中美正在角力的匯率棋局進(jìn)入了殘酷的中盤(pán)階段。上周五（10月8日），人民幣兌美元匯率突破6.70整數心理關(guān)口，躍升至6.683。此時(shí)此刻匯率的走向再次賺足了眼球。

　　據報道，中國人民銀行行長(cháng)周小川近日在華盛頓被問(wèn)及人民幣是否將因為受到美、歐洲施壓而升值時(shí)表示，人民幣升值會(huì )循序漸進(jìn)，中國貨幣改革將按照自己的步伐前進(jìn)�！爸袊�的匯率政策基于市場(chǎng)供求關(guān)系，逐步朝著(zhù)平衡點(diǎn)發(fā)展。我們是以漸進(jìn)的方式進(jìn)行，而不是采用休克療法�！�

　　據《每日經(jīng)濟新聞》對相關(guān)專(zhuān)家的采訪(fǎng)，雖然有外部壓力，但目前中國國內情況并不支持人民幣大幅升值。

　　內部因素

　　周小川曾經(jīng)表示，中國貨幣政策的制定最主要的考慮國內的因素，因此，作為貨幣政策的工具之一，考察匯率走勢就首先需要了解目前的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢，其中出口因素無(wú)疑是最受關(guān)注的。

　　近日，溫家寶總理在第十三次中歐領(lǐng)導人峰會(huì )上強調，人民幣升值過(guò)快對中國經(jīng)濟和世界都是災難，并同時(shí)呼吁歐盟不要再催逼中國加快人民幣升值。溫家寶表示，如果人民幣不穩定，或者短期內大幅升值2至4成，中國很多工廠(chǎng)會(huì )倒閉，并給社會(huì )帶來(lái)動(dòng)蕩。清華大學(xué)國際問(wèn)題研究所陳琪教授對 《每日經(jīng)濟新聞》表示，溫總理的話(huà)并非危言聳聽(tīng)，雖然人民幣會(huì )繼續升值，但升值的幅度決不會(huì )使西方滿(mǎn)意。

　　市場(chǎng)普遍認為，在出口情勢并不明朗之時(shí)，人民幣不會(huì )大幅升值，而高盛的研報顯示，目前中國出口情況不容樂(lè )觀(guān)，該機構預計9月份出口同比增速將從8月份的34.4%降至28.0%。高盛認為，雖然最近幾個(gè)月出口訂單并未顯著(zhù)惡化，但考慮到一些出口活動(dòng)已經(jīng)提前集中在7月中旬許多大宗商品的出口退稅政策取消之前進(jìn)行，9月份出口將出現一定程度走軟。

　　除了對出口有影響外，匯率也被認為對國際初級產(chǎn)品價(jià)格、外匯占款增量有作用。國際初級產(chǎn)品價(jià)格方面，由于主要經(jīng)濟體尚在危機之中，原材料價(jià)格平穩，靠匯率升值來(lái)緩解輸入型通脹的壓力并不存在。

　　與此同時(shí)，外匯占款增速在最近幾個(gè)月中也有放緩的趨勢。平安證券固定收益部執行副總經(jīng)理石磊對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，今年的環(huán)境不太支持人民幣的大幅度升值。他表示，2005年時(shí)，外匯占款同比增幅在50%左右，今年只有10%左右，外匯占款增量可以體現出央行對匯市的干預程度，央行干預程度的降低從一個(gè)側面說(shuō)明了市場(chǎng)對人民幣升值預期較2005年時(shí)要減弱許多。至于匯市后續走勢，石磊預計，人民幣兌美元會(huì )在6.68:1附近徘徊一段時(shí)間。

　　外部因素

　　從外部市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，與人民幣近期兌美元的小步快跑相對應，人民幣的真實(shí)有效匯率并沒(méi)有明顯提升。在此期間，歐元和日元都經(jīng)歷比人民幣更大幅度的升值，而美元指數更是跌至了77的低位。石磊指出，中國可借美元最近連續貶值的機會(huì )來(lái)放緩升值的步伐。

　　與外部市場(chǎng)環(huán)境相比，來(lái)自國外的壓力卻絲毫沒(méi)有減緩的跡象。在中期選舉迫近和國內失業(yè)率高企的情況下，美國政府迫切地需要為其經(jīng)濟目前的困頓形勢找到一個(gè)“替罪羊”。

　　繼美國眾議院在2010年9月28日通過(guò)了針對人民幣匯率的關(guān)稅制裁法案之后，美國政府又叫囂要將人民幣匯率問(wèn)題的解決與中國在IMF的投票權掛鉤，雖然在IMF上該提案無(wú)果而終，但在11月舉行的G20領(lǐng)導人峰會(huì )上，人民幣匯率的問(wèn)題會(huì )再次被提及。

　　盡管受到來(lái)自中國的反對，美國的很多人仍然固執地認為，人民幣匯率是造成中美經(jīng)濟不平衡、美國失業(yè)率高企的主因。華盛頓智庫彼得森國際經(jīng)濟研究所的所長(cháng)伯格斯坦認為，美國應當尋求“說(shuō)服”中國允許人民幣在未來(lái)兩到三年升值20%到25%。伯格斯坦曾表示，人民幣升值會(huì )使美國的全球經(jīng)常項目逆差減少500億美元到1200億美元，他認為，如果排除中國匯率的錯配，美國將在未來(lái)幾年新增約50萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，這些崗位主要集中于制造業(yè)。（由曦）