■陳曉出局，國美要賠貝恩24億

　　如果陳曉出局，國美電器將面臨一項高達24億元的巨額賠償，而這正是源自去年陳曉引進(jìn)美國貝恩資本入股國美電器時(shí)所簽署協(xié)議中的相關(guān)條款，這也是如今黃光裕要罷免陳曉而遇到的一大障礙�，F在看來(lái)，這或許是陳曉先知先覺(jué)料到黃光裕有一天可能與自己翻臉而留下的后手。

　　2009年6月，在黃光裕出事7個(gè)月后，貝恩資本認購了國美15.9億元的可轉債，獲得國美電器第二大股東地位。當初的協(xié)議中規定國美電器需盡力確保貝恩資本方面的董事人選，如果違約就要以24億元贖回貝恩認購的可轉債。此外，協(xié)議還對國美現有管理團隊進(jìn)行了鎖定：協(xié)議規定，如果陳曉、王俊洲、魏秋立三個(gè)執行董事中兩個(gè)被免職，就屬于觸發(fā)國美違約的特殊事件，國美也要賠付24億元。另外，陳曉還以個(gè)人名義為國美電器做了貸款擔保，一旦他離職就會(huì )解除擔保，也會(huì )觸發(fā)24億元賠償的違約條款。

　　這24億元賠償就是陳曉指責黃光�！安活檱�美死活”的緣由。對此，黃光裕家族則回應稱(chēng)當初陳曉引進(jìn)貝恩資本簽下如此苛刻的條款就是為了“日后奪權”留的后手。他們指責當初本可以引進(jìn)很多其他資本，但陳曉偏偏選擇了條件苛刻的貝恩。事后有消息稱(chēng)，領(lǐng)銜貝恩資本的竺稼是陳曉的老相識，多年前兩人曾就永樂(lè )股份簽署過(guò)著(zhù)名的對賭協(xié)議。如果陳曉把自己的老朋友引進(jìn)國美電器做二股東，自然引起了黃光裕的不滿(mǎn)。黃光裕家族表示，對當時(shí)的談判簽約都沒(méi)有能夠及時(shí)了解，因為從談判開(kāi)始陳曉就不透露任何信息，理由是保密期只有董事會(huì )成員能夠了解。

　　■黃光�？赡苁栈亍皣�美電器”商標權

　　目前可以預見(jiàn)的黃光裕最有力的一張底牌，就是其個(gè)人擁有的“國美電器”商標權，以及300多家未納入上市公司的國美門(mén)店。這300多家門(mén)店原計劃在2011年底優(yōu)先注入上市公司，這也一直是投資者期待的利好消息。然而，隨著(zhù)陳曉和黃光裕的矛盾公開(kāi)，一旦陳曉“去黃”成功，這些門(mén)店很可能無(wú)法進(jìn)入上市公司，使投資者期待落空。而更難以想象的是，黃光裕一旦宣布收回“國美電器”的商標權，那么未來(lái)陳曉掌控的千家上市公司門(mén)店究竟能不能順利改旗易幟還是個(gè)變數。

　　不久前，黃光裕家族嘗試投資的一種新型業(yè)態(tài)——體育用品專(zhuān)賣(mài)在北京開(kāi)張了首家門(mén)店，其名稱(chēng)就叫“國美銳動(dòng)”。當時(shí)很多不解內情的人認為這是國美電器的跨界經(jīng)營(yíng)舉動(dòng)。事實(shí)上，國美銳動(dòng)是黃光裕家族的鵬潤集團自行投資的，與國美電器并無(wú)資本關(guān)聯(lián)。而這個(gè)與電器完全不沾邊的企業(yè)本無(wú)必要也非要用上“國美”的名號。那么這是不是黃光裕家族對“國美”商標權屬的一種暗示？

　　不過(guò)這種就是一種魚(yú)死網(wǎng)破的下策，因為商標之變必然會(huì )讓上市公司出現混亂元氣大傷，而黃光裕僅持手中的300多家門(mén)店顯然也很難再復制出一個(gè)新國美。