫停是對的，問(wèn)題是下一步該怎么做？

　　長(cháng)期以來(lái)，我國國有股部分上市，造成市場(chǎng)的不統一，市盈率的畸形，這對證券市場(chǎng)的長(cháng)期發(fā)展是不利的。要解決這個(gè)問(wèn)題，只能從產(chǎn)權革命的角度來(lái)考慮，而不能從籌資角度來(lái)看和要求。從去年6月12日以來(lái)，國有股減持一直是從籌資角度來(lái)實(shí)施和運行的，使市場(chǎng)承受了很大壓力。

　　從產(chǎn)權革命的角度來(lái)看，如果國有股不實(shí)現全流通，那么，上市公司只能是換湯不換藥，只能是準國有的，而不是完全市場(chǎng)化運作的公司。

　　對于國有股減持，準確地說(shuō)應該是國有非流通股流通的問(wèn)題，應該探索一條既符合市場(chǎng)預期又能夠徹底解決的途徑。

　　但是，這次“叫�！睘橐院蟮脑俣葐�動(dòng)留下了陰影。何時(shí)能夠再次啟動(dòng)已成為懸念。

　　韓志國認為，未來(lái)國有股的減持會(huì )按凈資產(chǎn)收益率采用內部轉讓的方式在一級或一級半市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對國內上市公司停止執行《減持國有股籌集社會(huì )保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場(chǎng)減持國有股的規定是一項正確選擇。

　　吳曉求說(shuō)，國有股減持是涉及到我國資本市場(chǎng)架構的重大問(wèn)題，方向是正確的，但現在資本市場(chǎng)條件尚不成熟，還無(wú)法承受這一舉措。他十分贊成停止通過(guò)國內證券市場(chǎng)減持國有股，因為關(guān)于國有股減持，還沒(méi)有合適的方案。

　　吳曉求認為停止通過(guò)國內證券市場(chǎng)減持國有股是重大利好消息。他說(shuō)，國有股減持是造成股市長(cháng)期低迷的重要原因，國有股減持的第一方案和第二方案都嚴重損害了證券市場(chǎng)的公平原則。此前他多次在演講中提到高價(jià)套現下的國有股減持是中國股市蘊藏的五大危機之一。此外，他說(shuō)，停止通過(guò)國內證券市場(chǎng)減持國有股并不會(huì )影響社會(huì )保障資金，因為兩者之間并沒(méi)有必然的聯(lián)系。

　　資本運營(yíng)專(zhuān)家趙炳賢接受記者電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，國務(wù)院的決定使二級市場(chǎng)投資者信心得到增強。但是還要注意證券市場(chǎng)其它風(fēng)險。他認為證券市場(chǎng)有三把劍是在投資者頭上。一把劍是國有股減持，現在看來(lái)這把劍的風(fēng)險已經(jīng)得到釋放。二把劍是擴容速度不斷加快，擴容的風(fēng)險也要提防。三把劍是上市公司本身質(zhì)量問(wèn)題。

　　北京證券研發(fā)中心總經(jīng)理呂立新認為，在證券市場(chǎng)停止國有股減持是股市最大的利好。首先，這是一種帶有永久性質(zhì)的停止，而不是暫停。說(shuō)明國有股減持沒(méi)有必要到股市上去籌集社�；�金。其次，以后即使要減持國有股也是在場(chǎng)外進(jìn)行，不會(huì )對二級市場(chǎng)造成資金分流。目前宏觀(guān)面一片利多，對股市造成較大殺傷力的主要是新股擴容。監管雖然較嚴，但從長(cháng)遠看是好事。預計明天大盤(pán)會(huì )全線(xiàn)漲停。大盤(pán)會(huì )高開(kāi)70-80個(gè)點(diǎn)，然后很快封漲停。這種爆發(fā)式行情會(huì )持續2-3天，然后會(huì )有一個(gè)回調。如果不封漲停，有人會(huì )一路加倉直至漲停，也有一些人會(huì )出逃，不再入市�？傊�，這是股市最根本的利好。

　　銀河證券研究所的唐震斌認為，自從去年6月以來(lái)，投資者飽受煎熬，今天這個(gè)消息解除了人們心理上的一個(gè)負擔，有了一馬平川的感覺(jué)。前一段時(shí)間大量的場(chǎng)外資金不敢進(jìn)場(chǎng)，主要是沒(méi)有信心。8萬(wàn)多億居民儲蓄和企業(yè)資金，非常寬余，政策重大利好給場(chǎng)外資金入市吃了一顆定心丸。市場(chǎng)出現了反轉。估計明日會(huì )重現去年10月23日暫停國有股減持大盤(pán)全線(xiàn)漲停的情景。這種井噴式行情�？赡軙�(huì )持續幾天。有希望沖擊2000點(diǎn)。下半年應該有一撥較好的行情回報投資者。

　　華夏證券研究所高級分析師李森認為，短期來(lái)看對市場(chǎng)是重大利好。近來(lái)，股市低迷的主要原因一是國有股減持，二是新股增發(fā)。這個(gè)消息解除了大家的一塊心病。一方面恢復信心，另一方面緩解了二級市場(chǎng)的資金。目前市場(chǎng)點(diǎn)位較低，事實(shí)上增發(fā)也已經(jīng)放緩。證監會(huì )提高增發(fā)門(mén)檻、停止受理新的增發(fā)。國有股減持停止的出臺，減輕了股市的很大壓力，是市場(chǎng)的直接推動(dòng)力。上周市場(chǎng)帶量反彈，實(shí)際上就是這個(gè)消息的傳聞。經(jīng)過(guò)去年到現在的調整，時(shí)間也已一年，空間也較大，這次很可能引發(fā)較大行情。在消息面上，目前發(fā)的新股盤(pán)子不太大，利好出來(lái)后，是否有幾十億大盤(pán)股發(fā)行的可能？市場(chǎng)成交量能否持續？從長(cháng)遠看，“把部分國有股劃撥給全國社會(huì )保障基金，這部分劃撥的國有股不在證券市場(chǎng)上減持套現。全國社會(huì )保障基金可以在需要時(shí)，通過(guò)分紅、向戰略投資者協(xié)議轉讓等形式來(lái)充實(shí)社保資金”的說(shuō)法可能牽扯到下一步證券市場(chǎng)全流通的問(wèn)題�！稗D讓”給誰(shuí)，是外資，還是民企，只要全流通，在一定程度上還會(huì )制約股市的發(fā)展。另一部分是否通過(guò)別的方法來(lái)轉化。這也是一種擔憂(yōu)。(中華工商時(shí)報6月24日消息）