當前宏觀(guān)調控的重點(diǎn)任務(wù)是處理好保增長(cháng)、防通脹和調結構這三者間的關(guān)系，那么怎樣擺布這三者間的關(guān)系才是正確的呢？我們首先應該看看這三方面都有什么樣的問(wèn)題。

　　經(jīng)濟內生動(dòng)力不足已顯苗頭

　　從增長(cháng)看，5月份以后出現了下行拐點(diǎn)，包括投資、消費、工業(yè)增長(cháng)率、工業(yè)用電量和PMI指數等一系列主要經(jīng)濟指標都出現了下滑。從下半年看，中國經(jīng)濟增長(cháng)的下滑會(huì )更明顯，原因有三：

　　一是去年經(jīng)濟走勢前低后高，受去年基數影響今年下半年增長(cháng)率會(huì )低于上半年。二是去年經(jīng)濟反彈主要動(dòng)力是政府強大的刺激政策。今年政策力度顯著(zhù)減退，而內生性增長(cháng)動(dòng)力仍然不足，必然會(huì )出現經(jīng)濟下滑。例如，今年前5個(gè)月的新上項目投資增長(cháng)率為26.5%，僅比同期的固定資產(chǎn)投資增長(cháng)率高出0.6%。新上項目投資增長(cháng)率代表著(zhù)未來(lái)投資需求增速，該指標顯著(zhù)回落意味著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)將很快會(huì )失去去年以來(lái)支撐反彈的主要動(dòng)力。三是出口的強勁復蘇缺乏長(cháng)期支持。美國5月份一系列不良數據預示經(jīng)濟復蘇已經(jīng)見(jiàn)頂。歐元區由于主權債務(wù)危機不得不在未來(lái)3年進(jìn)入到一個(gè)強烈的緊縮過(guò)程，將極大地抑制歐洲經(jīng)濟復蘇，所以，可能下半年，至多到明年出口就會(huì )出現顯著(zhù)回落。

　　因此，經(jīng)濟5月份以后開(kāi)始走低不是一個(gè)短期現象。但我最大的擔憂(yōu)是本輪為保增長(cháng)所投放的巨大投資會(huì )在未來(lái)2、3年內形成巨大的產(chǎn)能投放，如果在世界經(jīng)濟再度探底引發(fā)外需萎縮，這種“內外需緊縮雙碰頭”是最危險的。

　　我判斷經(jīng)濟增長(cháng)率在進(jìn)入下半年后肯定是逐季回落，到四季度不排除回落到9%以下，而明年甚至可能會(huì )低于8%。

　　物價(jià)三大新趨勢顯現

　　我們再來(lái)分析物價(jià)形勢。5月份以來(lái)美歐經(jīng)濟復蘇出現頹勢，國際大宗商品價(jià)格有所回落，這將有利于緩解中國的輸入型通脹壓力，且6月份PMI指數中回落最大的就是購進(jìn)價(jià)格指數，說(shuō)明國際大宗商品價(jià)格的回落已經(jīng)傳導到國內。但這仍不能讓我們作出國際大宗商品價(jià)格會(huì )長(cháng)期回落的判斷，因為為應對經(jīng)濟低迷，各國政府將長(cháng)期保持寬松的貨幣環(huán)境，這就給長(cháng)期通脹創(chuàng )造了條件。目前國際大宗商品價(jià)格的回落是由于金融市場(chǎng)急劇動(dòng)蕩造成的，但當前景明朗后，巨額國際貨幣資本還會(huì )向大宗商品市場(chǎng)涌流，輸入型通脹的壓力長(cháng)期看仍將十分嚴重。

　　此外，國內由糧價(jià)上漲所推動(dòng)的結構型通脹卻更加突出了。目前小麥市價(jià)已超過(guò)了國家保護收購價(jià)。過(guò)去6年里推動(dòng)糧價(jià)上漲動(dòng)力主要來(lái)自政府，但今年由于民間糧商大量搶購，不僅使糧價(jià)顯著(zhù)高于國家收購價(jià)，而且國家收購占市場(chǎng)的份額也大幅下降。

　　還有一個(gè)現象值得高度關(guān)注：自4月份以來(lái)包括綠豆、大蒜在內的農副產(chǎn)品價(jià)格暴漲背后是大量的投機資金入場(chǎng)，這恐怕與股市低迷和打壓房地產(chǎn)使這兩個(gè)最大的資產(chǎn)池資金大量外流有關(guān)。

　　目前正在推進(jìn)的一系列收入分配政策推高了工資水平，進(jìn)而加大企業(yè)生產(chǎn)成本推高物價(jià)。

　　所以今年推動(dòng)物價(jià)上漲的動(dòng)力，出現了由國際轉向國內、由政府轉向市場(chǎng)、由資產(chǎn)價(jià)格上漲轉向商品價(jià)格上漲的變化。有人說(shuō)由于中國產(chǎn)能過(guò)剩，未來(lái)物價(jià)不是通脹而是通縮，我不這樣看。因為過(guò)剩除了有壓低商品價(jià)格的一面，還有從實(shí)體經(jīng)濟中擠壓出資本的一面，在人口不斷增長(cháng)的條件下，相關(guān)于土地的產(chǎn)品如農產(chǎn)品和房地產(chǎn)等都具有長(cháng)期的短缺特性，所以仍會(huì )形成結構型的通脹，以前的房?jì)r(jià)與目前的糧食與食品價(jià)格上漲就是很好的說(shuō)明。

