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　　2008年7月23日，對保時(shí)捷監事會(huì )主席沃爾夫岡·保時(shí)捷和大眾汽車(chē)監事會(huì )主席費迪南德·皮耶希這對表兄弟來(lái)說(shuō)，顯然都是一個(gè)值值得銘記的日子。

　　這一天，歐盟委員會(huì )正式做出決定，批準歐洲保時(shí)捷汽車(chē)控股股份公司收購德國大眾汽車(chē)集團。歐盟委員會(huì )在當天的公公報中稱(chēng)，調查結論認為，兩家德國汽車(chē)企業(yè)的合并，將不會(huì )對本地區的市場(chǎng)競爭造成明顯損害，因此決定批準這宗并購交易。歐盟的“首肯”，意味味著(zhù)保時(shí)捷在增持大眾汽車(chē)50%股份的道路上，已跨過(guò)最后一道門(mén)檻。

　　“我們的目標是建立世界上最強大且最具創(chuàng )新力的汽車(chē)聯(lián)盟，以有效面對日益激烈的國際競爭�！边@是歐洲保時(shí)捷汽車(chē)控股股份公司董事會(huì )主席和CEO魏德進(jìn)在保時(shí)捷60周年慶典上，透露計劃增持大眾股份至50%以上時(shí)提出的設想。

　　當歐盟委員會(huì )上周批準保時(shí)捷控股大眾汽車(chē)時(shí)，魏德進(jìn)的設想將真正成為現實(shí)。保時(shí)捷-大眾聯(lián)盟成立后，將成為歐洲最大的汽車(chē)企業(yè)。保時(shí)捷公司從1995年扭虧到逐漸成為“德國的典范”(德國前總理施羅德評價(jià)語(yǔ))，走出了一條汽車(chē)業(yè)罕見(jiàn)的成功道路。魏德進(jìn)聲稱(chēng)，收購大眾汽車(chē)，目的也是為了大眾可以按照保時(shí)捷的道路成長(cháng)。

　　問(wèn)題是，大眾汽車(chē)能用保時(shí)捷的方法成長(cháng)嗎？這可是兩個(gè)完全不同類(lèi)型的公司！從技術(shù)層面分析，聯(lián)合將使得保時(shí)捷-大眾聯(lián)盟的技術(shù)實(shí)力百尺竿頭更進(jìn)一步，該聯(lián)盟也將確立在歐洲車(chē)壇的霸主地位，但問(wèn)題是保時(shí)捷以小吃大，會(huì )不會(huì )遭遇“消化不良”？之前類(lèi)似的聯(lián)盟或收購案例，均令人不堪回首。保時(shí)捷需要制定更合理和更富智慧的戰略，才能使整個(gè)汽車(chē)業(yè)徹底忘卻戴姆勒-克萊斯勒公司聯(lián)姻又分手帶來(lái)的痛苦記憶。

　　“豪華”與“大眾”的聯(lián)姻

　　今年3月保時(shí)捷監事會(huì )批準保時(shí)捷增持大眾汽車(chē)股份至50%以上。監事會(huì )還在特別會(huì )議上授權保時(shí)捷董事會(huì )，可在全球范圍依照監管法和反壟斷法采取一切必要措施，而一旦獲得監管機構即歐盟委員會(huì )的批準，為收購大眾更多股份而專(zhuān)門(mén)成立的歐洲保時(shí)捷汽車(chē)控股股份公司，將立即擁有大眾汽車(chē)的過(guò)半股份。當然，將現在持有的大眾汽車(chē)約31%的股份增加到50%，保時(shí)捷大概將付出100億歐元的代價(jià)。

　　保時(shí)捷對大眾股份的增持，是一次十足的“蛇吞象”，同時(shí)也是一次“豪華”與“大眾”的“聯(lián)姻”。但“聯(lián)姻”的好戲實(shí)際上三年前即已開(kāi)始。2005年，保時(shí)捷購進(jìn)大眾汽車(chē)27.3%股份，超過(guò)德國下薩克森州政府成為大眾汽車(chē)最大股東。2007年，保時(shí)捷將大眾股份增至31%.今年3月，保時(shí)捷監事會(huì )正式批準保時(shí)捷將大眾股份增加到50%以上。6月保時(shí)捷60周年紀念日上，保時(shí)捷再次強調，50%的目標一定要達到。

　　事實(shí)上大眾對保時(shí)捷亦有“求娶”之意，早在上世紀80年代，保時(shí)捷身陷經(jīng)營(yíng)困境之時(shí)，大眾也曾提出收購保時(shí)捷，無(wú)奈彼時(shí)的保時(shí)捷是落花有意流水無(wú)情，提出的報價(jià)是自身資產(chǎn)的十倍，巨額禮金一舉打消了大眾并購之念。

