□本報記者 任曉

　　為削減債務(wù)、輸出通脹，美國一方面把印鈔機開(kāi)足馬力，另一方面繼續將中美貿易不平衡問(wèn)題的矛頭指向人民幣。不過(guò)，分析人士指出，人民幣匯率改革要根據國內情況把握時(shí)機與節奏，人民幣短期內不會(huì )對美元大幅升值。

　　美連連施壓人民幣匯率

　　當前，美元貶值意圖明顯。光大銀行資金部分析師盛宏清測算，如果美國經(jīng)濟增長(cháng)速度保持在2.5%的水平，依據此前奧巴馬政府的5年貿易倍增計劃和貿易平衡戰略，美國要將貿易逆差/GDP削減至2%以?xún)鹊乃�平，將對外凈債�?wù)/GDP控制在目前水平不再惡化，那么美元匯率在中期內應該貶值30%。

　　為達到以其他貨幣升值而使本幣貶值的意圖，美近期頻頻向中國施壓。上周，美國國會(huì )眾議院就人民幣匯率舉行聽(tīng)證會(huì )，美國財政部長(cháng)蓋特納在聽(tīng)證會(huì )上表示美國會(huì )與其他國家聯(lián)手向中國施壓，并暗示本輪人民幣升值幅度至少應達到20%。日前,美眾議院又通過(guò)了一項旨在對所謂低估本幣匯率的國家征收特別關(guān)稅的法案，使中美貿易關(guān)系變得更加緊張。

　　但分析人士指出，美國長(cháng)期逆差與美元作為主要國際貨幣地位有關(guān)，人民幣匯率無(wú)法解決中美貿易不平衡問(wèn)題。無(wú)論是理論還是實(shí)踐都表明，一國本幣升值對調解貿易收支的作用有限。

　　數據顯示，2005-2008年，人民幣對美元累計升值21.1%，同期美國貿易逆差占GDP的比重年均達到5.9%，對華逆差年均增長(cháng)21.6%，是歷史上規模最大、增長(cháng)最快的時(shí)期。2009年人民幣對美元匯率保持穩定，而美國貿易逆差占GDP的比重從2008年的5.7%降至3.5%，對華逆差下降16.1%。

　　央行貨幣政策委員會(huì )委員李稻葵表示，由于新興市場(chǎng)不斷提高的競爭力對發(fā)達國家現有的企業(yè)市場(chǎng)秩序、市場(chǎng)格局帶來(lái)了巨大沖擊，未來(lái)十年，中國在國際市場(chǎng)上面臨的貿易保護主義將不斷上升，針對人民幣匯率的壓力還將不斷出現。

　　匯改還需邊走邊看

　　后危機時(shí)代，中國經(jīng)濟率先復蘇。2010年6月19日，中國人民銀行宣布在2005年匯改的基礎上進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革，其核心是堅持以市場(chǎng)供求為基礎，參考一籃子貨幣進(jìn)行調節，繼續按照已公布的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區間，對人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調節。

　　自6月19日人民幣匯改重啟以來(lái)，人民幣對美元的升值幅度超過(guò)了1.45%，并在近期連創(chuàng )新高突破6.7。但分析人士認為，人民幣不大可能會(huì )快速升值，匯率改革還需邊走邊看。

　　央行副行長(cháng)胡曉煉指出，匯改以市場(chǎng)供求為基礎就是要實(shí)現國際收支大體平衡。分析人士指出，當前我國貿易順差占GDP的比重已降至3%左右，因此中國不具備大幅升值的基礎。

　　同時(shí)，人民幣升值還需要考慮本國出口企業(yè)的承受能力。權威人士指出，如果人民幣年升值幅度超過(guò)了3%，可能會(huì )對出口企業(yè)的利潤形成嚴重擠壓。

　　此外，李稻葵指出，目前中國并不是一個(gè)完全依賴(lài)外需的國家。在這種情況下，中國不會(huì )完全考慮外部的壓力而升值。中國目前正著(zhù)手通過(guò)增加進(jìn)口來(lái)改善貿易結構。他表示美國議員應停止對中國匯率政策指指點(diǎn)點(diǎn)，而應把更多精力放在自身問(wèn)題上。

　　對于人民幣未來(lái)走勢，分析人士認為，未來(lái)人民幣可能形成雙向波動(dòng)機制，有可能升值，也有可能對主要貨幣貶值。如果歐元進(jìn)一步對美元大幅度貶值，或者美元對其他貨幣大幅度升值，那么人民幣有可能參照一系列主要貨幣的幣值，對美元出現一定貶值。

　　有交易員指出，年內人民幣對美元升值幅度不會(huì )太大。近期的人民幣匯率走勢有助于向市場(chǎng)發(fā)出訊號，即人民幣對美元不會(huì )始終保持單邊走勢，也不能想當然地認為人民幣將穩定升值。對于人民幣對美元匯率來(lái)說(shuō)，未來(lái)可以期待的新匯率政策應當是人民幣對美元波動(dòng)幅度的進(jìn)一步擴大。