在上周四公布半年報之后，8月27、28日，上海汽車(chē)(600104.SH)首次以兵分兩路的形式，組成紅藍兩隊，分別對投資人召開(kāi)了一對多和一對一的投資人會(huì )議。上半年凈利潤超過(guò)300%的上海汽車(chē)，后市的增長(cháng)點(diǎn)在哪里？成為投資人普遍關(guān)心的問(wèn)題。

　　上海汽車(chē)26日公布的半年報顯示：2010年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1470.72億元，同比增長(cháng)140%；實(shí)現凈利潤58.71億元，比上年同期增長(cháng)306.03%，基本每股收益為0.689元。

　　報表分析：整車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng )歷史新高，是公司營(yíng)業(yè)收入翻番的主要原因之一。上半年公司乘用車(chē)銷(xiāo)售105.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)55.8%；商用車(chē)銷(xiāo)售72.4萬(wàn)輛，同比增長(cháng)31.5%。其中，上海通用銷(xiāo)售突破48萬(wàn)輛，同比增長(cháng)66%，,成為上半年乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量冠軍；上海大眾銷(xiāo)售突破45萬(wàn)輛，穩居上半年乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量亞軍，同時(shí)，進(jìn)入2010年以來(lái)上海大眾產(chǎn)品結構上行，朗逸代替桑塔納成為上海大眾銷(xiāo)量冠軍，上產(chǎn)品的升級，使上海大眾盈利能力也實(shí)現大幅提升。

　　上汽通用五菱銷(xiāo)售突破68萬(wàn)輛，繼續保持銷(xiāo)量、增長(cháng)量及市場(chǎng)占有率同行業(yè)第一；自主品牌在榮威550推出新產(chǎn)品榮威350和MG6，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品系列，實(shí)現銷(xiāo)量同比翻番，自主品牌凈利潤同比增長(cháng)191.49%。

　　此外，由于去年同期公司對韓國雙龍計提了長(cháng)期股權投資減值準備11.82億元，目前相關(guān)事宜對公司業(yè)績(jì)已不構成影響。

　　今年2月起，隨著(zhù)上汽集團實(shí)現對上海通用控股51%，上海通用列入合并報表范圍，上海通用在本報告期為公司貢獻517億元的營(yíng)業(yè)收入，這也是公司營(yíng)業(yè)收入上漲的重要原因。

　　有投資者提問(wèn)，“今明兩年擴產(chǎn)后，萬(wàn)一車(chē)市有變化，上海汽車(chē)是否會(huì )有產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，繼而是否會(huì )影響到贏(yíng)利能力？”

　　上海汽車(chē)財務(wù)總監谷峰表示，“上海汽車(chē)庫存水平比較合理，截至六月底，整個(gè)汽車(chē)庫存量50萬(wàn)輛左右，處于比較合理狀態(tài)；加上目前整個(gè)車(chē)市容量繼續增長(cháng)，上汽的產(chǎn)能利用率比較高�！�

　　對于后市判斷，谷峰表示，當前中國汽車(chē)市場(chǎng)已從去年的“爆發(fā)性”增長(cháng)回歸到“平穩較快”增長(cháng)，這是一種理性的回歸，同時(shí)也是一種更具可持續性的增長(cháng)，全年有望保持兩位數增長(cháng)水平，總銷(xiāo)量預計在1650萬(wàn)輛左右。

　　而市場(chǎng)有沒(méi)有可能引起新一輪的價(jià)格戰？谷峰回應：整個(gè)行業(yè)的趨勢是產(chǎn)品更加豐富，但這并不是惡性競爭，多元化的產(chǎn)品才能進(jìn)行多方位競爭，多層次競爭，這種競爭不是單純依靠?jì)r(jià)格的競爭，還包括品牌服務(wù)的競爭，而上汽也會(huì )及時(shí)調整市場(chǎng)，確保市場(chǎng)變化對企業(yè)影響最小。

　　公司認為，產(chǎn)能開(kāi)始逐漸得到釋放，庫存仍將保持在可控范圍之內，銷(xiāo)售方面，車(chē)型差異較大，乘用車(chē)相對保持平穩，SUV和MPV的增速較快。市場(chǎng)車(chē)價(jià)將會(huì )產(chǎn)生一定的波動(dòng)，同質(zhì)化競爭車(chē)型的價(jià)格促銷(xiāo)力度會(huì )加大，車(chē)企盈利能力保持相對平穩。預計2010年全年國產(chǎn)汽車(chē)需求將會(huì )突破1650萬(wàn)輛預計2010年，公司全年總計銷(xiāo)售乘用車(chē)超過(guò)205萬(wàn)輛，商用車(chē)超過(guò)115萬(wàn)輛，合計整車(chē)銷(xiāo)售超過(guò)320萬(wàn)輛。

　　公司還預計在2010年下半年通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行(即定向增發(fā))，增強自主品牌乘用車(chē)、商用車(chē)業(yè)務(wù)競爭力，加速自主品牌及新能源汽車(chē)研發(fā)，提升緊密零部件的核心技術(shù)能力，進(jìn)一步助力上海汽車(chē)的未來(lái)發(fā)展。（俞凌琳上海報道）