中國人民銀行昨天公布的數據顯示,6月份貨幣信貸增速繼續環(huán)比回落。6月人民幣貸款增加6034億元,較5月份6394億元下降360億元。專(zhuān)家表示，作為經(jīng)濟運行的先行指標，當前貨幣信貸增速的回落，一定程度上緩釋了幾個(gè)月前人們對于經(jīng)濟過(guò)熱的擔憂(yōu)。同時(shí)也有專(zhuān)家表示，下半年經(jīng)濟形勢運行較為復雜，存款準備金率、利率調整的可能性不大。

　　通脹壓力減小

　　央行公布的數據顯示，6月末，廣義貨幣(M2)余額67.39萬(wàn)億元，同比增長(cháng)18.5%，增幅比上月和上年末分別低2.5和9.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額24.06萬(wàn)億元，同比增長(cháng)24.6%，增幅比上月和上年末分別低5.3和7.8個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額3.89萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.7%。上半年凈投放現金658億元，同比多投放1236億元(去年同期為凈回籠578億元)。

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認為，6月M 2、M 1之間“倒剪刀差”為6.1，較上月進(jìn)一步回落，表明經(jīng)濟活躍度可能有所降低。

　　中金公司經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘則表示，貨幣增速顯著(zhù)回落，通脹明升實(shí)降。從短期來(lái)看，中國出現通脹壓力的可能性比較小。下半年通脹同比可能先升后降，環(huán)比保持平穩，但經(jīng)濟增速將面臨放緩，預計加息可能推遲。

　　數據顯示，6月份人民幣貸款增加6034億元，同比少增9270億元。上半年人民幣貸款增加4.63萬(wàn)億元，同比少增2.74萬(wàn)億元。

　　分析人士認為，2季度，貨幣增速、經(jīng)濟增速雙雙下行，3季度貨幣政策進(jìn)一步緊縮空間有限，但當前放松信貸的可能性還不大。

　　信貸過(guò)緊說(shuō)法“有失偏頗”

　　對于市場(chǎng)上今年信貸過(guò)緊的說(shuō)法，中國人民銀行副行長(cháng)胡曉煉日前在上海表示，這種說(shuō)法“有失偏頗”。

　　“政策力度是否合適要看采用何種參照系，如果是以去年以應對危機時(shí)的特殊情況下的政策則會(huì )產(chǎn)生偏離。如信貸大家都會(huì )拿去年大量的信貸投放作為今年衡量，認為今年的信貸過(guò)緊了。我覺(jué)得有失偏頗的�！焙鷷詿挶硎�，從宏觀(guān)經(jīng)濟的基本判斷來(lái)看，今年適度寬松的貨幣政策整體取向沒(méi)有變，促增長(cháng)、調結構，管理通貨膨脹預期依然是政策重點(diǎn)。

　　交通銀行金融研究中心認為，下半年的經(jīng)濟形勢較為復雜，信貸運行面臨一定程度的不確定性。預計全年新增貸款在目標值7.5萬(wàn)億左右的可能性較大。

　　下半年，在貨幣信貸按照年初目標平穩運行、資本流入可能減緩的情況下，準備金率進(jìn)一步調高的壓力明顯降低。而且，存款準備金率已接近歷史最高點(diǎn)，加上部分銀行貸存比很高、超額準備金率較低，準備金率繼續調高也不利于銀行的穩健運行和經(jīng)濟的穩定增長(cháng)。下半年調節流動(dòng)性還是以公開(kāi)市場(chǎng)操作為主，準備金率保持穩定的可能性較大。(李偉)