11月14日，上海汽車(chē)(600104)發(fā)布公告，2007年第五次臨時(shí)股東大會(huì )批準了延期舉行上海汽車(chē)集團股份有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)“上汽”)董事會(huì )換屆選舉，同時(shí)其第三屆監事會(huì )也會(huì )延期換屆。
根據公告，第三屆董事會(huì )延期換屆將被延至2008年6月30日前，公司經(jīng)營(yíng)層任期相應順延。至于延期的理由，上汽的書(shū)面表述為“考慮提高獨立董事、外部董事的比例，廣泛遴選公司定向增發(fā)后與整車(chē)業(yè)務(wù)特征相適應的董事人選，截至目前公司還在與控股股東和上級有關(guān)方面加緊協(xié)調”。
但有業(yè)內人士認為，董事會(huì )延期換屆實(shí)與上汽、南汽(南京汽車(chē)集團有限公司)合作有一定關(guān)聯(lián)。若兩家實(shí)現合作，南汽高層極有可能有一兩名進(jìn)入上汽董事會(huì )。南汽的相關(guān)人員日前肯定地告訴記者，上南合作很快就會(huì )有結果了，時(shí)間可能就在今年年底。
一團和氣
“對南汽的審計工作已經(jīng)完成，現在已經(jīng)進(jìn)入評估階段�！鄙掀瘓F董事、財務(wù)總監谷峰11月13日在上海汽車(chē)的股東大會(huì )上擔任主持人，對于股民關(guān)注的上南合作事宜他如是表述。
當日，上汽董事長(cháng)胡茂元、總裁陳虹都沒(méi)有列席會(huì )議。據悉，近來(lái)胡茂元一直為上南合作的事情忙碌。就在幾天前的11月6日，胡帶領(lǐng)著(zhù)上汽高層熱情接待了前來(lái)上汽參觀(guān)的南汽高管人員，包括南汽集團董事長(cháng)、黨委書(shū)記王浩良、黨委副書(shū)記王信沖、南汽集團副總經(jīng)理陸振新、副總經(jīng)理兼南汽名爵(MG)汽車(chē)總經(jīng)理張欣等30余人。
該消息被南汽網(wǎng)(南汽集團官方網(wǎng)站)放在首頁(yè)，并配以圖片特別發(fā)表，似乎強調了南汽對于上南合作的支持態(tài)度。根據記者以往的了解，南汽中有相當一部分管理層曾經(jīng)反對南汽被上汽合并。
胡茂元在宴會(huì )上動(dòng)容地說(shuō)：“不管上汽人還是南汽人，大家現在已經(jīng)是一家人了，南汽的事情就是上汽的事情，他希望今后雙方能像一家人一樣考慮問(wèn)題、開(kāi)展工作�！�
一切都顯示著(zhù)，上南合作不遠了。
評估南汽
據專(zhuān)業(yè)人士介紹，審計是對一個(gè)公司規定時(shí)間內的財務(wù)報表合法性的審核，主要關(guān)注的是在過(guò)去一段時(shí)間內該公司的經(jīng)營(yíng)狀況；而評估則是對該公司未來(lái)收益的估值，兩個(gè)結果可能相差很多。買(mǎi)家最終會(huì )根據評估報告做出決策。
南汽到底價(jià)值幾何，正是上汽要評估的內容。
目前對于南汽資產(chǎn)狀況的公開(kāi)數據很少，其網(wǎng)站上，僅簡(jiǎn)單地介紹為，南汽現有資產(chǎn)總額120億元，占地面積470余萬(wàn)平方米，1.29余萬(wàn)名職工，擁有28家子公司(其中6家中外合資)，7家參股公司(其中3家中外合資)，400余家關(guān)聯(lián)企業(yè)。
“合并價(jià)格不會(huì )是總資產(chǎn)，而是凈資產(chǎn)，需要減去負債�！惫确甯嬖V記者。據了解，南汽2005年虧損3.4億元，2006年雖然扭虧為盈，營(yíng)業(yè)收入120億元，利潤總額0.6億元，數字看上去非常單薄。
