在國美昨日股東大會(huì )落幕后，黃光裕一方對投票結果表示失望，但表示將保留采取適當行動(dòng)的權利，保障自己及其他股東的利益。聲明同時(shí)為一般授權被否決而感到高興，認為“公司可能不適當地利用一般授權作為攤薄創(chuàng )始股東及所有其他股東的投資之工具”。黃家的代表對記者表示，否決“一般授權”增發(fā)，對黃先生是個(gè)巨大勝利。黃家代表同時(shí)表示，陳曉方面已向黃光裕陣營(yíng)發(fā)出最后通牒———11月1日之前將非上市門(mén)店全部拿回經(jīng)營(yíng)。對于是否還要繼續召開(kāi)特別股東大會(huì )，該發(fā)言人表示，目前時(shí)間太短，無(wú)法對此回應。這些都意味著(zhù)，國美電器的震蕩或許還將持續。

　　非上市門(mén)店懸疑

　　在股東大會(huì )決議宣布現場(chǎng)，黃光裕方面對有關(guān)媒體表示，陳曉方面已向黃光裕陣營(yíng)發(fā)出最后通牒———11月1日之前將非上市門(mén)店全部拿回經(jīng)營(yíng)。此前外界一度揣測的400多家門(mén)店的經(jīng)營(yíng)權歸屬問(wèn)題竟如此迅捷地解決了。依據8月24日黃光裕家族公布的數據來(lái)看，截至2010年上半年，國美上市公司門(mén)店740家，非上市門(mén)店425家———其中國美門(mén)店372家，大中方面53家。從披露的收入規模來(lái)看，上市公司國美電器收入248.73億元，非上市資產(chǎn)收入125.38億元———其中國美部分96.17億元，大中部分29.21億元。依據此前的說(shuō)法，國美的非上市門(mén)店為黃光裕持有，大中門(mén)店所有權屬于上市公司。因此，陳曉最后通牒中所指的到底是所有非上市門(mén)店還是除大中門(mén)店外的那部分，尚不得人知。

　　實(shí)際上，為解決非上市門(mén)店與上市門(mén)店間的同業(yè)競爭問(wèn)題，集團方面曾將非上市部分委托給上市公司進(jìn)行管理。而黃光裕發(fā)布最后通牒之后，市場(chǎng)曾一度認為陳曉將受制于“同業(yè)競爭”問(wèn)題而投鼠忌器。此外，從黃光裕家族針對陳曉最后通牒的反應，還能聽(tīng)出另一層意味：令黃光裕家族專(zhuān)注于非上市門(mén)店的接手問(wèn)題，顯然可分散其精力，減少陳曉接下來(lái)實(shí)施公司戰略的阻力。由此可見(jiàn)，陳曉這樣的決斷一舉多得。

　　國美商標之爭

　　不過(guò)，還有一樣東西不知陳曉是否也能“說(shuō)甩就甩”，那就是國美的商標。公開(kāi)資料顯示，國美電器的商標依然歸屬黃光裕方面所有，并在國美電器“營(yíng)業(yè)城市之外的中國地區”使用這一商標。而黃光裕方面與國美電器此前簽署的商標許可使用協(xié)議，到2014年就將到期。此前，陳曉方面曾表示，國美商標授權許可協(xié)議屬于“自動(dòng)延續”的性質(zhì)。即使許可到期了，黃光裕方面應該無(wú)條件另行簽署商標使用許可合同。

　　不過(guò)陳曉亦表示出有意強化永樂(lè )、大中兩個(gè)品牌的意圖。根據我國相關(guān)司法條例的規定，黃光裕方面可在2014年商標許可合同到期后，不另行簽署商標使用許可合同，則國美電器將失去這一商標。此外，黃光裕方面也可以無(wú)需等到許可合同到期，而直接向法院提出訴訟要求解除商標許可使用合同。根據睿富全球最有價(jià)值品牌中國榜最新評定，國美電器品牌價(jià)值為553億元，為中國家電連鎖零售第一品牌，失去這一品牌無(wú)疑將給國美電器運營(yíng)帶來(lái)巨大傷害。這些，顯然也不是貝恩資本等機構投資人所愿意看到的。

　　再融資問(wèn)題

　　國美新聞發(fā)言人趙彤說(shuō)，很多投資者也和他們交流了關(guān)于定向增發(fā)方案的觀(guān)點(diǎn)，公司方面現在仍然認為，“國美的經(jīng)營(yíng)現狀需要進(jìn)行再融資，而‘配發(fā)、發(fā)行及買(mǎi)賣(mài)本公司股份之一般授權’是香港上市公司普遍的再融資手段，是有關(guān)法律賦予國美的權利，很多股東對于再融資本身并沒(méi)有意見(jiàn)，只是對再融資的規�？捶ú灰�，有人鉆這個(gè)空子，造成了議案未通過(guò)，黃先生自己在陷入法律糾紛前，對于這種‘一般授權’的配發(fā)再融資手段，也是很積極地從事的，現在不能為了反對而反對，這對公司的正常經(jīng)營(yíng)是不利的，董事會(huì )會(huì )繼續就這個(gè)問(wèn)題，提出可行的新辦法�！�

　　黃家的代表則表示，增發(fā)再融資已經(jīng)被股東特別大會(huì )否決，說(shuō)明股東們不支持，所以，接下來(lái)的重點(diǎn)是把公司的治理結構、門(mén)店經(jīng)營(yíng)搞好，黃(光裕)先生這邊會(huì )從維護所有股東的利益為出發(fā)點(diǎn)，對國美將來(lái)的生存、發(fā)展提出新的建議，但是不會(huì )匆忙出臺，只會(huì )更加審慎和嚴謹，不給別有用心的人可乘之機。 （記者 成小穿）

　　新聞背景

　　國美控制權之爭始末

　　在貝恩入股國美電器8個(gè)多月后，擁有31.6%股權的國美電器大股東Shinning Crown在今年5月11日召開(kāi)的國美年度股東大會(huì )上突然發(fā)難，向貝恩投資提出的三位非執行董事投出了反對票。當晚，董事局召開(kāi)的緊急會(huì )議上一致否決了股東投票，從此拉開(kāi)了黃光裕與陳曉此輪國美爭奪戰的序幕。此后，黃光裕繼續對國美目前管理層的核心發(fā)起沖擊。

　　Shinning Crown于8月4日晚致函國美要求舉行臨時(shí)股東大會(huì )審議包括撤銷(xiāo)陳曉的公司執行董事及董事局主席職務(wù)、撤銷(xiāo)孫一丁的公司執行董事的職務(wù)等動(dòng)議，并公開(kāi)指出陳曉在經(jīng)營(yíng)中的多處重大失誤。陳曉一方也不甘示弱，國美于此后一天在中國香港起訴黃光裕于2008年1月及2月前后回購公司股份中被指稱(chēng)的違反公司董事的信托責任及信任的行為，并追償損失。一周以后，國美電器4位副總裁和財務(wù)總監公開(kāi)表示將與公司共進(jìn)退。黃光裕方面于8月18日發(fā)布了致全體員工的一封信，試圖拉攏公司員工。國美董事局一面發(fā)函回擊，一面交出了凈利潤增長(cháng)逾六成的半年報。在反復的拉鋸與口水戰中，黃光裕在二級市場(chǎng)上多次增持國美股份，試圖增加在臨時(shí)股東大會(huì )中的話(huà)語(yǔ)權。外國投資者貝恩則一直力挺國美現有管理層。（　實(shí)習生 黃世瑾 ）