發(fā)表評論 綜合各項數據顯示，今年一季度，汽車(chē)行業(yè)上市公司的營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤仍保持上漲勢頭，但受原材料價(jià)格上漲，主要是鋼板價(jià)格上漲因素的影響，汽車(chē)行業(yè)整體毛利率發(fā)生了較大幅度的下降。
根據Wind資訊統計，21家整車(chē)類(lèi)上市公司在今年一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入749.32億元，同比增長(cháng)24.2%；實(shí)現歸屬于母公司的凈利潤總額30.27億元，同比增長(cháng)33%。表面上看，凈利潤增幅高于收入增幅，行業(yè)毛利率應該有所提高，但仔細分析，扣除整車(chē)
公司合計4個(gè)億的投資收益增長(cháng)后，整車(chē)企業(yè)凈利潤同比增幅實(shí)為15.78%，低于營(yíng)業(yè)總收入的增幅。
整車(chē)毛利率下滑
今年一季度，由于鋼材價(jià)格持續攀升，再加上油價(jià)上漲抑制了部分消費需求，汽車(chē)行業(yè)的毛利率同比有所下降。據Wind統計，整車(chē)上市公司今年一季度整體毛利率為13.08%，低于去年同期的13.19%。
分產(chǎn)品來(lái)看，乘用車(chē)一季度整體毛利率為13.37%，低于去年同期的13.42%；商用載貨車(chē)毛利率12.56%，略低于去年同期的12.59%；商用載客車(chē)毛利率下降最多，由去年同期的13.37%下降到今年一季度的12.57%；只有專(zhuān)用汽車(chē)的毛利率水平同比有所增長(cháng)，由去年一季度的25.38%增至今年的25.54%。
8家乘用車(chē)上市公司一季度共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入442.5億元，實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤為18.8億元，同比增長(cháng)22.7%。受益于整體上市，上海汽車(chē)(600104)一家的凈利潤為12.4億元，是海馬股份(000572)、長(cháng)安汽車(chē)(000625)、一汽轎車(chē)(000800)和一汽夏利(000927)這四家乘用車(chē)類(lèi)公司凈利潤合計的一倍還多。
在商用車(chē)方面，6家商用載貨車(chē)一季度共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入236.8億元，實(shí)現歸屬于母公司的凈利潤7.28億元，同比增長(cháng)17.4%。6家公司的凈利潤增幅差距較大，其中福田汽車(chē)(600166)的凈利潤同比增幅達151.86%，而江淮汽車(chē)(600418)的凈利潤則同比下降了37.3%。
此外，7家商用載客車(chē)一季度共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入67.56億元，實(shí)現歸屬于母公司的凈利潤總額為3.97億元，同比大幅增長(cháng)了231%。其中，宇通客車(chē)的凈利潤同比增449%，主要是非經(jīng)常性項目損益，即報告期內轉讓綠都置業(yè)50.93%股權所產(chǎn)生的一次性收益以及處置交易性金融資產(chǎn)所獲得的收益。而安凱客車(chē)(000868)和亞星客車(chē)(600213)的凈利潤同比則分別減少39.8%和28.82%。
在發(fā)布上半年業(yè)績(jì)預告的4家公司中，中通客車(chē)(000957)的凈利潤預計將增長(cháng)50%-100%，金龍客車(chē)和宇通客車(chē)的凈利潤預計將大幅增長(cháng)；而*ST昌河(600372)預計上半年的凈利潤將續虧。
重卡增長(cháng)將超預期
今年4月份，國內重卡銷(xiāo)量達8.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)52%，是汽車(chē)行業(yè)中增速最快的細分行業(yè)。國金證券研究員李孟滔表示，重卡今年銷(xiāo)量有望增長(cháng)15%以上。四川地震之后的災后重建即將展開(kāi)，如果下半年信貸放松、投資繼續維持高位，重卡底盤(pán)需求有可能出現反彈，2008年重卡行業(yè)仍然可能進(jìn)一步超過(guò)市場(chǎng)預期。
從上述統計來(lái)看，整車(chē)各品種中，除專(zhuān)用汽車(chē)外，毛利率下降最少的即為商用載貨車(chē)，這一方面說(shuō)明重卡的生產(chǎn)資料屬性，使得其在鋼材漲價(jià)的大背景下，比乘用車(chē)具備更好的漲價(jià)傳導能力；另一方面說(shuō)明重卡的需求依然旺盛。
李孟滔認為，目前公路貨運量和周轉量的增速穩定在11%和13%，盡管增速較去年有所下降，但增長(cháng)態(tài)勢沒(méi)有改變。公路運費指數依然平穩，表示運力供給的增加已經(jīng)被旺盛的需求所消化，貨運行業(yè)并未出現供大于求的現象。此外，通常建筑工地施工時(shí)，一輛挖掘機會(huì )搭配5輛自卸車(chē)進(jìn)行作業(yè)，隨著(zhù)災后重建的逐漸展開(kāi)，用于建筑施工的自卸車(chē)需求有可能再次反彈。
因此李孟滔認為，市場(chǎng)一直擔心的今年重卡行業(yè)會(huì )出現負增長(cháng)局面的概率將非常小。
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