9月16日，香港交易所，處于動(dòng)蕩期的國美電器截至收盤(pán)時(shí)報收每股2.370元，上漲0.03元，漲幅為1.282%。然而，在看似正常的股價(jià)波動(dòng)背后，國美電器其實(shí)剛經(jīng)歷了新一輪的“風(fēng)雨”。

　　9月15日晚間，在黃光裕和陳曉爭斗的關(guān)鍵時(shí)刻，國美電器在香港交易所發(fā)布公告稱(chēng)，以每股1.108港元的轉換價(jià)，將所持有的2016年可轉債全部轉換為16.31億股股份，轉換股份將于2010年9月22日發(fā)行。而轉股后，國美電器發(fā)行的股本已從150.55億股增加至166.86億股，其中，貝恩資本占9.98%的股份，成為國美電器第二大股東，大股東黃光裕所持股份的比例則從原先的35.98%攤薄至32.47%。

　　貝恩支持管理層

　　此番貝恩的行動(dòng)并不意外，因為早在8月，貝恩資本就已經(jīng)表示過(guò)，其將在9月28日股東大會(huì )召開(kāi)前完成可轉債操作。值得注意的是，據測算，貝恩16.31億股股份轉換后的持股比例將是9.76%左右，與目前所占股份9.98%相差了0.22%，這表明，貝恩資本也在通過(guò)相關(guān)途徑增持國美電器的股份。

　　在分析人士看來(lái)，貝恩轉股后也將為陳曉所在陣營(yíng)增添新的“砝碼”，至少將縮短與大股東黃光裕之間的差距(17%左右對32.47%)。但頗為意外，日前有消息援引貝恩資本內部人士的話(huà)稱(chēng)，“我們與陳曉不是一致行動(dòng)人，貝恩只會(huì )就事論事”。該人士還稱(chēng)，“下次碰到問(wèn)題，貝恩也可能和黃家站一起�！迸c此同時(shí)，之前示好貝恩資本的黃光裕提名的國美董事候選人鄒曉春也對貝恩轉股表示歡迎和尊重。

　　對此，一位極力要求隱去姓名的相關(guān)人士對《國際金融報》記者反問(wèn)說(shuō)，“這是相關(guān)媒體的誤讀。事實(shí)是，貝恩資本一直在跟陳曉一起工作，如果貝恩站在黃光裕陣營(yíng)一方，那為什么還要進(jìn)行轉股？”

　　值得注意的細節是，在2009年6月和國美電器簽署融資協(xié)議時(shí)，還同時(shí)附加了保護性條款，如“陳曉擔任董事局主席至少要在三年以上，并確保貝恩3名董事人選”等，而一旦違約，國美電器就將付出24億元的代價(jià)。不過(guò)在轉股之后，這些附加性條款已然失效。

　　但昨日晚間，貝恩資本打破官方沉默，給了陳曉陣營(yíng)一劑“定心丸”�！柏惗髦С謬�美董事會(huì )和管理層，他們在公司困難時(shí)期的表現出色�！必惗髻Y本新聞發(fā)言人對外表示，“債轉股完成后，我們會(huì )在9月28日的股東特別大會(huì )決議案上，投票支持管理層，并對相關(guān)議案投反對票�！�

　　機構態(tài)度不明？

　　“不管如何，機構投資者仍是這場(chǎng)爭斗的重要力量�！弊蛉�，曾經(jīng)管理過(guò)國美電器決策委員會(huì )發(fā)展戰略研究室、現任江蘇新日電動(dòng)車(chē)股份有限公司副總經(jīng)理胡剛表示，但幾乎可以肯定，不到最后，其不會(huì )對外作明確表態(tài)。

　　事實(shí)上，近階段雙方通過(guò)各種途徑，不斷對外放出消息稱(chēng)獲得了機構投資者的支持�！皽蚀_的說(shuō)法是，國美所接觸過(guò)的占42%的機構投資者沒(méi)有一個(gè)人同意黃光裕提出的相關(guān)議案�！鄙鲜霾辉妇呙�的人士對本報記者說(shuō)。

　　“相較于陳曉陣營(yíng)，黃氏家族無(wú)論是在爭取機構投資者，還是在最終勝利上均具有相對優(yōu)勢�！焙鷦倕s認為，一方面，其只要再拉攏18%左右的機構投資者就能占據絕對優(yōu)勢；另一方面，黃光裕夫人杜鵑的運作能力不容忽視。

　　“更關(guān)鍵的是，作為想要利益最大化的機構投資者來(lái)說(shuō)，他們需要穩定的盈利環(huán)境�！焙鷦傉f(shuō)，“一旦陳曉獲勝，黃氏家族勢必不會(huì )坐視不管，甚至會(huì )對陳曉為首的國美董事局不斷發(fā)起攻擊。這樣，投資環(huán)境并不能得到完全的保障。而且，機構投資者也愿意早點(diǎn)息事寧人�！�

　　不過(guò)，也有分析人士指出，陳曉的影響力同樣不可忽視。權威機構股東投票顧問(wèn)Glass Lewis日前就發(fā)布報告，建議股東支持國美，反對黃光裕提名董事的議案。這或將影響部分機構投資者的最終意向。記者 黃燁