高失業(yè)率這塊壓在美國經(jīng)濟胸口上的大石依舊沉重。

　　8月3日，美國財長(cháng)蓋特納接受采訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)數月美國失業(yè)率可能繼續上升，此后才會(huì )有所下降，他同時(shí)指出美國經(jīng)濟正在“逐步康復”，只是復蘇進(jìn)程還不夠快，政府將竭盡所能來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟復蘇的進(jìn)程。

　　失業(yè)率短期或繼續上升

　　蓋特納認為，原本放棄找工作的人開(kāi)始重回勞動(dòng)力市場(chǎng)，可能導致美國失業(yè)率在未來(lái)幾個(gè)月時(shí)間短暫上升，此后才會(huì )開(kāi)始下降。此前在6月，美國失業(yè)率曾出現小幅下降，但多數分析人士認為這主要是由于部分美國居民放棄尋找工作，因而不再被計入勞動(dòng)力人口。

　　本周五（8月6日），美國勞工部將發(fā)布7月非農就業(yè)數據，經(jīng)濟學(xué)家預計7月美國非農就業(yè)人數很可能為增加9萬(wàn)人左右，失業(yè)率預計將從9.5%上升至9.6%或更高。

　　4日，美國破產(chǎn)協(xié)會(huì )發(fā)布報告稱(chēng)，今年美國消費者的破產(chǎn)申請可能超過(guò)160萬(wàn)份，2009年這一數據為140萬(wàn)份。協(xié)會(huì )執行董事塞繆爾·格達諾認為：“債務(wù)負擔、高失業(yè)率和不確定的經(jīng)濟環(huán)境將繼續壓迫消費者�！�

　　事實(shí)上，美國方面近期公布的經(jīng)濟數據一直表現不佳。上周美國商務(wù)部稱(chēng)，由于消費者支出下滑，美國第二季度GDP同比增幅為2.4%，不及預期。而8月2日的最新數據顯示，7月全美制造業(yè)PMI為55.5，為12個(gè)月來(lái)最低水平。

　　這使得市場(chǎng)擔憂(yōu)情緒持續彌漫。全美商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(huì )董事長(cháng)里瑟表示，“中期來(lái)看，美國經(jīng)濟復蘇已喪失動(dòng)力，目前只是掙扎著(zhù)站穩而已�！�

　　不過(guò)蓋特納認為，雖然經(jīng)濟要完全恢復還有很長(cháng)的路要走，但最新數據顯示美國經(jīng)濟已經(jīng)重返增長(cháng)之路。他在3日出版的《紐約時(shí)報》上撰文稱(chēng)：“新發(fā)表的經(jīng)濟報告不斷帶來(lái)一波又一波的焦慮，這些不確定性是可以理解的。但目前的經(jīng)濟形勢仍有值得注意的諸多好消息，比如出口出現擴張，企業(yè)財務(wù)狀況更加穩健，汽車(chē)業(yè)出現好轉，銀行業(yè)也趨于穩健，政府出資救助銀行的措施已經(jīng)取得具體收益�！�

　　通縮風(fēng)險可能性低

　　此前有專(zhuān)家擔心，美國經(jīng)濟可能面臨通縮風(fēng)險。高盛駐紐約首席美國經(jīng)濟學(xué)家哈祖斯曾表示，美國就業(yè)市場(chǎng)不振令通脹受到抑制，疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)不只意味著(zhù)勞動(dòng)者面臨就業(yè)困難，同時(shí)也意味著(zhù)通縮風(fēng)險。而美國方面公布的最新數據顯示，6月美國消費者物價(jià)指數（CPI）同比僅增長(cháng)1.1%，低于美聯(lián)儲設定的通脹目標區間1.5%-2.0%。

　　對此太平洋投資管理公司（Pimco）高級基金經(jīng)理沃拉3日表示，美國經(jīng)濟出現通縮的可能性很小，“但可能出現與過(guò)去兩個(gè)月相同的情況”，類(lèi)似日本的通縮“極不可能”在美國出現。沃拉目前管理Pimco旗下規模達178.7億美元的實(shí)際收益基金。

　　沃拉指出，未來(lái)一年美國通脹水平將維持在低位，之后會(huì )開(kāi)始回升。他認為，美聯(lián)儲有工具來(lái)對抗潛在通縮，“低利率政策以及可能恢復的債券購買(mǎi)計劃不會(huì )只是降低實(shí)體經(jīng)濟的借款利率，還會(huì )對樹(shù)立信心起到同樣重要的作用�！钡�他同時(shí)承認高失業(yè)率和疲軟的消費者支出將對他的觀(guān)點(diǎn)形成挑戰。

　　在沃拉看來(lái)，有關(guān)決策者正面臨嚴峻挑戰，他們需要繼續進(jìn)行“令人驚心動(dòng)魄的高空走鋼絲表演”，一邊因經(jīng)濟疲軟而不能收緊貨幣政策，一邊還要管理長(cháng)期財政赤字問(wèn)題。

　　長(cháng)期來(lái)看，沃拉預計美國經(jīng)濟將穩定發(fā)展，而生產(chǎn)力下降、美元貶值和大宗商品價(jià)格上漲等因素可能催生通脹。沃拉認為，這就是投資者對美國財政部通脹保值債券青睞有加的原因，目前機構投資者對TIPS的需求正在升溫。沃拉預計，美國財政部將繼續擴大國債銷(xiāo)售，預計2011財年TIPS供應量將增加至1100億-1200億美元，相比之下當前財年的TIPS預估供應量為800億-850億美元。