本報記者 晏琴報道

　　當前，我國社會(huì )保險基金主要以“存銀行”為主，而銀行利率跑不贏(yíng)CPI，使其正面臨縮水的威脅。

　　“地方的社�；�金只能存銀行和投資國債,目前收益率為2.3%,如果通貨膨脹超過(guò)3%或繼續上升,這塊社�；�金確實(shí)有貶值的風(fēng)險�！苯�日，全國社會(huì )保障基金理事會(huì )理事長(cháng)戴相龍在出席“2010天津夏季達沃斯論壇”期間表示。

　　據國家統計局11日公布的數據,8月份居民消費價(jià)格指數(CPI)已同比上漲了3.5%。

　　按照我國社�；�金的體制和框架,目前包括企業(yè)職工基本養老保險基金、失業(yè)保險基金、城鎮職工基本醫療保險基金等社會(huì )保險基金由各地方政府管理。進(jìn)入本世紀以來(lái)，這部分社�；�金規模發(fā)展驚人，2009年底規模就近2萬(wàn)億元。

　　中國國際資本有限公司執行董事孫飛在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，由于地方缺乏專(zhuān)業(yè)團隊，風(fēng)險控制能力不夠，目前這些社�；�金的投資渠道主要是存銀行和買(mǎi)國債。在當前通脹預期高懸的經(jīng)濟環(huán)境下，如果數以萬(wàn)億元計的社�；�金不能很好地投資營(yíng)運，基金貶值所帶來(lái)的損失將不斷地擴大。

　　據中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文估算，如果投資體制不改，在其他參數和條件不變的情況下，到2020年僅養老保險滾存余額就超過(guò)10萬(wàn)億，屆時(shí)收益率損失將達幾萬(wàn)億。

　　“老有所養”是社會(huì )穩定發(fā)展所必須具備的條件。在社�；�金經(jīng)受到CPI增長(cháng)擠壓的現實(shí)面前，如何減少巨大的價(jià)值損失，已成為一個(gè)棘手的問(wèn)題。這也引起了高層的注意。

　　戴相龍指出，國家對地方籌集的社�；�金投資的管理正在研究中，將來(lái)國家也會(huì )允許部分社�；�金交給一些部門(mén)進(jìn)行投資，來(lái)實(shí)現保值增值。

　　那么，社�；�金將投向何方？除了投資債券、銀行存款，通過(guò)基金管理公司投資A股等方式外，有關(guān)方面擬通過(guò)擴大海外投資比例以實(shí)現保值增值。

　　據了解，目前社�；�金持有的海外股票、債券以及境外國有股轉持等海外資產(chǎn),占基金總規模不到7%,而允許的境外投資比例是20%,這意味著(zhù)社�；�金仍有13%的空間可投資于海外。

　　“社�；�金將在年底前嘗試投資外國基金的基金(Fund of Funds)�！贝飨帻埻嘎�，考慮到金融危機搞新項目有難度，社�；�金將選擇基金的基金(母基金)來(lái)投資，以降低投資風(fēng)險。

　　香港招銀國際金融有限公司投資銀行高級副總裁鄭磊對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，在國外，這種投資方式已經(jīng)很普遍了，很適合社�；�金采用，不用太費力，并且風(fēng)險不大�！爸灰�選擇一些運作不錯的基金，將錢(qián)交給那些基金打理，就可以實(shí)現保值增值�！�

　　此外，戴相龍還表示，從今年開(kāi)始，財政部門(mén)已經(jīng)同意社�；�金按照“有效益、保安全”的原則選擇股權投資的項目或PE的項目，經(jīng)有關(guān)部門(mén)評估之后進(jìn)行投資支持。

　　“我們對股權直接投資的考慮是，社�；�金可以投資中國企業(yè)在海外的公司，也可以支持兩頭在外的基金，也可以與國內的國有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)一起手拉手地出去投資，從亞洲開(kāi)始逐步發(fā)展到歐美�！贝飨帻堅敿毥忉尩�，這就是社�；�金在進(jìn)行海外投資時(shí)的策略和順序，會(huì )逐步地走出去。

　　“與國內企業(yè)合作，一起到海外投資，比直接投資國外企業(yè)的方式更安全，更具可行性。一方面對企業(yè)知根知底，另一方面也可以更好地配合中國企業(yè)走出去戰略�！睂O飛告訴記者。

　　“相信未來(lái)社保會(huì )以財務(wù)投資人的身份出現在中國企業(yè)海外并購的項目中�！敝袊�建設銀行高級研究員趙慶明博士認為,這種財務(wù)投資人更像是一種“過(guò)橋貸款”,畢竟全球范圍內的收購兼并往往是金額比較大的巨型項目,企業(yè)僅通過(guò)貸款又很難符合股權投資所需的長(cháng)期性要求。因此,“社保以股權投資人的身份出現,完全符合社保和企業(yè)的雙方要求”。