CPI或沖過(guò)3％關(guān)口達全年高位 加息可能性小，準備金率或再提 美今晨結束議息，料維持低利率

　　7月宏觀(guān)經(jīng)濟數據今日公布，機構預測CPI將摸上全年高點(diǎn)，或沖高至3.3%~3.6%。固定資產(chǎn)投資同比增速則可能出現反彈。

　　文/記者陳海玲

　　7月CPI料沖高

　　國信證券指出，7月CPI可能會(huì )沖高至3.3%。興業(yè)銀行預測與此相同。

　　高盛認為，洪災推動(dòng)了食品價(jià)格的上升，7月份CPI增幅可能從6月份的2.9%升至3.4%。不過(guò)，預計CPI將在未來(lái)幾個(gè)月內下降。

　　而招商證券預測值更高，“綜合考慮食品與居住價(jià)格變化，預計CPI同比增長(cháng)3.6%”。

　　新增貸款約6000億元

　　高盛預計7月信貸投放6000億元，帶動(dòng)M1同比增加24.5%，M2同比增加19.2%。

　　國信證券分析師也認為7月人民幣貸款為6000億元左右，同比增幅18.6%，高于6月份的18.2%。而M2增速可能會(huì )從6月份的18.5%升至18.7%。

　　中信證券估計7月新增貸款量在7000億元左右。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預測，新增貸款預計在6500億元左右，帶動(dòng)M2和信貸增速重新反彈。

　　固定資產(chǎn)投資反彈

　　高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家宋宇預計，7月份工業(yè)增加值同比增幅將持平于6月份的13.7%，單月固定資產(chǎn)投資同比增速將從6月份的24.6%反彈至25.5%，主要原因在于去年7月的低基數。此外，7月份社會(huì )零售額增幅可能為18.7%左右，高于6月份的18.3%。

　　魯政委稱(chēng)，7月份城鎮固定資產(chǎn)投資可能因地方債發(fā)行資金到位、保障房建設和西部開(kāi)發(fā)項目推出而止住跌勢；而工業(yè)增加值在連續三個(gè)月快速下滑后，預計本月將在基數作用下回升。

　　政策：放松與收緊之間的兩難？

　　7月CPI將達高峰以及保證經(jīng)濟穩定增長(cháng)的目標令經(jīng)濟政策面臨兩難抉擇。

　　外資機構麥格理證券發(fā)布的研究報告認為，中國今年不會(huì )加息，但會(huì )通過(guò)發(fā)行票據和提高存款準備金率方式來(lái)吸收流動(dòng)性。

　　不過(guò)，中信證券認為，貨幣政策下半年緊縮力度將減弱，甚至有所放松。其中，公開(kāi)市場(chǎng)操作力度和存款準備金率的調控節奏將有所緩和，加息的可能性降低。

　　高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家宋宇稱(chēng)，之前實(shí)施的銀行信貸緊縮已經(jīng)顯現影響，致使經(jīng)濟增長(cháng)放緩。預計中國政府會(huì )低調放松現有緊縮措施，今年年內法定準備金率和利率將保持不變。

　　美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )于北京時(shí)間今天凌晨結束議息會(huì )議。專(zhuān)家表示，無(wú)論此次會(huì )議是否推出新的量化寬松措施，但美聯(lián)儲年內收緊貨幣政策應無(wú)望。周二美國股市低開(kāi)。

　　美聯(lián)儲料維持低利率

　　上周五公布的美國7月就業(yè)報告令人失望，失業(yè)率仍處于9.5%，建筑開(kāi)支只有0.1％的輕微上漲，零售額也薄弱，并且是連續第三個(gè)月以來(lái)私營(yíng)企業(yè)雇傭能力處于“貧血” 狀態(tài)。

　　渣打銀行全球研究部主管兼首席經(jīng)濟學(xué)家Gerard Lyons 昨日對記者說(shuō)：“在西方，由于去年的政策刺激帶來(lái)的影響日漸淡化，而私營(yíng)領(lǐng)域仍然未見(jiàn)起色，二次衰退讓人擔憂(yōu)�！盙erard Lyons稱(chēng)，美國、英國和歐元區需要在盡可能長(cháng)的時(shí)間內將利率保持在盡可能低的水平上。

　　有經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲能夠部署的戰略有限，主要有兩個(gè)方面：一方面，繼續保持已達到歷史最低的短期利率，以鼓勵信貸；另一方面，使用美聯(lián)儲在抵押證券上的投資獲利，購買(mǎi)小規模的政府債券，這將有助于降低長(cháng)期利率。這兩種做法都將給市場(chǎng)同一種提示：便宜的借貸將持續更長(cháng)的時(shí)間，這將給企業(yè)和個(gè)人更多的信心，將借貸用于采購和消費。

　　經(jīng)濟學(xué)家認為，更大膽的做法是重新啟動(dòng)在金融危機中大規模購買(mǎi)抵押擔保證券和政府債券的購買(mǎi)計劃。但它同時(shí)具有相當大的風(fēng)險。這將損害金融市場(chǎng)的健康，很可能推動(dòng)美國再次陷入衰退。

