近期公布的經(jīng)濟數據大多不及預期，令市場(chǎng)對美國經(jīng)濟復蘇前景的擔憂(yōu)情緒持續升溫。分析人士普遍認為，美國失業(yè)率居高不下令消費支出疲軟、住房市場(chǎng)萎靡不振，雖然經(jīng)濟出現“二次探底”可能性不大，但復蘇腳步料將踉蹌，市場(chǎng)頗為關(guān)心的美聯(lián)儲加息時(shí)間可能會(huì )繼續推遲。

　　高失業(yè)率綁架經(jīng)濟增長(cháng)

　　在美國官方公布的一系列經(jīng)濟數據中，失業(yè)率幾乎是市場(chǎng)關(guān)注的最重要指標。去年10月，全美非農部門(mén)失業(yè)率觸及10.2%的高點(diǎn)，并一直在兩位數的高位徘徊。上周五公布的最新數據顯示，6月全美非農部門(mén)失業(yè)率降至9.5%，為近一年來(lái)的最低水平，但分析人士對此并不感到樂(lè )觀(guān)，認為失業(yè)率下降僅僅是因為大批失業(yè)人員放棄了找工作。

　　瑞穗證券美國首席分析師斯蒂芬·里奇奧圖認為，最新一輪的經(jīng)濟數據顯示美國經(jīng)濟活動(dòng)正在減速，特別是勞動(dòng)力市場(chǎng)數據顯示經(jīng)濟并未創(chuàng )造出足夠的就業(yè)增長(cháng)以確保自我持續的復蘇。

　　失業(yè)率高企令消費者紛紛捂緊錢(qián)包，作為美國經(jīng)濟增長(cháng)引擎的消費部門(mén)狀況堪憂(yōu)。道富全球市場(chǎng)固定收益部門(mén)高級策略員赫爾曼表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟“將繼續令下半年的消費增長(cháng)低于上半年水平”。另有零售商認為，隨著(zhù)政府經(jīng)濟刺激政策效力減弱，消費市場(chǎng)可能面臨更大風(fēng)險，“宏觀(guān)經(jīng)濟的壓力將持續”。

　　本輪金融危機的源頭美國房地產(chǎn)市場(chǎng)近期也頻頻出現新的疲軟信號。美國商務(wù)部最新報告顯示，上月末美國新房銷(xiāo)量同比銳減33%，達到一年以來(lái)的新低；二手房銷(xiāo)量下跌2.2%，也不及預期�；ㄆ旒瘓F分析師斯蒂芬·威廷指出，美國政府此前對購房者給予8000美元的退稅優(yōu)惠到期是致使房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的原因之一，如今的房地產(chǎn)市場(chǎng)較此前的巔峰狀態(tài)只恢復了30%，并且仍在呈現繼續下行的趨勢，“我們因此下調了下半年的經(jīng)濟增長(cháng)預期”。

　　“目前的經(jīng)濟缺少動(dòng)力�！杯h(huán)球曼氏金融首席經(jīng)濟學(xué)家?jiàn)W沙利文表示：“美國經(jīng)濟可能面臨進(jìn)三步退一步的狀況，而現在我們正處于退一步的時(shí)期。無(wú)論如何，我們最終都需要提高就業(yè)�！�

　　美聯(lián)儲加息料將緩行

　　復蘇進(jìn)程步履蹣跚，令多家機構對美國經(jīng)濟未來(lái)增長(cháng)預期降溫。日前摩根大通和瑞信集團分別將美國第二季度國內生產(chǎn)總值(GDP)預期從此前的4%和4.3%下調至3.2%和3.8%，但兩家機構均未做出雙底衰退的預期，而摩根大通還將美國第三季度GDP增長(cháng)預期從此前的4%下調至3%。

　　另?yè)�彭博社的最新調查，經(jīng)濟學(xué)家認為今年第二季度美國經(jīng)濟可能下降3.3%，若房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續惡化，二季度經(jīng)濟降幅可能會(huì )更多，但料第三季度有望增長(cháng)3%。

　　在不佳經(jīng)濟數據和歐債危機的持續壓力下，美聯(lián)儲決策層于最新的政策例會(huì )上再度承諾保持聯(lián)邦基金目標利率在歷史低點(diǎn)不變。美聯(lián)儲高層表示，經(jīng)濟復蘇“很可能在一段時(shí)期內變緩”，由于失業(yè)和“信貸緊縮”，消費支出仍然“受到抑制”。

　　而有“債券天王”之稱(chēng)的太平洋投資管理公司(Pimco)聯(lián)席首席執行官比爾·格羅斯也表示，6月就業(yè)數據顯示美國“經(jīng)濟和就業(yè)非常緩慢的增長(cháng)”，在失業(yè)率接近10%的情況下，美聯(lián)儲不大可能會(huì )提高利率。

　　對此，野村證券在新近發(fā)布的報告中認為，雖然歐債危機提高了下行風(fēng)險，但預計美國經(jīng)濟仍將繼續增長(cháng)。由于通脹低位運行，美聯(lián)儲很可能維持現行貨幣政策，預計至少在2011年6月前將維持短期利率不變。記者 楊博