債基近三年收益跑贏(yíng)股基，未來(lái)債市機會(huì )仍大于風(fēng)險

　　記者昨日從易方達基金公司獲悉，在截至8月20日的最近三年以來(lái)的各項盈利排名中，債券型基金整體表現出色———三年期收益大幅跑贏(yíng)股票型基金；而在最近一年的振蕩市中，債券型基金又再次跑贏(yíng)股票型基金5個(gè)百分點(diǎn)。

　　易方達增強回報基金的基金經(jīng)理鐘鳴遠表示，債券型基金近三年的投資取得持續良好的收益，主要源于對大類(lèi)資產(chǎn)配置的前瞻性把握相對準確。無(wú)論是2008年的利率產(chǎn)品行情，還是2009年下半年的可轉債行情、今年上半年的信用債行情和近期的可轉債行情，債券型基金只要操作得當，均能夠斬獲頗豐。

　　國泰雙利基金的權益類(lèi)基金經(jīng)理范迪釗介紹說(shuō)，今年上半年，債基可謂“風(fēng)景獨好”，受下半年央行的貨幣政策等因素影響，未來(lái)債市機會(huì )仍會(huì )大于風(fēng)險。而對于普通投資者來(lái)說(shuō)，投資范圍更廣的二級債券基金較之僅能投資債市的一級債券基金更值得關(guān)注。這是因為，二級債券型基金可投資于股票市場(chǎng)，體現了良好的資產(chǎn)平衡配置能力，可以在固定收益類(lèi)產(chǎn)品、權益類(lèi)產(chǎn)品之間進(jìn)行有效的資產(chǎn)轉換和風(fēng)險對沖。因此，投資者不妨選擇產(chǎn)品線(xiàn)相對完備，股票類(lèi)資產(chǎn)和債券類(lèi)資產(chǎn)管理能力都相對較好的基金公司，在二級債基上加大配置。從長(cháng)期來(lái)看，僅是固定收益類(lèi)投資或權益類(lèi)投資都難以規避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險，獲取穩定回報，只有將二者結合起來(lái)，充分利用二類(lèi)資產(chǎn)的反向運動(dòng)特點(diǎn)進(jìn)行資產(chǎn)轉換和平衡配置，才能平衡風(fēng)險與收益的關(guān)系，獲取相對穩定的回報。

　　中歐穩健收益債券基金基金經(jīng)理聶曙光也表示，近期，伴隨中國銀行、工商銀行等金融“巨無(wú)霸”開(kāi)始發(fā)行可轉債，我國可轉債市場(chǎng)下半年將有望獲得迅速發(fā)展。市場(chǎng)預測，年底我國可轉債規�？赡艹�出1000億元，是年初的10倍。由于轉債市場(chǎng)擴容加速和流動(dòng)性的提升，其對機構投資者及債券型基金的吸引力正在日益增強。

　　據聶曙光透露，今年下半年，他非�？春玫耐顿Y領(lǐng)域就是可轉債市場(chǎng)。他預計工行轉債上市后，雖然短期可能隨其正股出現下行，但從中長(cháng)期來(lái)看，其下跌空間有限，具備一定的安全邊際，估值優(yōu)勢比較明顯。 記者韓平