　　最后一道門(mén)檻

　　自1993年總裁魏德進(jìn)入主保時(shí)捷以來(lái)，憑借在911之外全新Boxster、Cayenne卡宴和Cayman等系列車(chē)型的推出，目前保時(shí)捷已成為全球最賺錢(qián)的汽車(chē)公司之一。

　　2006-2007財年，保時(shí)捷賣(mài)出的車(chē)不到10萬(wàn)輛，可凈利潤竟然高達42.42億歐元；而年銷(xiāo)量接近620萬(wàn)輛的大眾集團，其2007年稅后凈利也不過(guò)區區47億歐元。保時(shí)捷不負“超級賺錢(qián)機器美名”，很小很強大。如果再算上保時(shí)捷公司兩大股東保時(shí)捷家族和皮耶希家族殷實(shí)的家底，增持20%大眾汽車(chē)股份，其支付能力并不存在任何問(wèn)題。

　　真正讓保時(shí)捷為難的是誕生于1960年的《大眾公司法》。法案規定，無(wú)論持股份額是否超過(guò)20%，其表決權都不能超過(guò)20%，而且股東只要擁有20%的表決權，就能否決公司的重大決定。德國政府施行該法的目的是為了防止大眾汽車(chē)遭受到“惡意”收購。雖然早在2005年，保時(shí)捷在大眾的持股比例就已超越20%成為第一大股東，但德國下薩克森州政府也可憑借擁有超過(guò)20%的股份實(shí)行一票否決。

　　但《大眾公司法》違反了歐盟單一市場(chǎng)資本可以自由流動(dòng)的法律，而保時(shí)捷也沒(méi)有“愚蠢”到忽視這一點(diǎn)。2005年，保時(shí)捷一紙訴狀將《大眾公司法》告上了歐盟法院。2007年10月23日，位于布魯塞爾的歐盟法院也最終判定《大眾公司法》違反歐盟公平競爭原則。自此，保時(shí)捷終于清除了增持大眾股份的法律障礙。

　　一切都是為了競爭

　　魏德進(jìn)曾多次強調，增持大眾股份超過(guò)50%，“目標就是為了建立世界上最強大、最具創(chuàng )新力的汽車(chē)聯(lián)盟，以有效面對日益激烈的國際競爭�！�

　　顯然，作為小型且獨立的頂級汽車(chē)制造商，保時(shí)捷“聯(lián)姻”大眾建立最強大、最具創(chuàng )新力汽車(chē)聯(lián)盟的目標，探討的已遠遠不是如何超越目前仍在全球汽車(chē)格局版圖中排在大眾之前、但又深陷北美業(yè)務(wù)虧損“泥淖”的通用與福特，而是將聯(lián)盟的挑戰對象，鎖定為目前全球業(yè)務(wù)仍勢如破竹的豐田汽車(chē)。

　　當然，魏德進(jìn)也反復強調，“控股大眾的決定并不是合并這兩家公司，今后保時(shí)捷仍將是保時(shí)捷，大眾依然是大眾，這是兩家企業(yè)成功的基本法則！”

　　而為了給業(yè)界、尤其是大眾汽車(chē)傳輸增持大眾汽車(chē)股份至50%并不是“收購”、更不是“吞并”的印象，保時(shí)捷還對德國保時(shí)捷的組織架構進(jìn)行了“強力改組”，具體就是保時(shí)捷將貫徹汽車(chē)生產(chǎn)和投資管理相分離的原則，在原德國保時(shí)捷之外，保時(shí)捷又在德國注冊了歐洲保時(shí)捷汽車(chē)控股股份公司，前者作為保時(shí)捷系列車(chē)型的生產(chǎn)銷(xiāo)售廠(chǎng)商而存在，后者則作為保時(shí)捷家族和皮耶希家族控制的投資公司而存在。在保時(shí)捷增持大眾汽車(chē)股份至50%以后，大眾汽車(chē)也將成為歐洲保時(shí)捷汽車(chē)控股股份公司旗下的子公司，大眾汽車(chē)的員工代表將因此成為歐洲保時(shí)捷汽車(chē)控股股份公司監事會(huì )成員，并與另一家子公司德國保時(shí)捷的代表共同組成控股公司12席監事會(huì )中的員工團體。

