在股市中任何炒作一旦偏離上市公司業(yè)績(jì)基本面，那么背后累積的風(fēng)險也是相當可怕的。近期，醫藥板塊的表現便很好地證明了這一點(diǎn)。昨日，因“超級細菌”概念炒作而連發(fā)多日高燒的醫藥股從天堂掉入地獄。在大盤(pán)上漲的前提下，90只醫藥股中有40只下跌，板塊整體下滑0.62%，位于行業(yè)跌幅榜首位

　　借機炒作

　　8月19日，經(jīng)歷“六連漲”的聯(lián)環(huán)藥業(yè)發(fā)布公告表示，其產(chǎn)品硫酸粘菌素片確實(shí)可治療超級細菌，但近幾年內該產(chǎn)品銷(xiāo)量很小，在銷(xiāo)售份額中幾乎可“忽略不計”。而目前超級細菌未出現爆發(fā)性流行，對相關(guān)藥物沒(méi)有實(shí)際商業(yè)需求。

　　8月16日，萊美藥業(yè)也急于撇清與“超級細菌”之間的干系。公司在當日午間公告稱(chēng)，并沒(méi)有生產(chǎn)和申報替加環(huán)素。

　　根據新華社此前報道，一個(gè)國際研究小組發(fā)現攜有特殊基因NDM-1的數種細菌具有超級抗藥性，已經(jīng)在南亞國家和英國引發(fā)多起相關(guān)病例。研究顯示，這些“超級細菌”對替加環(huán)素和多粘菌素之外的所有抗生素都有抗藥性。

　　報道一出，敏感的市場(chǎng)投機者便利用此事大作文章，對醫藥板塊大肆炒作。像萊美藥業(yè)、聯(lián)環(huán)藥業(yè)等具有替加環(huán)素和多粘菌素生產(chǎn)傳聞的企業(yè)，便遭到連續爆炒。然而當上市公司作出澄清后，相關(guān)股票便應聲回落。

　　截至昨日收盤(pán)，聯(lián)環(huán)藥業(yè)下跌1.63%收報15.10元；萊美藥業(yè)下滑2.77%，收報28.80元。

　　脫離業(yè)績(jì)

　　針對這場(chǎng)“超級細菌”引發(fā)的醫藥股“炒作大戰”，東吳證券醫藥行業(yè)分析師徐青在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“目前在中國并沒(méi)有發(fā)現‘超級細菌’的病例，甚至在全球范圍內的患者人數也不多。更何況它并不是一種傳染疾病，因此大規模爆發(fā)的可能性不大。這對于上市醫藥公司的業(yè)績(jì)提升根本沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的作用�！毙烨啾硎�，醫藥板塊圍繞“超級細菌”的炒作純屬概念炒作，背后的風(fēng)險是很大的，相關(guān)股票漲得快，跌得自然也會(huì )很快。

　　上海一家私募基金投資經(jīng)理告訴《國際金融報》記者，“醫藥板塊昨日的表現是典型的獲利回吐。無(wú)論是對醫改的炒作，還是對“超級細菌”的炒作，短期內都將偃旗息鼓�！钡�該投資經(jīng)理表示，醫藥股還是會(huì )在未來(lái)一段時(shí)間內享受高估值的。

　　徐青認為，醫藥板塊目前的風(fēng)險有兩點(diǎn)，第一便是估值過(guò)高。目前醫藥板塊的估值經(jīng)過(guò)前期調整已經(jīng)恢復至2010年33倍、2011年27倍的動(dòng)態(tài)PE水平，但相對大盤(pán)溢價(jià)仍然超過(guò)100%。并且，在這些醫藥股中，有60只股票突破6124點(diǎn)的收盤(pán)價(jià)。這意味著(zhù)，醫藥股的高估值仍在繼續。

　　另外，徐青也指出，前期出爐的藥品價(jià)格意見(jiàn)稿仍然令部分投資者難以釋?xiě)�，認為藥價(jià)的調整會(huì )對上市公司業(yè)績(jì)造成影響。

　　估值壓力

　　對于未來(lái)醫藥股的走勢，徐青認為，下半年醫藥板塊整體的表現不會(huì )比上半年好，投資機會(huì )也會(huì )少于上半年。

　　從醫藥板塊的運行情況看，今年1—6月醫藥制造業(yè)依然保持較高的增速，累計實(shí)現總產(chǎn)值5476.28億元，同比增長(cháng)25.99%。徐青指出，“從已經(jīng)披露的醫藥板塊上市公司中報來(lái)看，總體符合預期，但要像上海醫藥這樣超預期的中報較少，整個(gè)醫藥上市公司的業(yè)績(jì)在2010年中將呈現全年前高后低�！�

　　同時(shí)，徐青還認為，醫改在推進(jìn)的過(guò)程中也遇到了很多問(wèn)題，這些因素都會(huì )影響醫藥股的表現。

　　然而，對于市場(chǎng)熱議的醫藥股高估值問(wèn)題，國金證券醫藥行業(yè)分析師李敬雷則指出，“這種高估值本身是建立在對經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)高增長(cháng)預期基礎之上的，現在中報的結果至少看起來(lái)還是比較好的，這可以緩解醫藥板塊估值上的壓力�！崩罹蠢渍J為，要真正把高估值壓力降下來(lái)還需要一定時(shí)間，用時(shí)間來(lái)?yè)Q空間。如果明年醫藥上市公司的業(yè)績(jì)再有一定增長(cháng)的話(huà)，那估值壓力自然而然就掉下來(lái)。