中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳日前在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在經(jīng)濟減速同時(shí)，消費對經(jīng)濟的貢獻率正處于上升通道，預計全年對經(jīng)濟的貢獻將達48.5%，2011年有望突破50%。CPI第三季度將升至高點(diǎn)。下半年宏觀(guān)政策將結構性放松。

　　消費貢獻率處上升通道

　　中國證券報記者：7月PMI連續第3個(gè)月下降，并創(chuàng )下17個(gè)月以來(lái)的最低水平。您如何看待我國當前經(jīng)濟的回落趨勢？

　　諸建芳：7月PMI為51.2%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。這存在一定季節性因素，以往年份7月PMI均比6月低1個(gè)百分點(diǎn)左右，除2008和2009年，7月PMI通常是全年低點(diǎn)。與之前連續兩個(gè)月1.8個(gè)百分點(diǎn)的降幅相比，7月該指數的降幅較小，體現出經(jīng)濟回落的速度有所放緩。

　　7月宏觀(guān)經(jīng)濟數據下周將出，我們預測7月PPI見(jiàn)頂回落至5%；預計出口增速將逐步下降，7月新出口訂單指數為51.2%，相對上月回落0.5%。由于出口訂單指數領(lǐng)先出口增速約一個(gè)季度，預計7月出口增速依然維持在30%以上的高位，下半年出口增速將逐步下降，但全年仍維持較高增長(cháng)。預計7月工業(yè)增速進(jìn)一步回落至13.5%左右。

　　中國證券報記者：投資和外需都已現回落之勢，消費能否擔當起拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的重任？

　　諸建芳：目前消費對經(jīng)濟的貢獻率處在上升通道內。首先，從實(shí)物消費看，2010年上半年消費品零售總額72669億元，同比增長(cháng)18.2%，按與去年保持一致的零售統計口徑折算，1-6月零售總額占GDP比重為41.5%，略低于2009年水平，高于2007年和2008年。其次，從服務(wù)消費看，預期旅游等服務(wù)類(lèi)消費2010年增速相對2009年將有明顯提升�？傮w看，全社會(huì )消費對經(jīng)濟的貢獻率正處于上升通道，預期2010年消費對經(jīng)濟的貢獻率將達48.5%，2011年有望突破50%。

　　CPI三季度達最高點(diǎn)

　　中國證券報記者：如何看待下半年的物價(jià)壓力？

　　諸建芳：對于全年物價(jià)走勢，我們預計CPI第三季度將達高點(diǎn)，然后逐步回落。這主要是經(jīng)濟增長(cháng)將回落，食品價(jià)格下半年將先上升后回穩�！� 

　　我們預計PPI二季度已經(jīng)達到高點(diǎn)，下半年P(guān)PI的翹尾因素將快速下降；輸入性通脹壓力明顯下降，這將導致生產(chǎn)資料價(jià)格水平下降。我們預計全年CPI為3%左右，PPI將升至5%左右�？傮w而言，三季度通脹壓力是逐步趨弱。

　　人民幣小幅升值促經(jīng)濟轉型

　　中國證券報記者：面對經(jīng)濟增速回落，通脹壓力逐步趨緩，貨幣政策是否會(huì )有所放松？

　　諸建芳：下半年經(jīng)濟增長(cháng)將回落至9%左右，預計下半年政策氛圍有所緩和，四季度政策取向或調整。

　　目前來(lái)看，貨幣政策基本達到調控的預期目標，下半年緊縮力度將減弱，甚至有所放松。首先，按全年信貸目標，下半年新增信貸將達2.5-3萬(wàn)億元左右，比歷年有所增加。為實(shí)現這一目標，公開(kāi)市場(chǎng)操作力度和存款準備金率的調控節奏會(huì )有所緩和。其次，加息可能性降低，利用加息來(lái)調控總需求的必要性在下降。第三，預計人民幣年內小幅升值3%-5%。人民幣升值是一種趨勢，并且已成為一項促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉型的政策安排。

　　結構性政策繼續推出

　　中國證券報記者：在保增長(cháng)同時(shí)，如何實(shí)現調結構？

　　諸建芳：預計全年財政收入有望達到8萬(wàn)億元，明顯超過(guò)年初的預算，財政政策調控空間很大。首先，財政政策將繼續支持內需增長(cháng)，特別是消費增長(cháng)，民生支出將有所增加；其次，增加資源行業(yè)和高能耗和高污染行業(yè)的稅收，促進(jìn)經(jīng)濟可持續發(fā)展；第三，增加居民收入，如短期內增加轉移支付，提高公務(wù)員工資等。

　　預計結構性政策繼續推出。首先，對商品房?jì)r(jià)格的抑制政策短期內不會(huì )改變；為對沖政策影響，保障房開(kāi)工建設會(huì )加快。其次，預計對高耗能及高污染行業(yè)的限制性政策將有所強化，年底前不排除強制性關(guān)閉部分高能耗、高污染企業(yè)。第三，對戰略性新興產(chǎn)業(yè)會(huì )采取扶持政策。第四，加大中西部基礎設施投資。 （丁冰）