中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )昨日發(fā)布《2010年二季度中國債券市場(chǎng)分析報告》稱(chēng)，隨著(zhù)經(jīng)濟增速下滑，下半年“保增長(cháng)”將重新成為宏觀(guān)調控的首要關(guān)注因素，預計三季度央行將在堅持適度寬松貨幣政策的原則下，靈活進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，同時(shí)存在下調存款準備金率的可能。

　　交易商協(xié)會(huì )指出，從影響貨幣供應的主要因素來(lái)看，人民幣升值、國際貿易環(huán)境惡化、外需增長(cháng)乏力和出口退稅政策的調整等，都將抑制出口的高速增長(cháng)。外匯占款所帶來(lái)的投放對沖壓力不大，但信貸投放和債券增量將給貨幣供應調控帶來(lái)一定壓力。

　　此外，該報告還指出，由于三季度政策性銀行金融債的發(fā)行量預計在3000—3500億元左右，商業(yè)銀行發(fā)行次級債的空間將繼續縮小，而普通銀行債券將有望增加。同時(shí)，可轉債將繼續成為上市銀行融資的一種可選渠道。報告認為，財務(wù)公司、租賃公司等非銀行類(lèi)金融機構可能會(huì )加大債券的發(fā)行力度，而非金融企業(yè)債務(wù)融資工具(短期融資券、中期票據、集合票據等)的凈融資量將不會(huì )低于二季度的水平，估計也將達到4000—4500億元左右�！�(朱 凱)