
日前,繼長(cháng)豐汽車(chē)宣布競購通用汽車(chē)旗下的悍馬品牌之后,美國三大汽車(chē)制造商通用、福特、克萊斯勒由于受困金融危機,面臨破產(chǎn)的危險,有意出售旗下汽車(chē)品牌資產(chǎn)。正當印度塔塔汽車(chē)再次伺機而動(dòng)時(shí),中國資產(chǎn)走出去抄底美國汽車(chē)制造業(yè)的呼聲再次響起。
昨日,普華永道中國企業(yè)融資與并購主管合伙人謝韜在接受本報記者獨家專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示:“目前美國汽車(chē)制造業(yè)正處在困境之中,但美國三大對于中國的內在價(jià)值遠遠超過(guò)他們目前的估值,這是中國資本抄底美國汽車(chē)制造業(yè)的絕佳時(shí)機!
抄底美國機會(huì )與風(fēng)險并存
隨著(zhù)次貸危機的進(jìn)一步加劇,9月份美國汽車(chē)工業(yè)銷(xiāo)售量下跌了27%,創(chuàng )17年來(lái)新低。通用汽車(chē)與克萊斯勒兩家公司已經(jīng)開(kāi)始討論合并共同抵御風(fēng)險,福特也傳出考慮出售所持有的日本馬自達汽車(chē)公司股份的消息。
美國獨立汽車(chē)分析師Tony告訴記者:“近年來(lái)由于全球汽車(chē)市場(chǎng)格局突變,日本和歐洲汽車(chē)制造商的產(chǎn)品已經(jīng)牢牢把握了市場(chǎng)的消費者,即使沒(méi)有金融危機,美國三大的日子已經(jīng)非常難過(guò)。通用放棄與菲亞特的合資,克萊斯勒出售三菱股份,福特將捷豹、路虎和羅孚品牌賤賣(mài)給印度塔塔和中國上汽,美國三大開(kāi)始為上個(gè)世紀90年代以來(lái)大舉并購國際車(chē)廠(chǎng)的錯誤戰略付出代價(jià),資金鏈捉襟見(jiàn)肘早已顯現!笨梢(jiàn),對于中國資本而言,現在通過(guò)并購方式獲得美國汽車(chē)制造資產(chǎn),要比兩年前從福特手中競購羅孚更合時(shí)機。
此外,謝韜也分析表示,中國汽車(chē)企業(yè)抄底美國汽車(chē)制造業(yè)也存在很大風(fēng)險,畢竟中國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有具備國際頂級的管理水平,能否在獲得技術(shù)和市場(chǎng)的同時(shí)控制好成本,是決定此次是否應當走出去的關(guān)鍵。因為目前還沒(méi)有哪家中國汽車(chē)企業(yè)有能力解決美國三大汽車(chē)公司沉重的員工成本壓力。因此,如果中國資本希望抓住這次機會(huì ),就必須經(jīng)過(guò)嚴格縝密的評估調查,否則也會(huì )陷入深淵。
中國車(chē)企進(jìn)軍美國升級
從自主品牌出口美國在安全法規上受阻,到中國南汽和上汽在2006年競購羅孚,再到萬(wàn)象集團成功收購福特美國的零部件工廠(chǎng),中國汽車(chē)企業(yè)在征戰美利堅的路上走過(guò)了從出口到離岸并購的歷程,而日前湖南長(cháng)豐汽車(chē)表示欲收購通用悍馬的消息,將這一趨勢推向了高潮。
兩個(gè)月前,美國通用汽車(chē)宣布出售悍馬品牌,長(cháng)豐汽車(chē)便成為了潛在買(mǎi)家之一。長(cháng)豐汽車(chē)總經(jīng)理陳正初表示,倘若長(cháng)豐汽車(chē)在美國市場(chǎng)能夠借力通用汽車(chē),無(wú)論是協(xié)助長(cháng)豐組裝,或是協(xié)助長(cháng)豐完善一線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )的鋪設,擁有通用汽車(chē)這樣的合作伙伴對于長(cháng)豐汽車(chē)擴大海外市場(chǎng)的戰略來(lái)講意義重大。
業(yè)內汽車(chē)分析師表示,除了以汽車(chē)制造商身份出面收購,中國資產(chǎn)還可以通過(guò)其他的主體實(shí)現抄底美國汽車(chē)制造業(yè)。去年私人股權資產(chǎn)管理公司瑟伯勒斯(CERBERUS)在收購克萊斯勒時(shí),就是以非汽車(chē)制造商的純資本主體形式實(shí)現的。
摩根大通中國區主席李小加告訴本報記者:“美國政府目前動(dòng)用重金收購國家瀕臨破產(chǎn)企業(yè),但目前美國對中國的外債高企,實(shí)際上用的都是從中國借來(lái)的錢(qián)來(lái)抄底本國資產(chǎn),等到美國經(jīng)濟復蘇,美國政府無(wú)疑成了最大贏(yíng)家,與其這樣,我們?yōu)槭裁床蛔约鹤叱鋈ツ!保ǜ呶。?/div>
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