　　歐洲最有實(shí)力的公司

　　經(jīng)過(guò)多年對大眾、奧迪、斯柯達、西雅特、蘭博基尼、賓利、布加迪及瑞典斯堪尼亞等品牌的整合，目前大眾汽車(chē)已成為歐洲最大、全球第四的汽車(chē)集團，其整體實(shí)力可以看作是歐洲汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的標志。隨著(zhù)大眾與頂級汽車(chē)制造商保時(shí)捷的聯(lián)盟，雙方在研發(fā)、零部件采購、平臺共享及生產(chǎn)資源的配合上，勢必發(fā)揮整合后的協(xié)同效應。對于保時(shí)捷與大眾的“聯(lián)姻”，汽車(chē)行業(yè)分析師認為，“雙方組成的公司將是歐洲最有實(shí)力的汽車(chē)公司”。

　　目前，保時(shí)捷Cayenne卡宴和大眾途銳共享SUV平臺，保時(shí)捷有30%的零部件是由大眾汽車(chē)提供的，而且，保時(shí)捷不久將推出的四門(mén)跑車(chē)，也將在大眾汽車(chē)的漢諾威工廠(chǎng)生產(chǎn)。而今年4月份北京國際車(chē)展期間，保時(shí)捷德國負責市場(chǎng)和銷(xiāo)售的執行副總裁及董事伯恩寧接受本報采訪(fǎng)時(shí)表示，“盡管在發(fā)動(dòng)機、設計、底盤(pán)和調校等核心技術(shù)方面，保時(shí)捷和大眾存在巨大差異，但保時(shí)捷和大眾汽車(chē)在SUV方面其實(shí)已有10多年的技術(shù)合作，而且在北京車(chē)展期間展出的保時(shí)捷混合動(dòng)力概念車(chē)，也和大眾、奧迪一起分享了蓄電池方面的技術(shù)資源�！�

　　汽車(chē)家族的力量

　　盡管大眾汽車(chē)自2005年以來(lái)每年的贏(yíng)利都有大幅增長(cháng)，但在2002年至2004年期間，大眾汽車(chē)經(jīng)歷的卻是贏(yíng)利不斷下滑，銷(xiāo)售也漲跌不定的危險局面。

　　自上個(gè)世紀80年代末以來(lái)，全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競爭發(fā)生了質(zhì)的變化。以豐田為代表的控制成本、加速產(chǎn)品更新為特點(diǎn)的造車(chē)理念興起。同時(shí)，在經(jīng)歷了90年代后期全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)大整合之后，優(yōu)秀汽車(chē)制造商正加速其全球組織的精簡(jiǎn)，大型汽車(chē)制造商變得更扁平、更靈活、更能適應市場(chǎng)的變化。但大眾汽車(chē)卻沒(méi)有及時(shí)調整其制造模式趕上行業(yè)變革的潮流，制造成本居高不下，產(chǎn)品更新速度遲緩。2002年，大眾汽車(chē)全球銷(xiāo)量下降2%.2003年盡管銷(xiāo)售額勉強增長(cháng)了0.3%，但凈利潤卻從2002年的26億歐元降到了11億歐元。2004年，大眾汽車(chē)利潤持續下跌。

　　藕斷絲連的血脈姻親

　　從保時(shí)捷家族來(lái)看，創(chuàng )始人費迪南德·保時(shí)捷同時(shí)也是大眾汽車(chē)的第一任領(lǐng)導人，第一代大眾甲殼蟲(chóng)就是由費迪南德·保時(shí)捷設計開(kāi)發(fā)的。而如今，保時(shí)捷的監事會(huì )主席沃爾夫岡·保時(shí)捷，正是費迪南德·保時(shí)捷之孫。從皮耶希家族來(lái)看，現任大眾汽車(chē)監事會(huì )主席費迪南德·皮耶希的祖父，也是大眾汽車(chē)最早期的領(lǐng)導人之一，其父親、律師出身的安東·皮耶希，則于1941年擔任大眾汽車(chē)總經(jīng)理，當時(shí)正是二戰最激烈的時(shí)候。至于費迪南德·皮耶希本人，則于1993年即開(kāi)始擔任大眾汽車(chē)首席執行官，并于2002年出任大眾汽車(chē)監事會(huì )主席。同時(shí)，費迪南德·皮耶希又是費迪南德·保時(shí)捷女兒路易斯·保時(shí)捷的兒子，也就是費迪南德·保時(shí)捷外孫。

　　正是這種復雜姻親關(guān)系的存在，更是讓保時(shí)捷對大眾股份的增持蒙上了層神秘色彩，也使得德國下薩克森州和德國政府對該項增持始終保持謹慎———大眾汽車(chē)也會(huì )否像保時(shí)捷一樣，成為一家兩大家族控制的企業(yè)。(朱中齊 吳彥熹）