投資尤其是政府投資在拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)方面貢獻巨大，在市場(chǎng)經(jīng)濟體制下，政府主導下的投資只能是應急性的，不可長(cháng)期持續。通過(guò)鼓勵民間投資來(lái)發(fā)展和壯大民營(yíng)經(jīng)濟是轉變發(fā)展模式，調整產(chǎn)業(yè)結構，提高整體經(jīng)濟效率的最佳方式。一項好的政策要獲得理想的結果必須提高和確保政策的執行力。

　　為了鼓勵和引導非公經(jīng)濟發(fā)展，有效激活民間投資，國務(wù)院辦公廳不久前發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展重點(diǎn)工作分工的通知》，就此前出臺的《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(“新36條”)中的40個(gè)具體項目進(jìn)一步明確了相關(guān)部門(mén)和地方政府的工作任務(wù)，并要求各相關(guān)部門(mén)研究提出具體實(shí)施辦法。

　　當前，我國經(jīng)濟正處于穩定復蘇的關(guān)鍵時(shí)期，但是復雜多變的國際經(jīng)濟環(huán)境對于我國經(jīng)濟實(shí)現可持續增長(cháng)帶來(lái)諸多的挑戰和困難；在此情況下，如何有效激活民間投資，對于我國經(jīng)濟的長(cháng)期健康發(fā)展意義重大。

　　政府投資難以長(cháng)期為繼

　　投資尤其是政府投資在拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)方面貢獻巨大，去年全年和今年上半年投資對GDP增長(cháng)的貢獻率分別為92.3%和59.1%，其中政府和國有企業(yè)投資又占了相當大的比例。在國際金融危機劇烈沖擊和經(jīng)濟快速下滑的背景下，政府主導下的固定資產(chǎn)投資不僅成功地扭轉了我國經(jīng)濟快速下降的不利局面，而且還部分抵消了出口回落對我國經(jīng)濟的嚴重負面影響，避免了經(jīng)濟的“硬著(zhù)陸”。但以政府為主導的4萬(wàn)億投資刺激計劃在成功推動(dòng)經(jīng)濟復蘇的同時(shí)，也制造了更大的產(chǎn)能過(guò)剩，并加劇了各級政府的債務(wù)風(fēng)險和銀行的壞賬風(fēng)險。在市場(chǎng)經(jīng)濟體制下，政府主導下的投資只能是應急性的，不可長(cháng)期持續。從長(cháng)期來(lái)看，政府直接投資不僅加重了政府財政負擔，而且扭曲了市場(chǎng)資源配置，對經(jīng)濟長(cháng)遠發(fā)展帶來(lái)隱患。主要表現在兩個(gè)方面：一是政府投資擠壓民間投資。由于政府投資對民間投資產(chǎn)生擠出效應，民間投資勢必會(huì )相對萎縮和不足。在經(jīng)濟低迷時(shí)期，政府投資的意義還在于帶動(dòng)社會(huì )投資，放大乘數效應。但是從目前看，這種乘數效應并不明顯，主要表現為房地產(chǎn)投資以外的民間投資遠遠落后于政府和國有企業(yè)投資。在目前的情況下必須想方設法帶動(dòng)外商投資和社會(huì )民間投資，以便于提高投資的效益性和自主性。調整經(jīng)濟結構首先需從鼓勵和推動(dòng)民間投資增長(cháng)入手。今后必須加大對中小企業(yè)投資的扶持力度，加強對民間投資的服務(wù)和引導。二是政府投資效益和債務(wù)償還問(wèn)題。目前的政府投資主要集中在以鐵路、公路、機場(chǎng)和城市基礎設施建設為代表的政府工程，為此，中央和地方政府都發(fā)行了數量相當可觀(guān)的建設債券。上述投資領(lǐng)域的特點(diǎn)是投資大、建設周期長(cháng)、見(jiàn)效慢，投資收益率低下，而無(wú)論國債還是城建債都需要在到期之前有足夠的現金流進(jìn)行償還。此前央行和銀監會(huì )披露，我國地方債務(wù)總額已經(jīng)高達7.6萬(wàn)億元。未來(lái)的債務(wù)償還將成為考驗宏觀(guān)調控的又一難題。