中國正處于投資黃金時(shí)代

　　《財道》：有人認為中國進(jìn)行價(jià)值投資并沒(méi)有長(cháng)長(cháng)的坡道和很濕的雪，您認為中國誕生巴菲特所基于的前提是什么？

　　但斌：中國能否誕生巴菲特，是中國投資者能否進(jìn)行基于企業(yè)的長(cháng)期投資問(wèn)題。

　　舉例來(lái)說(shuō)，我們統計了非周期類(lèi)的ROE能持續保持在15%以上的一些股票的情況，從2004年1月1日至今，如果你有100萬(wàn)，在貴州茅臺、張裕、青島啤酒、云南白藥、東阿阿膠各平均配置20%，到2010年6月30日，總收益率達到1284.51%。所以答案是：肯定行！問(wèn)題的關(guān)鍵是能找到它們，并堅持下去。

　　《財道》：在您看來(lái)，其中關(guān)鍵是投資者是否用正確的方法找到這些超級成長(cháng)股？現在是否仍然是中國最好的投資時(shí)期？

　　但斌：我看到2010年9月9日刊載在騰訊科技上的一篇文章——《全球五年股東回報排名：騰訊居榜首，前十均在亞洲》。文中說(shuō)波士頓咨詢(xún)集團日前發(fā)布報告稱(chēng)，在對全球14個(gè)產(chǎn)業(yè)的712家上市公司進(jìn)行調查后發(fā)現，2005年至2009年期間，股東回報位居前十的公司均在亞洲，其中中國公司占據了七個(gè)席位，騰訊名列榜首。

　　排名前十的公司依次為騰訊(中國香港)、印度金達爾鋼鐵和電力公司(Jindal Steel & Power，印度)、蘇寧電器、韓國最大多晶硅廠(chǎng)商O(píng)CI、三一重工、康師傅控股(中國香港)、中聯(lián)重科、貴州茅臺、特變電工和印度尼西亞天然氣配送公司PT Perusahaan Gas Negara。

　　有幸的是，在過(guò)去五年股東回報全球排名前十名的股票中，我們重倉持有的騰訊位居榜首，茅臺位列第九(蘇寧階段持有過(guò))。持有茅臺已有8年，騰訊正好5年，這兩只股票是過(guò)去5年?yáng)|方港灣贏(yíng)利的主要來(lái)源，很高興陪伴它們成長(cháng)至今，即便是在2008年席卷全球之金融危機影響最猛烈的時(shí)候，我們也沒(méi)有動(dòng)搖持股的信念。

　　我堅信，如果沒(méi)有非系統性風(fēng)險的特別意外的事件發(fā)生，我們應該處于中國最好的投資時(shí)期�！�2005年至2009年期間，股東回報位居前十的公司均在亞洲，其中中國公司占據了七個(gè)席位”就是一種輔助證明，當然，即便真的處于投資的黃金時(shí)代，能否找到最出色的公司是個(gè)問(wèn)題，找到能否重倉也是問(wèn)題，面對跌宕起伏的市場(chǎng)和動(dòng)蕩不安的外在世界影響能否堅持更是問(wèn)題。