近期，各國央行紛紛開(kāi)始單獨行動(dòng)，致使日元和加元本周升勢明顯，美元下行的可能性更高。法國《回聲報》9月17日發(fā)表文章《貨幣大無(wú)序》(作者里夏爾·約爾)，內容如下：

　　首都華盛頓，出席二十國集團財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議的各國代表合影。新華社記者朱煒攝

　　日本央行周三干預日元升值表明，在匯率領(lǐng)域完全缺少?lài)�際合作。盡管高層人士就國際協(xié)調不斷發(fā)表政治講話(huà)，但日本的單方面行動(dòng)卻證實(shí)：現實(shí)恰恰相反。

　　東京不這么做或許會(huì )是錯誤的，因為大多數國家的政府都采取了同樣的行動(dòng)。在經(jīng)濟和金融危機緊要關(guān)頭進(jìn)行總動(dòng)員的時(shí)刻似乎已經(jīng)過(guò)去了。從對美元價(jià)值的“寬容忽視”(盡管美國政府不斷表示“堅挺的美元符合美國的利益”)到中國毫不妥協(xié)地反對使其貨幣快速升值，再到日本完全不合邏輯地想要日元貶值，還有歐盟就所希望的歐元水準發(fā)出的不和諧聲音，每一方都在捍衛自己的利益。貨幣升值依然比任何時(shí)候都成為現實(shí)問(wèn)題，而且每個(gè)國家都要占上風(fēng)。國際貨幣體系總體不穩定的唯一重大風(fēng)險或許能引發(fā)一場(chǎng)新的總動(dòng)員。

　　因此，飛機上現在不再有一個(gè)駕駛員，而是幾個(gè)駕駛員。從歷史上來(lái)看，重要貨幣之間的關(guān)系過(guò)去常常在七國集團峰會(huì )上被提到。我們還記得1985年的“廣場(chǎng)協(xié)議”，美國、日本、德國、英國和法國當時(shí)共同決定讓美元貶值、日元和德國馬克升值。還有兩年以后的“盧浮宮協(xié)議”，美國、日本、德國、英國和加拿大再次采取行動(dòng)，這一次是為了阻止美元貶值。最后一次更加有限的匯率合作是歐洲央行和美聯(lián)儲在2000年9月聯(lián)手穩定歐元。從那以后，沒(méi)有再采取任何協(xié)調行動(dòng)來(lái)糾正貨幣的不平衡。原因就不必說(shuō)了。而以中國為首的新興大國的出現使得這一任務(wù)變得更加復雜。

　　八國集團領(lǐng)導人今天再也不能獨自決定治理國際貨幣體系。由于經(jīng)濟和金融危機從根本上改變了格局，八國集團失去了自己的種種特權，進(jìn)而變成了一個(gè)擴大的俱樂(lè )部——20國集團。今年6月的多倫多20國集團峰會(huì )確實(shí)提到了有關(guān)匯率的一系列問(wèn)題，但措辭十分緩和。領(lǐng)導人們只是承諾“提高匯率靈活性以反映經(jīng)濟的根本”，并且對“過(guò)度的游離性”以及“匯率的無(wú)序變化”感到遺憾，因為這有損于經(jīng)濟和金融的穩定。經(jīng)濟學(xué)家們遺憾地認為，20國集團沒(méi)有抓住問(wèn)題所在。

　　加強20國集團和國際貨幣基金組織在這方面的權力是可能的。在國際貨幣基金組織最初的規章中，就有“促進(jìn)匯率穩定、維護成員國之間有序的匯率制度和避免匯率競爭性貶值”的相關(guān)規定。因此，為什么不在20國集團的監督下重新賦予國際貨幣基金組織原有的合法性以避免匯率的任何出軌行為呢？為什么不依靠20國集團央行的儲備來(lái)組建一個(gè)由國際貨幣基金組織管理的共同基金呢？不幸的是，盡管理論上是這樣，現實(shí)中卻可能作出相反的決定。