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停止國有股減持后 股市全流通應加快進(jìn)程 2002年06月26日 10:15 國務(wù)院停止國有股減持決定公布后,記者專(zhuān)訪(fǎng)了國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員郭勵弘先生。他是去年國家決定緊急暫停國有股減持方案實(shí)施后,參與重新研究此項工作的主要專(zhuān)家之一。 “國務(wù)院決定停止國有股‘市上減持’,是非常正確的決策”,郭勵弘研究員首先向記者表達了他的看法,“我們即使沒(méi)有條件去解決遺留下來(lái)的老問(wèn)題,但至少可以不去制造新問(wèn)題”。 郭勵弘先生是個(gè)專(zhuān)家,他說(shuō)的“市上減持”,即先以擴股的方式上市掛牌,然后大股東再行減持,和現在通常所說(shuō)的“國有股減持”含義基本一致。他說(shuō)的“遺留下來(lái)的老問(wèn)題”,主要指上市公司存在的“產(chǎn)權不清”、“政資不分”和“所有者缺位”這三大問(wèn)題。他認為,如果按照去年出臺的國有股減持方案實(shí)施,不但目前上市公司存在的老問(wèn)題解決不了,而且會(huì )產(chǎn)生無(wú)論發(fā)行價(jià)格多高市場(chǎng)都接受不了,最終導致股災的新問(wèn)題。 郭勵弘說(shuō),國資減持是指政府資本從政府公司的不完全退出,減持可有多種途徑,目前的“市上減持”是其中條件最不成熟、最缺乏現實(shí)性的一種選擇,因此失敗不是偶然的。它的要害不在于如何協(xié)商發(fā)行價(jià)格,而在于減持必然導致股票供應量激增,從而導致股票價(jià)格猛挫。理論上講,最終將會(huì )有2/3的非流通股轉為流通股,“這樣巨大的供應增量,如果沒(méi)有戰略投資者接手,不要說(shuō)弊病叢生的中國股市,即使是規范健康的紐約股市也承受不了;不要說(shuō)是股票,任何供求均衡的商品市場(chǎng)都承受不了”。 既然過(guò)去的減持方案行不通,那么什么樣的辦法能夠解決國有股流通的問(wèn)題呢?郭勵弘說(shuō),有關(guān)部門(mén)要在這次停止“市上減持”之后,加速討論、早日實(shí)現我國股市全流通。 他提出,要實(shí)現股市全流通,首先要徹底修正11年前制定的“三分之二的國有股和法人股不得流通”的法律條款,這是影響股市規范發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題;第二,要按照今年年初討論后形成的共識,推行新股全流通上市;另外,對于海外上市公司,要加快實(shí)施面向戰略投資者的減持方案;還有,對于未上市的國有企業(yè),應該積極探索以出讓政府產(chǎn)權的方式吸引外商合資。 (中國經(jīng)濟時(shí)報記者冀文海)
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