久盤(pán)之后的股市再度破位下跌，鑒于前期持倉比例已經(jīng)較低，偏股型基金上周持倉“就地臥倒”，維持“地量”。上周基金經(jīng)理調整頻率創(chuàng )歷史新高，表明震蕩市中投資績(jì)效獲取壓力加大。

　　根據國信金融工程部基金倉位測算模型，偏股型基金上周沒(méi)有明顯增減倉動(dòng)作，截至上周四，平均持倉較前周五略增0.22個(gè)百分點(diǎn)。具體而言，股票型基金持股比例略增0.2個(gè)百分點(diǎn)至74.3%；混合型基金由前周末的60%增加0.26個(gè)百分點(diǎn)，至上周四的60.3%。

　　上周6家公司公告了14只基金的基金經(jīng)理變動(dòng)，變動(dòng)頻率是近幾周來(lái)的一倍，雖然大部分屬于基金公司內部人員調動(dòng)及增聘，少數幾名基金經(jīng)理離職，但周變動(dòng)頻率創(chuàng )下歷史最高。

　　國信證券基金分析師楊濤認為，市場(chǎng)步入結構調整后，基金投資績(jì)效獲取壓力導致各公司基金經(jīng)理變動(dòng)頻頻，這將對基金長(cháng)期績(jì)效獲取產(chǎn)生影響。

　　從基金發(fā)行與上市情況看，截至上周五有6只新基金公告成立，含2只債券型、4只偏股型，合計募集規模93.4億份，2只債券型募集規模均超過(guò)了20億份，在股市疲弱情勢下，債券型基金頻頻獲得市場(chǎng)認可。

　　今年上半年在股市調整、市場(chǎng)整體流動(dòng)性依然較為充裕的背景下，債市與股市的蹺蹺板效應再現，固定收益率基金整體實(shí)現正收益，債券型基金加權平均上漲1.76%；受到債市上漲和貨幣市場(chǎng)利率上行等因素影響，貨幣型基金加權平均七日年化收益率1.76%，與去年相比有較大幅度的提升。

　　截至6月30日，上證指數半年來(lái)下跌26.82%，滬深300指數下跌28.32%，深成指下跌31.48%。偏股型基金業(yè)績(jì)表現與A股市場(chǎng)正向相關(guān)，股票配置比重高的被動(dòng)指數型基金整體調整幅度最大，加權平均下跌27.8%，大盤(pán)風(fēng)格指數型基金的調整幅度大于小盤(pán)風(fēng)格指數型基金。

　　長(cháng)城證券基金分析師閻紅測算，二季度調整以來(lái)，基金整體股票配置比重有所下降。從行業(yè)指數的表現來(lái)看，周期性行業(yè)的調整幅度明顯大于防御性行業(yè)。防御性行業(yè)的基金在上半年表現較為抗跌。

　　由于海外主要股指在一季度仍然保持了上行趨勢，并且從上半年整體調整幅度來(lái)看，低于A(yíng)股市場(chǎng)，QDII基金的整體調整幅度小于投資A股的偏股型基金，加權平均下跌8.99%。其中2007年底成立的4只大盤(pán)QDII基金的調整幅度低于2008年成立的次新基金。

　　展望后市，閻紅認為，從下半年整體的時(shí)間跨度來(lái)看，大類(lèi)資產(chǎn)配置上宜靈活把握，在A(yíng)股市場(chǎng)探底完成后，逐步逢低買(mǎi)入資產(chǎn)配置能力強的藍籌風(fēng)格權益類(lèi)基金，總體采取穩健靈活的策略，把握階段性投資機會(huì )。(記者 陶俊潔 趙曉輝）