調查：

　　投資門(mén)檻多為5萬(wàn)元

　　雖然最近一個(gè)多月限定性券商理財產(chǎn)品的收益率，源自股市上漲的推動(dòng)，但是即使是今年年初以來(lái)的業(yè)績(jì)，限定性券商理財產(chǎn)品的收益率也具有非常明顯的優(yōu)勢。

　　今年年初以來(lái)，雖然股市下跌了18.7%，但25只期間運營(yíng)的限定性券商理財產(chǎn)品區間平均回報率高達4.2%，其中興業(yè)卓越1號和安信理財1號的區間回報率分別高達11%和11.289%，換算成年化收益率，可高達17.3%和17.76%，是憑證式國債的5～6倍。

　　今年發(fā)行量激增

　　事實(shí)上，隨著(zhù)業(yè)績(jì)的突出，券商集合理財產(chǎn)品的發(fā)行也呈異軍突起之勢，根據財匯資訊的統計數據，今年，新成立的限定性產(chǎn)品有5只，使得目前投資者可以選擇的產(chǎn)品達到33只，其中除了招商智遠穩健產(chǎn)品和中金1號、東方紅現金寶等少數產(chǎn)品是投資門(mén)檻超過(guò)100萬(wàn)元的限額特定理財外，其他絕大部分都是投資門(mén)檻為5萬(wàn)元的產(chǎn)品。

　　從歷史業(yè)績(jì)

　　判斷股市相關(guān)性

　　不過(guò)，值得投資者特別注意的是，目前券商集合理財產(chǎn)品主要分為兩類(lèi)，一類(lèi)是投資門(mén)檻為5萬(wàn)元的限定性產(chǎn)品，另一類(lèi)是投資門(mén)檻為10萬(wàn)元的非限定性產(chǎn)品。只有限定性產(chǎn)品才是主要投資債券市場(chǎng)的，風(fēng)險較小。非限定性產(chǎn)品則主要投資股市和基金，風(fēng)險較大。

　　不同產(chǎn)品風(fēng)險不同

　　此外，限定性產(chǎn)品投資于權益類(lèi)證券和股票的比例不能超過(guò)20%。不同產(chǎn)品投資風(fēng)險類(lèi)資產(chǎn)的比例高低有差別，因此風(fēng)險不同。如股票或基金持倉太高，就存在風(fēng)險。如國元黃山1號，就因為股票和基金投資比例較高，在上半年凈值一度下跌了將近9個(gè)百分點(diǎn)。保守型投資者應該回避該種產(chǎn)品。

　　專(zhuān)家建議，投資者在選擇限定性券商理財產(chǎn)品時(shí)，可以根據產(chǎn)品歷史走勢與股市的相關(guān)性來(lái)判斷限定性產(chǎn)品的股票或者基金投資比例。

　　業(yè)績(jì)提取將影響

　　投資者實(shí)際收益

　　此外，投資者獲得的實(shí)際收益率，除了取決于產(chǎn)品凈值增長(cháng)幅度外，還與業(yè)績(jì)提取條款有關(guān)系。同是限定性券商理財，有的產(chǎn)品有業(yè)績(jì)提取條款，有的沒(méi)有。對于有業(yè)績(jì)提取條款的產(chǎn)品而言，投資者贖回時(shí)獲得的實(shí)際收益要打折扣。

　　如果投資者在年初申購，現在贖回，興業(yè)卓越1號由于沒(méi)有業(yè)績(jì)提取條款和參與費，除了持有時(shí)間不滿(mǎn)一年而扣取0.5%的退出費外，投資者獲得的實(shí)際收益率仍可高達10.5%左右。而安信理財1號，雖今年以來(lái)凈值增長(cháng)率達11.289%，但要進(jìn)行計提，投資者實(shí)際獲得的收益率將只有9.4%左右。(方利平)