8月份，居民消費價(jià)格同比上漲3.5%，漲幅比7月份擴大0.2個(gè)百分點(diǎn)，這也是22個(gè)月來(lái)的最高漲幅，高出了通脹警界線(xiàn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　官方分析第一原因是翹尾因素。這個(gè)影響了1.7%，占同比漲幅3.5%的48.6%。另外一個(gè)因素就是新漲價(jià)因素。主要是由于部分農產(chǎn)品價(jià)格上漲所造成的，糧食同比上漲12%，鮮菜同比上漲19.2%，肉禽也上漲了。8月份豬肉價(jià)格環(huán)比上漲了9%，鮮菜上漲了7.7%，蛋上漲了7.5%，這三種農產(chǎn)品的價(jià)格在8月份漲幅比較大。綜合來(lái)看，農產(chǎn)品的價(jià)格上漲對新漲價(jià)的因素貢獻了70%左右。

　　細心者可以發(fā)現，這兩個(gè)原因與7月份創(chuàng )新高時(shí)幾乎一模一樣。同時(shí)，5月份、7月份兩次創(chuàng )新高時(shí)，一些專(zhuān)家就說(shuō)，CPI已經(jīng)到頂，后續漲價(jià)動(dòng)力并不強。這次再次創(chuàng )出新高后一些專(zhuān)家又出來(lái)說(shuō)同樣的話(huà)。

　　以筆者分析，物價(jià)繼續上漲的可能性非常之大。首先，糧食漲價(jià)一時(shí)很難控制住。因為，這次糧食漲價(jià)的基礎是今年我國夏糧減產(chǎn)、早稻歉收，秋糧形勢也不容樂(lè )觀(guān)。同時(shí)，外資搶糧。糧食市場(chǎng)收購格局正在悄然轉變。國家調控、控制糧食價(jià)格的能力與市場(chǎng)勢力的影響力正出現微妙的消長(cháng)。加之天災等的大肆炒作以及國際糧食市場(chǎng)已經(jīng)出現暴漲、一些國家紛紛限制糧食出口，國際糧價(jià)上漲趨勢不會(huì )改變。其次，蔬菜價(jià)格在夏季以及初秋旺季都居高不下，進(jìn)入三四季度后蔬菜價(jià)格回落的可能性并不大。大蒜價(jià)格已經(jīng)上升到每市斤10元錢(qián)以上，姜、香菜等也都在六七元一市斤。豬肉等肉類(lèi)價(jià)格剛剛進(jìn)入上漲通道。這些占CPI比重較大的項目?jì)r(jià)格持續上漲，CPI回落不到哪里去。再次，在一些專(zhuān)家聲嘶力竭呼吁、要求下，資源、能源價(jià)格改革已經(jīng)開(kāi)始，水電氣價(jià)格已經(jīng)漲過(guò)一波，新一波漲價(jià)正在醞釀中，這對于CPI將是雪上加霜。因此，我們對于一些專(zhuān)家所謂CPI數據已經(jīng)到頂的觀(guān)點(diǎn)也要抱有適當的懷疑精神。

　　CPI持續創(chuàng )新高帶來(lái)的影響是巨大的。已經(jīng)對城市百姓生活造成負擔，特別是對中低收入者的生活造成較大壓力。占絕對多數以?xún)π顬槔碡敺绞降陌傩�，其財富正被上漲的CPI吞噬掉。3.5%的通脹率，高出2.25%——一年期居民定期儲蓄1.25個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)，居民10萬(wàn)元一年期儲蓄存款，一年雖然名義利息收入為2250元，而實(shí)際上不但沒(méi)有一分錢(qián)收入而且無(wú)形中被吞噬了1250元。另一個(gè)可怕的情況是，高額負利率政策可能把大量的儲蓄流動(dòng)性趕出銀行，進(jìn)入到股市、樓市中，吹大股市樓市泡沫，釀造金融風(fēng)險隱患。

　　應對CPI節節攀高首先應該是利率手段。但是，動(dòng)用利率手段目前爭議性非常之大。筆者認為，加息不能不考慮帶來(lái)的負面影響：在美國、日本等經(jīng)濟體仍然實(shí)施寬松貨幣政策的時(shí)候，中國貿然加息可能使得匯率出現大的波動(dòng)，人民幣直線(xiàn)升值。這對于出口十分不利，目前中國出口已經(jīng)連續三個(gè)月出現回落，加息可能使得出口形勢更加嚴峻，進(jìn)而對仍然沒(méi)有擺脫出口型經(jīng)濟依賴(lài)的中國經(jīng)濟造成大的影響。這是反對加息者的主要擔憂(yōu)。其次擔憂(yōu)中國經(jīng)濟增長(cháng)目前面臨新的挑戰，此時(shí)加息造成的流動(dòng)性收緊對國內經(jīng)濟是否會(huì )造成影響呢？

　　關(guān)鍵問(wèn)題是，加息與否必須權衡利弊。如果不加息，可能使得以?xún)π罾碡敒橹鞯陌傩肇敻槐煌淌�，將大大加重城市百姓的�?jīng)濟負擔。在工資性收入增長(cháng)停滯或者增長(cháng)異常緩慢的情況下，CPI直線(xiàn)上升對廣大中產(chǎn)階級以下百姓的影響是巨大的。如果加息直接影響的是股市股民，直接影響的是購房需求。但是，儲蓄群體遠遠大于股民和購房群體，也就是說(shuō)，加息對多數人有利，對少數人不利。從對經(jīng)濟的影響來(lái)看，當前的市場(chǎng)流動(dòng)性足以支撐經(jīng)濟發(fā)展，加息收縮的流動(dòng)性對國內經(jīng)濟構不成影響。唯一需要思考的是，如何應對加息對匯率的影響，進(jìn)而對出口和中國經(jīng)濟的影響。

　　日前，央行行長(cháng)周小川暗示加息，央行貨幣委員會(huì )委員李稻葵也傾向于加息。綜上所述，筆者也認為，應該采取適度加息的策略。

　　□特約評論員 余豐慧 銀行職員