反彈了!經(jīng)歷二季度的持續下跌之后,昨日A股終于有了像樣的反彈。截至收盤(pán),滬指報2409.42點(diǎn),漲1.92%；深成指報9363.02點(diǎn),漲2.09%。成交量為576.3億元,較前日略放大,但仍處于較低水平。

　　但不少市場(chǎng)人士認為,股指昨日雖出現大幅反彈,但大趨勢仍處于下跌過(guò)程中,沒(méi)有成交量配合的反彈將無(wú)力改變整體趨勢。記者采訪(fǎng)發(fā)現,今年來(lái)不少提前“抄底”的股民都很受傷,一入場(chǎng)就被套。雖然大盤(pán)近期有企穩跡象,但還是不敢輕易進(jìn)場(chǎng),擔心遭遇“連環(huán)套”。

　　目前銀行、地產(chǎn)股等權重股都已處于估值底部,在房?jì)r(jià)出現松動(dòng)跡象、農行IPO和銀行天量融資結束后,A股在下半年能否給股民帶來(lái)些驚喜呢?

　　估值底早現抄底仍然被套

　　安信證券高級策略分析師張治在《股市動(dòng)態(tài)分析》創(chuàng )刊20周年暨中國證券投資高峰論壇會(huì )議上表示,市場(chǎng)估值底已經(jīng)出現。銀行、地產(chǎn)股的估值水平已經(jīng)和2005年和2008年的底部接近,而機場(chǎng)、港口、石化等板塊甚至更“便宜”。

　　奈何股市卻依然跌跌不休,延續了上半年的持續下跌態(tài)勢,7月份的前幾日大盤(pán)走勢繼續低迷,兩市成交量均出現較大幅度萎縮。黃女士是廣州一位資深女股民,參與某報組織的實(shí)盤(pán)賽還曾連續獲得多周冠軍,但近期勇敢抄底卻讓她傷透了心。6月初,她重倉殺入了已經(jīng)大幅調整的科大訊飛,一度小幅盈利,誰(shuí)想從6月底到現在,科大訊飛連續下跌近2成,把她今年的利潤都虧掉了。

　　而招商證券、國信證券、廣州證券等券商近期在給客戶(hù)的短信中,也建議不要盲目參與抄底。

　　A股靜待底部的政策信號

　　但市場(chǎng)的走勢往往會(huì )超乎人們的預期,在投資者都謹慎之后,是否會(huì )否極泰來(lái)呢?

　　中國上市公司調研網(wǎng)負責人劉山地告訴記者,中國股市的重大底部往往都有政策的強烈信號,估值底只能說(shuō)明下跌空間有限,而不意味著(zhù)馬上可以盈利。

　　值得關(guān)注的是,政府對于樓價(jià)的猛烈打擊是A股今年暴跌的一個(gè)重要導火索。房地產(chǎn)在政策施壓下已然降溫少許,這是否會(huì )帶來(lái)政策見(jiàn)底?

　　深圳市南方匯金投資管理公司總經(jīng)理徐偉則認為:“今年下半年如果政策沒(méi)有轉向的話(huà),市場(chǎng)盤(pán)跌的可能性比較大。但是我覺(jué)得已經(jīng)有曙光了。溫總理已經(jīng)闡明了要防止疊加的負效應,可能進(jìn)一步的緊縮是在觀(guān)察,或者說(shuō)基本上已經(jīng)到底。股市內部的原因,農行發(fā)行完了以后,也許也進(jìn)入了一個(gè)修整期。所以,下半年就我現在來(lái)看的話(huà),并不是那么的悲觀(guān)�！�

　　市場(chǎng)需要等待的還有地方融資平臺規模的明朗化。新近中金公司發(fā)布的一份報告披露,截至去年末,地方政府融資平臺貸款余額約為7.2萬(wàn)億元,其中去年新增額為3萬(wàn)億元。很多機構人士擔心,如果地方融資平臺失控,將大筆侵蝕銀行業(yè)的利潤,甚至導致行業(yè)大面積虧損。

　　不過(guò)在萬(wàn)聯(lián)證券中期投策會(huì )上,銀行研究員李雙武判斷不少機構的看法過(guò)于悲觀(guān)�！拔覀兣袛�,8月份銀行中報出來(lái)后,問(wèn)題將得到完全暴露,各銀行將會(huì )增加對地方融資平臺的貸款計提減值準備。公開(kāi)數據后,市場(chǎng)也有底了,從而對資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂(yōu)度減小,銀行股上漲的概率在加大�！彼�表示,經(jīng)過(guò)計算后目前銀行的撥備覆蓋率隱含了2%以上的超預期的信貸成本,并不會(huì )出現風(fēng)險失控。

　　大盤(pán)股有底小盤(pán)股找底

　　估值底已經(jīng)出現,政策底尚不明朗,而市場(chǎng)底又在何處?

　　張治認為,底部在哪里暫時(shí)有待觀(guān)望,但指數不用看得太悲觀(guān),一方面銀行地產(chǎn)再跌的空間不大,但是上漲的難度也很大。但部分沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的小盤(pán)股的下跌還將延續。

　　而《股市動(dòng)態(tài)分析》專(zhuān)欄作者、“民間股神”代表人物安陽(yáng)則認為,成交量是判斷底部的重要標準�！�400億的滬市成交量可以說(shuō)是令市場(chǎng)窒息的量,當令市場(chǎng)窒息地量連續出現五天之后,市場(chǎng)還要創(chuàng )新低�！辈贿^(guò)可以欣慰的是,在周一447億的成交量之后,昨日滬指的成交量恢復到了576億。

　　公募基金延續著(zhù)謹慎的態(tài)度。農銀匯理昨日表示,對于未來(lái)1個(gè)月的行情則繼續維持謹慎態(tài)度。該機構認為,從6月經(jīng)濟數據仍然不會(huì )出現明顯下滑來(lái)看,政策松動(dòng)的可能性不存在。而行業(yè)層面,房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥、煤炭、工程機械等領(lǐng)域將陸續傳來(lái)不利的數據。市場(chǎng)將繼續維持緩慢縮量陰跌的格局。

　　相比較之下,部門(mén)私募則相對樂(lè )觀(guān)。在中國證券投資高峰論壇上,深圳市金中和投資管理公司CEO曾軍則表示,A股三季度有可能出現低點(diǎn),具體時(shí)間取決于宏觀(guān)政策和宏觀(guān)經(jīng)濟,“在未來(lái)3-5年,他看好大消費和節能減排兩大投資主題。在目前的特定時(shí)點(diǎn),重點(diǎn)應放在地產(chǎn)、銀行和保險等傳統行業(yè)�！�

　　-玄說(shuō)數字

　　“333”是底部密碼?

　　昨日,有則帖子在網(wǎng)上大肆流傳,該文宣稱(chēng)A股的重大底部點(diǎn)數都是“333”的倍數,并由此判斷2317點(diǎn)是本輪調整的“終極大底”。

　　帖子稱(chēng),滬指最重要的幾個(gè)底部點(diǎn)位:1994年333點(diǎn),2005年998點(diǎn),2008年1664點(diǎn),基本上都是“333”的整數倍,而且剛好是1、3、5,而上周五2319的低點(diǎn),則剛好非常接近“333”的7倍。記者賈肖明實(shí)習生尚玲