據中國之聲《全球華語(yǔ)廣播網(wǎng)》12時(shí)45分報道，就在身陷囹圄的國美電器大股東黃光裕和以陳曉為首的董事會(huì )之間的矛盾逐漸公開(kāi)化的關(guān)鍵時(shí)刻，國美電器副總裁孫一丁、李俊濤、牟貴先等5名高管近日集體亮相，接受媒體專(zhuān)訪(fǎng)，并表示：“大家對國美現在的發(fā)展狀況和戰略轉型持非常認可的態(tài)度，這就是國美的未來(lái)�！彼闵洗饲耙呀�(jīng)表態(tài)的國美總裁王俊洲等人，國美高管團隊幾乎全部出場(chǎng)表態(tài)，并站到董事局主席陳曉這一邊。那么這些曾經(jīng)跟隨黃光裕多年的國美老臣為什么會(huì )集體力挺陳曉？我們有請金融時(shí)報資深編輯張春蔚。

　　主持人：有業(yè)內人士認為，讓管理層倒向陳曉的根本原因是利益的驅使，也就是陳曉在09年7月實(shí)施的股權激勵計劃。對于這樣的觀(guān)點(diǎn)你認同嗎？

　　張春蔚：利益趨使肯定是其中的一部分，但是在現階段我覺(jué)得既有榮譽(yù)之戰也有利益之戰。

　　主持人：榮譽(yù)之戰？怎么講？

　　張春蔚：因為在此之前，整個(gè)市場(chǎng)上主流的兩大派別是國美和蘇寧的美蘇對決，在這個(gè)時(shí)候因為黃光裕出事而引發(fā)的國美的整個(gè)的士氣的低迷，我覺(jué)得在那個(gè)階段的話(huà)，整個(gè)國美團隊是要為自己的榮譽(yù)而戰，而在現階段，因為它有了105個(gè)人管理團隊的持股計劃，在這個(gè)時(shí)候不僅僅是管理團隊他們還是股東，在這個(gè)時(shí)候已經(jīng)不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的我是否站在大股東，原來(lái)的大老板的立場(chǎng)那邊了。

　　主持人：不是站在誰(shuí)的這一邊了，也就是說(shuō)國美的黃光裕倒了，但是國美不倒，為了提振士氣就要通過(guò)股權激勵的方式，另外股權激勵計劃是上市公司激發(fā)管理團隊的作用，您覺(jué)得這種效果怎么樣？

　　張春蔚：我們這里面不妨再來(lái)做一個(gè)簡(jiǎn)單的數學(xué)題，新近成為蘇寧總裁的金明年僅39歲，按照公告的顯示，她所持有的股份是6017萬(wàn)股。如果按照今天蘇寧股價(jià)的最低值13塊2毛1計算，它的市值是7.9個(gè)億。我們來(lái)計算一下，再來(lái)計算一下以陳曉、王俊州為代表的他們這七個(gè)高管他們持股是114000股，如果按照今天國美的最低股價(jià)2.2港元來(lái)計算，這7個(gè)人總的市值是2.5億港元。但是我們如果把所有的105位國美所有高管是3.83億股份，把它折合一下，按照今天國美最低價(jià)2.2港元計算，是8.426港元，折合人民幣不到7.4億，就是說(shuō)整個(gè)國美團隊所有持股今天的股價(jià)還趕不到蘇寧總裁金敏一個(gè)人的股份。就是在市值上，其實(shí)是兩個(gè)截然不同的股權激勵機制，在這樣一種程度下你能說(shuō)國美管理團隊不如蘇寧的管理團隊嗎？

　　其實(shí)他們在市場(chǎng)上打的難分伯仲，但是從他們的身家來(lái)看，整個(gè)國美團隊的激勵機制還趕不上蘇寧總裁一個(gè)人的身家，她也是個(gè)打工者，也是現在的股東，所以我覺(jué)得沒(méi)有永遠的朋友，只有永遠的利益，但是這個(gè)利益你可以理解為保護更多股東的利益，而且你也可以理解為這是股東的國美還是黃光裕的國美，但是如果站在股東立場(chǎng)上我們看到，股權激勵機制有時(shí)候可以撩撥起很多的東西，所以我覺(jué)得這是一個(gè)極為有趣的案例，表面上看是黃光裕和陳曉之爭，但其實(shí)它的背后是國美董事會(huì )表決權之爭，而這個(gè)董事會(huì )表決權的背后，實(shí)際上是二人如何在未來(lái)國美當中何去何從的問(wèn)題，表面上看現階段是管理團隊的立場(chǎng)站在陳曉主導的董事會(huì )上，但另一方面我們看到，它其實(shí)可以一定程度上看到，現階段股權的東西上面，我們的公司治理結構上以前大股東意志是不容易改變的，但是現在他們不僅否決了大股東的決議，而且還控告了自己的大股東，所以從各種情況來(lái)看，我覺(jué)得這都是一個(gè)非常好的案例，何去何從其實(shí)我們還可以等待。