一位接近南汽的知情人士粗算下來(lái)，南汽的凈資產(chǎn)主要包括其土地、廠(chǎng)房、設備等固定資產(chǎn)，還有市場(chǎng)業(yè)績(jì)、技術(shù)、購買(mǎi)羅孚的價(jià)值等。他認為，羅孚的價(jià)格最不好說(shuō)，這也是上汽、南汽最難達成一致的資產(chǎn)。
當初南汽以5300多萬(wàn)英鎊(相當于6億多元人民幣)收購了MG羅孚汽車(chē)公司和其發(fā)動(dòng)機分部。而后創(chuàng )立MG名爵公司，其注冊資本金18億元，共七家股東，其中南汽集團投資4億元，占股比22.22%，為第一大股東。彼時(shí)南汽通過(guò)土地置換、銀行貸款、尋找融資、政府支持等渠道才籌集了資金。其中，中國進(jìn)出口銀行已經(jīng)表示，分期提供總計30億元的貸款�！八械馁J款都屬于負債，而這兩年，南汽的貸款不是一個(gè)小數目�！� 接近南汽的知情人士說(shuō)。
2006年4月南京汽車(chē)集團有限公司財務(wù)報表顯示，資產(chǎn)總計本期止累計為110.71億元，比同期減少4.92%；固定資產(chǎn)凈值平均余額本期止累計38.17億元，比同期累計減少3.91%；流動(dòng)資產(chǎn)平均余額本期止累計40.45億元，比同期累計減少5.3%；應收賬款凈額9.08億元；負債總計64.64億元。
可以看出，在去年上半年，南汽的凈資產(chǎn)為(總資產(chǎn)-負債)46億元。但根據今年的業(yè)績(jì)看，南汽在收入上沒(méi)有大的起色，但貸款在大幅增加，可以肯定的是，其凈資產(chǎn)要遠遠小于46億元了。有媒體報道南汽的凈資產(chǎn)為26億元，“我估計不止這個(gè)數�！鄙鲜鋈耸空f(shuō)。
現在，對于南汽而言，總資產(chǎn)如何評定，決定它在上-南體系中的地位與命運。當然，“除了要對南汽進(jìn)行評估，商討交易價(jià)格，”谷峰對記者說(shuō)，另一個(gè)重點(diǎn)就是通過(guò)上海市、江蘇省兩地的國資委的審批，并通過(guò)國家國資委的審核。
增資自主
上南合作謎底已近揭曉，上汽此時(shí)也開(kāi)始著(zhù)手規劃它更大的自主藍圖。
10月31日，上海汽車(chē)公告：董事會(huì )通過(guò)了《關(guān)于調整公司發(fā)行分離交易可轉債的募集資金擬投資項目的議案》，公司董事會(huì )現決定將分離交易可轉債的發(fā)行規模調整為不超過(guò)630000萬(wàn)元。
“因為證監會(huì )要求規定資金的用途，并專(zhuān)款專(zhuān)用，但實(shí)際情況中，汽車(chē)研發(fā)需要根據市場(chǎng)進(jìn)行調整，因此研發(fā)費用，上汽將自籌資金�！惫确褰忉�。上汽的研發(fā)對象自然指的是其自主品牌汽車(chē)，而融資后的資金也更多地用于自主建設上。
公告顯示，調整后分離交易可轉債的募集資金擬投資項目將為：債券募集資金93.50億元用于自主品牌建設一期、運動(dòng)型多用途乘用車(chē)、上海汽車(chē)股份有限公司技術(shù)中心一期、增資上海汽車(chē)集團財務(wù)有限責任公司、償還金融機構貸款；權證行權募集資金99.62億元，用于自主品牌建設二期、乘用車(chē)收購兼并、上海汽車(chē)股份有限公司技術(shù)中心研發(fā)設備投入、商用車(chē)收購兼并項目。
“公司的整車(chē)業(yè)務(wù)主要集中在乘用車(chē)領(lǐng)域，其乘用車(chē)市場(chǎng)龍頭地位穩固�！� 中信建投證券研究發(fā)展部鄭軍認為，“結合即將進(jìn)行的公司與躍進(jìn)集團的全面合作，將實(shí)現公司的羅孚技術(shù)的30萬(wàn)臺發(fā)動(dòng)機項目即將量產(chǎn)，公司自主品牌有望成為新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)�！�(寇建東)
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