　　從今年價(jià)格形勢看，國際因素在減弱而國內因素卻在增強，明年則不排除兩者都增強，特別在今年秋糧上市后，由糧價(jià)進(jìn)而食品價(jià)格上漲所推動(dòng)的CPI走高可能會(huì )更明顯，10月份以后甚至可能上升到5%。

　　城市化戰略是“調結構”抓手

　　目前最復雜的是結構調整問(wèn)題，雖然對結構調整似乎已有共識，但是對其內容卻眾說(shuō)紛紜。到底哪個(gè)結構調整應占主導地位綱舉目張呢？

　　從政策方面看，開(kāi)始十大產(chǎn)業(yè)振興計劃出發(fā)點(diǎn)是為了在經(jīng)濟下滑的時(shí)候擴大投資。由于在過(guò)剩背景下產(chǎn)業(yè)振興計劃最后都是要增加產(chǎn)出，由此形成了更大規模產(chǎn)能過(guò)剩。因此當經(jīng)濟走出低谷后又開(kāi)始反向操作，大量壓縮產(chǎn)能。這又與保增長(cháng)相沖突，所以又轉到培育六大新興戰略產(chǎn)業(yè)，希望找到新的投資需求增長(cháng)點(diǎn)，可這又不可能很快形成投資規模，因此又轉向區域結構調整，批準了近20個(gè)國家級區域規劃，希望由各地方政府的投資來(lái)形成大規模的投資需求。所以這些調結構的舉措都是圍繞著(zhù)保增長(cháng)這個(gè)核心來(lái)的。

　　這樣就涉及到了增長(cháng)、通脹與結構之間到底應該是什么關(guān)系的問(wèn)題。我的理解是，增長(cháng)類(lèi)似于人的生命，經(jīng)濟結構則是人的各個(gè)組成部分，而通脹是病。良好的經(jīng)濟增長(cháng)必須建筑在健康的肌體結構上，有病必須治，但是不能為治病而要了命。保增長(cháng)與防通脹有一致的一面，即高通脹水平不利于增長(cháng)，有必要壓下來(lái)。但保增長(cháng)與防通脹也有相沖突的一面，因為壓低通脹的措施也會(huì )同時(shí)壓低經(jīng)濟增長(cháng)，過(guò)熱時(shí)這個(gè)矛盾不突出，但如果象現在這樣，經(jīng)濟增長(cháng)內生動(dòng)力很弱，采取加息等防通脹的措施就可能要了增長(cháng)的命。

　　所有經(jīng)濟體的增長(cháng)都是建立在一定經(jīng)濟結構上的增長(cháng)，所以經(jīng)濟增長(cháng)健康與否是直接取決于經(jīng)濟結構合理性。在外需強大時(shí)代，中國由重大內部結構缺陷所形成的分配向儲蓄傾斜這個(gè)矛盾，不僅不會(huì )導致生產(chǎn)過(guò)剩，反而使中國成為參與市場(chǎng)分工最積極的國家，但次貸危機導致外部需求長(cháng)期低迷，以往結構中有利于大規模外向型發(fā)展的因素變?yōu)椴焕�因素。而未�?lái)能夠引領(lǐng)經(jīng)濟結構發(fā)生向內需為主型轉變非城市化戰略莫屬。

　　以城市化戰略為主的結構調整會(huì )創(chuàng )造出強大的內生增長(cháng)動(dòng)力。我常舉一個(gè)例子：在城市建筑10層以下的住宅，每平方米需要30公斤鋼材，10層以上則需要70公斤。目前有2億農民工，他們的家屬住在農村，他們在城市打工，住在人均只有2、3平方米的工棚，如果他們和他們的家屬都能象城市人那樣生活，需要多少鋼鐵、水泥、家具、電器和其他消費品？中國的鋼鐵怎么會(huì )在不到發(fā)達國家一半人均占有量的時(shí)候就過(guò)剩？城市化會(huì )強烈拉動(dòng)投資，未來(lái)20年每增加一個(gè)城市人口，就可以相應增加超過(guò)50萬(wàn)元的投資。如果未來(lái)20年中國要增加8億城市人口，城市化率達到發(fā)達國家水平，就需要400～500萬(wàn)億元的投資，所以在城市化領(lǐng)域中國投再多的錢(qián)也不會(huì )多，更不會(huì )過(guò)剩。

　　因此，在處理增長(cháng)、通脹與結構關(guān)系的時(shí)候，一定要把以城市化為方向的結構調整放在最突出的位置，舍此不能保增長(cháng)，經(jīng)濟衰退了低物價(jià)也沒(méi)意義。 　□中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )秘書(shū)長(cháng) 王建