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　　利潤提升尚需時(shí)日

　　不過(guò)，從項目審批到投資建設，再到投入生產(chǎn)、產(chǎn)生規模效應，以及相關(guān)配套設施的完善，還需要一個(gè)過(guò)程，因此，短期內還無(wú)法看到重卡企業(yè)的產(chǎn)品毛利率得到顯著(zhù)提升。

　　分析人士表示，當發(fā)動(dòng)機項目產(chǎn)生效益后，在整車(chē)的發(fā)動(dòng)機部分，保守估計能夠節約4%-5%，但是投建發(fā)動(dòng)機的初期，重卡企業(yè)并沒(méi)有成本優(yōu)勢，甚至由于成本的攤銷(xiāo)，利潤還會(huì )受損；大概投產(chǎn)一年后，隨著(zhù)銷(xiāo)量提升，效益才會(huì )顯現。發(fā)動(dòng)機生產(chǎn)已經(jīng)具有規模效應的濰柴動(dòng)力毛利率超過(guò)30%，江淮汽車(chē)、福田汽車(chē)等企業(yè)的重卡發(fā)動(dòng)機都向它購買(mǎi)。

　　目前的重卡企業(yè)中，發(fā)動(dòng)機業(yè)務(wù)比較好的有中國重汽、東風(fēng)汽車(chē)等。以東風(fēng)汽車(chē)為例，東風(fēng)康明斯三季度的銷(xiāo)量環(huán)比明顯上升，不過(guò)利潤沒(méi)有明顯好轉。楊華超表示，利潤沒(méi)有顯著(zhù)上升的原因可能是新投的13升發(fā)動(dòng)機的投資折舊造成的，等到銷(xiāo)量出來(lái)以后利潤才會(huì )顯著(zhù)上升。

　　談際佳表示，整車(chē)企業(yè)要上馬發(fā)動(dòng)機項目降低成本的愿望可以理解，但是能否實(shí)現還存在一定的風(fēng)險，這依賴(lài)于重卡的銷(xiāo)量。分析人士表示，經(jīng)濟轉暖以后，要關(guān)注宏觀(guān)調控政策可能發(fā)生的變化，比如與基礎設施建設密切相關(guān)的原材料運輸的減少將會(huì )對卡車(chē)需求產(chǎn)生不利影響。目前重卡企業(yè)向上游延伸是基于行業(yè)周期向上的判斷，如果這個(gè)判斷不準確，未來(lái)重卡企業(yè)將不堪重負。實(shí)際上，重卡銷(xiāo)量的波動(dòng)比較大，對未來(lái)進(jìn)行估計比較難。

　　此外，置換發(fā)動(dòng)機后，還需要防范用戶(hù)對此可能產(chǎn)生的不適應。重卡發(fā)動(dòng)機的技術(shù)壁壘比較高，自己研發(fā)難度較大，又沒(méi)有品牌保證，難以獲得用戶(hù)認可，因此，江淮、福田等企業(yè)都選擇了與外資品牌合資的方式來(lái)生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機。但是，與之前使用的是濰柴或者其他國內企業(yè)的發(fā)動(dòng)機相比，品質(zhì)、技術(shù)、價(jià)格等都發(fā)生了變化，用戶(hù)接受新的發(fā)動(dòng)機需要一個(gè)過(guò)程。

　　未來(lái)行業(yè)競爭加劇

　　可以肯定的是，隨著(zhù)新項目的投產(chǎn)，重卡發(fā)動(dòng)機下游客戶(hù)將逐步擺脫對專(zhuān)業(yè)發(fā)動(dòng)機廠(chǎng)商的依賴(lài)。分析人士表示，未來(lái)2-3年，由于合資公司擁有發(fā)動(dòng)機技術(shù)，福田汽車(chē)和江淮汽車(chē)將逐步擺脫對外部發(fā)動(dòng)機的依賴(lài)。從專(zhuān)業(yè)發(fā)動(dòng)機廠(chǎng)商的角度看，也就是將要面臨需求減少的風(fēng)險。再加上已有發(fā)動(dòng)機業(yè)務(wù)的重卡生產(chǎn)商的發(fā)力，未來(lái)行業(yè)競爭將更加激烈。

　　目前需要關(guān)注的有中國重汽和東風(fēng)汽車(chē)。中國重汽與曼的合作已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，雙方10月7日正式簽署了合同，曼公司將支付5.6億元以獲得重汽香港25%的股權加1股。曼是全球第三大卡車(chē)公司，長(cháng)期保持著(zhù)柴油發(fā)動(dòng)機的全球技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　重汽香港董事局主席馬純濟表示，這必將使雙方的技術(shù)和成本優(yōu)勢盡快結合，從而加快雙方在銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )和全球采購方面的合作步伐，鞏固和提升各自在市場(chǎng)上的戰略地位。技術(shù)方面，公司今后將得到長(cháng)期的技術(shù)支持，特別是通過(guò)歐III、歐IV、歐V排放發(fā)動(dòng)機產(chǎn)品的技術(shù)轉讓?zhuān)瑸楣�司今�?0-20年發(fā)展提供了穩定的技術(shù)支撐。

　　東興證券研究員于特表示，濰柴動(dòng)力與中國重汽同屬于斯太爾(被曼公司收購)平臺技術(shù)，此次中國重汽獨家引進(jìn)曼公司對自身進(jìn)行技術(shù)提升，將對濰柴動(dòng)力產(chǎn)生一定的威脅。

　　另一個(gè)是東風(fēng)汽車(chē)。據了解，東風(fēng)康明斯的13升排量發(fā)動(dòng)機已經(jīng)試火完成，今年準備上市，該產(chǎn)品將對濰柴動(dòng)力造成較大的沖擊。此外，東風(fēng)的EGR發(fā)動(dòng)機也已經(jīng)完成開(kāi)發(fā)，該產(chǎn)品可以與濰柴、重汽的產(chǎn)品相抗衡。

　　不過(guò)，真正激烈的競爭短期內還不會(huì )出現。于特認為，至少一年內中國重汽、福田汽車(chē)、江淮汽車(chē)不會(huì )對以濰柴動(dòng)力為代表的專(zhuān)業(yè)發(fā)動(dòng)機生產(chǎn)商造成實(shí)質(zhì)性的不利影響。