　�。�陳海玲）

　　70個(gè)大中城市房?jì)r(jià)同比漲10.3% 環(huán)比持平

　　房?jì)r(jià)漲幅連降三月

　　文/表 記者張忠安

　　國家統計局昨日發(fā)布的數據顯示，7月全國70個(gè)大中城市房?jì)r(jià)同比上漲10.3%，漲幅比6月份縮小1.1個(gè)百分點(diǎn)。這也是新政出臺后房?jì)r(jià)同比漲幅連續第三個(gè)月回落。專(zhuān)家表示，今年的金九銀十對開(kāi)發(fā)商格外重要，預計會(huì )大規模促銷(xiāo)，也是買(mǎi)房者入市的機會(huì )。

　　環(huán)比漲幅持平

　　市場(chǎng)處于膠著(zhù)狀態(tài)

　　總體上看，7月份大中城市房?jì)r(jià)已經(jīng)是自今年國十條出臺后，漲幅連續第三個(gè)月回落。從環(huán)比看，7月份，70個(gè)大中城市房?jì)r(jià)與6月份持平。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長(cháng)楊紅旭對記者指出，環(huán)比持平說(shuō)明當前市場(chǎng)處于膠著(zhù)狀態(tài)，買(mǎi)賣(mài)雙方在價(jià)格上互不讓步�！斑@也正是近期國家相關(guān)部委再三重申和強調調控不放松的原因。而且下半年房?jì)r(jià)將會(huì )維持下跌態(tài)勢，預期明年一季度會(huì )觸底�！睏罴t旭稱(chēng)。

　　7月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售也明顯降溫，當月商品房銷(xiāo)售面積僅為6466萬(wàn)平方米，同比下降15.4%；銷(xiāo)售額3066億元，同比下降接近兩成。楊紅旭認為，事實(shí)上，三季度全國商品房銷(xiāo)售將進(jìn)入一個(gè)僵持期，但隨著(zhù)開(kāi)發(fā)商促銷(xiāo)力度的加大，四季度預計會(huì )有所反彈。

　　另外，在“史上最嚴厲”政策影響下，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數也自今年3月份沖頂后，連續四個(gè)月下降，7月份為104.72，環(huán)比下降0.34點(diǎn)。這是繼今年3月觸頂以來(lái)的連續第4個(gè)月回落，不過(guò)依然連續12個(gè)月運行于景氣區間。

　　貸款創(chuàng )三月新低

　　開(kāi)發(fā)商“輾轉”境外籌錢(qián)

　　國家統計局數據表明，1月~7月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)本年資金來(lái)源38876億元，同比增長(cháng)39.4%，增幅比前6個(gè)月下降了6.2個(gè)百分點(diǎn)。其中國內貸款7539億元，增長(cháng)29.3%。而從貸款額度看，7月份開(kāi)發(fā)商國內貸款為最近三個(gè)月最低水平，只有966億元，不僅低于6月份的1023億元，也低于5月份的998億元。

　　前7個(gè)月個(gè)人按揭貸款為5131億元，同比增幅比1月~6月份下降近20個(gè)百分點(diǎn)。當月按揭貸款僅為593億元，環(huán)比下降25.31%，按揭金額為最近四個(gè)月最低。

　　不過(guò)，值得注意的是，開(kāi)發(fā)商在利用外資的速度在加速，1月~7月份，利用外資302億元，增長(cháng)10.6%，當月金額達到52億元，高于4月和5月份。而整個(gè)上半年，開(kāi)發(fā)商利用外資的同比增幅也只有2.8%，前5個(gè)月累計均為負增長(cháng)。

　　對此，楊紅旭對記者表示，主要是因為國內融資渠道不暢，不少開(kāi)發(fā)商通過(guò)借錢(qián)或股權等方式借道境外籌錢(qián)。

　　開(kāi)發(fā)商加速推盤(pán)

　　豪賭“金九銀十”黃金期

　　在今年特殊的市場(chǎng)環(huán)境下，專(zhuān)家表示，金九銀十對開(kāi)發(fā)商非常重要，除了加速推盤(pán)外，預計還會(huì )有大規模的促銷(xiāo)活動(dòng)。廣州市場(chǎng)可能會(huì )出現成交量回升而價(jià)格放松的局面。

　　剛剛發(fā)布半年報的萬(wàn)科、金地等開(kāi)發(fā)商均表示，下半年要加快推盤(pán)速度。萬(wàn)聯(lián)證券地產(chǎn)分析師黃鵬對記者表示，大開(kāi)發(fā)商上半年和下半年的推盤(pán)比例多為4:6，有的甚至為3:7，“因此，下半年整個(gè)市場(chǎng)的供應量都會(huì )明顯增加�！�

　　天相投顧分析師認為，地產(chǎn)股依然存在結構性機會(huì )，而且結構性機會(huì )主要圍繞成長(cháng)能力分化這條主線(xiàn)展開(kāi)。部分開(kāi)發(fā)商有望通過(guò)提高市場(chǎng)份額來(lái)獲得好于平均水平的銷(xiāo)售表現和業(yè)績(jì)增長(cháng)；而在行業(yè)發(fā)展模式轉變的背景下，具備品牌和品質(zhì)優(yōu)勢的開(kāi)發(fā)商仍能實(shí)現跨越周期的持續成長(cháng)，這些標的的典型代表是榮盛發(fā)展、中南建設、世茂地產(chǎn)等二線(xiàn)龍頭。