8月25日，黃光裕代言人正式就國美是否增發(fā)做出回應。該人士表示，國美大股東近期與一些具有資金實(shí)力的人士進(jìn)行了溝通，已籌得足夠多資金應對國美董事會(huì )增發(fā)。

　　5年計劃劍指增發(fā)

　　“按照陳曉和貝恩的現有股權，對決特別股東大會(huì )并沒(méi)有優(yōu)勢�！币恍袠I(yè)研究員稱(chēng)，要想在股東大會(huì )上獲勝，最穩妥的辦法便是，陳曉運用一般性授權在股東大會(huì )之前完成定向增發(fā)。

　　據貝恩資本(亞洲)的董事總經(jīng)理竺稼介紹，轉股后貝恩將占國美電器股權的9.8%，而目前國美的總股本為150.55億股，其中黃光裕持股51.16億股。據此測算，貝恩轉股后，黃光裕的股權將被稀釋至30.6%，而陳曉和貝恩資本的合計持股不超過(guò)12%。

　　有消息稱(chēng)，陳曉等利用中期業(yè)績(jì)路演的機會(huì )，試探機構參與增發(fā)的熱情。公布的5年戰略也是為增發(fā)尋找理由。據國美電器總裁王俊洲介紹，要實(shí)現5年計劃，僅開(kāi)新店、酒店改造、自建旗艦店和完成ERP系統上線(xiàn)就需要至少57億元，同時(shí)，國美還將全國性物流中心11個(gè)。

　　而黃光裕方面回應，董事會(huì )現在推出五年計劃表面上看是向投資者描繪公司未來(lái)藍圖，實(shí)際上是在為短期內在特別股東大會(huì )召開(kāi)前啟動(dòng)以稀釋大股東股權為目的的惡意增發(fā)。

　　外界揣測，國美董事會(huì )將向貝恩資本定向增發(fā)10%，另向其他機構增發(fā)剩下的股權，“目前之所以沒(méi)有公布增發(fā)預案，是因為金額太大，國美還沒(méi)有找到合適的機構接手�！�

　　“資金不是問(wèn)題”

　　此次，黃光裕的代理人接受中國證券報采訪(fǎng)時(shí)證實(shí)，為了應對可能發(fā)生的增發(fā)情況，大股東已經(jīng)做好了在必要時(shí)增持股份和參與配股的資金準備，“大股東近期與一些具有資金實(shí)力的人士進(jìn)行了溝通，短期內籌齊款項并不是問(wèn)題。 ”

　　“資金并不是雙方面臨的主要問(wèn)題�！苯�(jīng)濟學(xué)博士、執業(yè)律師馬光遠認為，國美要在9月28日之前完成增發(fā)難度很大。他認為，貝恩資本和陳曉短時(shí)間難以說(shuō)服其他人參與增發(fā)，同時(shí)，即便增發(fā)也難以繞開(kāi)大股東，“增發(fā)也會(huì )損害其他股東利益，作為大股東黃光裕方面也會(huì )提出異議�！�

　　馬光遠指出，摩根斯坦利、華平、富達等機構只是財務(wù)投資者，并沒(méi)有興趣參與經(jīng)營(yíng)，因而會(huì )反復衡量如何實(shí)現利益最大化，“以黃光裕目前的股權，即便通過(guò)增發(fā)勝了特別股東大會(huì )，黃光裕也難以出局�！�

　　接近國美高層的人士也證實(shí)，目前并沒(méi)有籌備增發(fā)事宜，安排路演和公布戰略計劃只是按慣例行事。

　　目前國美電器的公眾股東超過(guò)半數，且主要的股權集中在機構手中。馬光遠認為，在特別股東大會(huì )之前，游說(shuō)機構投資者支持將是雙方的主要工作，而黃光裕的代理人也表示，目前正在積極與機構溝通。此前，陳曉在公布中報業(yè)績(jì)時(shí)表示，其退出是最簡(jiǎn)單的解決方法，然而，陳曉并沒(méi)有退出。馬光遠認為，這說(shuō)明目前雙方在爭取機構支持方面任重道遠。(實(shí)習記者 王榮 )