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　　近年，國際原油價(jià)格不斷高漲，今年7月曾逼近150美元每桶大關(guān)，高盛甚至預測未來(lái)將達到每桶200美元。究其原因，行業(yè)中可謂是眾說(shuō)紛紜。

　　經(jīng)濟學(xué)家認為是以中國和印度為代表的新興經(jīng)濟體對原油需求的持續增長(cháng)及全球供給不足所致。數據顯示，2007年全球原油每日需求為8550萬(wàn)桶，但供給僅為8480萬(wàn)桶。而今年原油供需關(guān)系將繼續緊張，供給缺口依然存在。

　　與經(jīng)濟學(xué)家的觀(guān)點(diǎn)不同，石油輸出國組織——歐佩克卻認為，是國際游資(投機者和指數投資者)的炒作導致了原油價(jià)格的攀升。全球股市和其他資本市場(chǎng)的低迷更加劇了游資的流進(jìn)速度，芝加哥原油期貨市場(chǎng)交易量的成倍增加就是說(shuō)明。

　　不過(guò)，也有一些機構卻對國際游資的炒作導致了原油價(jià)格高漲的說(shuō)法不以為然。在他們看來(lái)，游資的炒作并沒(méi)有增加全球實(shí)物原油的需求。因為國際原油市場(chǎng)主要有兩類(lèi)參與者：一類(lèi)是原油實(shí)際生產(chǎn)者(如石油公司)與消費者(如航空公司)，兩者交易實(shí)物原油并通過(guò)期貨對沖價(jià)格風(fēng)險；另一類(lèi)是國際游資， 他們不直接買(mǎi)賣(mài)實(shí)物原油，只通過(guò)交易期貨從差價(jià)中獲利，本質(zhì)上并沒(méi)有增加對原油的需求。另外，原油期貨的大量增加沒(méi)有使得市場(chǎng)上的原油庫存減少，因為石油期貨不牽扯原油本身。

　　而我們認為，游資不但沒(méi)有導致油價(jià)高漲，反而對國際油價(jià)的形成機制起到了潤滑的作用，甚至會(huì )抑制油價(jià)過(guò)快上漲。

　　一方面，游資增加了原油期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性，使原油生產(chǎn)者和消費者之間能夠通過(guò)交易原油期貨來(lái)對沖價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險，降低原油生產(chǎn)者的資金成本，間接地降低了原油價(jià)格。另一方面，投機者總認為自己對未來(lái)原油供需的判斷比市場(chǎng)現貨價(jià)格反映的供需關(guān)系準確，并根據自己的判斷來(lái)決定期貨價(jià)位�，F貨市場(chǎng)投資者同時(shí)也會(huì )收到期貨市場(chǎng)價(jià)格的影響，參考期貨交易的價(jià)格調整現貨價(jià)格。因此投機者的參與無(wú)形中減小了現貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性。

　　歸根到底，原油價(jià)格還是要依據最根本的需求和供給關(guān)系來(lái)決定，要想從根本上解決高油價(jià)，還是要從節約和高效使用能源下手，而不是緣木求魚(yú)地把槍口對準國際游資。