3年前，《貨幣戰爭》一書(shū)紅遍全國。3年后，隨著(zhù)日本央行時(shí)隔4年多再次祭出零利率政策，以阻止日元進(jìn)一步升值；以及澳元、韓元等貨幣持續強勢下，其政府放言將干預匯市。市場(chǎng)恍然驚呼，貨幣戰爭真的來(lái)了！

　　那么，貨幣戰爭的深層次原因究竟是何？匯市又是否真將演繹一場(chǎng)“春秋混戰”？

　　美元暴跌 多國出手干預匯率

　　9月15日，星期三，當指針轉至北京時(shí)間11時(shí)30分，交易員突然意識到有超級買(mǎi)單正推高美元對日元匯率。而由于成交量迅速放大，散戶(hù)級別的單子已很難在第一時(shí)間被打入。當天，美元對日元收報85.55，漲幅2.99%，創(chuàng )近5個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。讓人難以理解的是，前一天該貨幣對才觸及15年新低。

　　令人震驚的是，隨后日本財務(wù)大臣野田佳彥公開(kāi)證實(shí)，日本財務(wù)省進(jìn)行了匯市干預，但拒絕透露入市干預規模。盡管如此，日元卻并未因此擺脫大幅升值命運。截至上周五收盤(pán)，美元對日元收報81.9，9月以來(lái)已累計下跌近3%。

　　在日元大幅升值削弱出口加上經(jīng)濟增長(cháng)放緩的內外交困下，日本央行10月5日宣布將銀行間無(wú)擔保隔夜拆借利率從0.1%下調至零至0.1%。這不僅是該行自2006年來(lái)首次重啟零利率政策，更是1個(gè)月內兩度出手干預匯市。遺憾的是，據統計，10月1日至8日期間美元對日元仍暴跌約2%。

　　國際貨幣基金組織(IMF)總裁多米尼克·施特勞斯·卡恩7日表示，因世界各國貨幣政策之間缺乏協(xié)調，“貨幣戰爭”將可能發(fā)生。而如果說(shuō)是“戰爭”，意味著(zhù)參與方不僅只有日元一方。事實(shí)上，近期包括韓元、澳元、巴西雷亞爾、歐元等貨幣均走出了單邊強勢行情。本國貨幣異常走高下，一些國家央行已紛紛放出信號或出手干預匯率。貨幣戰爭已一觸即發(fā)！

　　數據顯示，10月1日至8日期間，歐元對美元累計上漲2.2%，逼近8個(gè)月來(lái)高點(diǎn)；澳元對美元累計升2.2%至0.9851，創(chuàng )下27年來(lái)最高水平；美元對韓幣、美元對泰銖則分別累計下跌1.8%、1.5%。其中后者更一舉創(chuàng )出自07年8月以來(lái)新低。

　　然而，日本央行連續干預匯市就如冬天的一把野火，一場(chǎng)“貨幣戰爭”的硝煙也隨之而起。其中韓國政府表示，為防止外資流入過(guò)度沖擊韓元，欲加強外匯金融衍生品。同時(shí)鑒于匯市近期潛在的大幅波動(dòng)，計劃在必要時(shí)候采取干預措施。資料顯示，韓國目前持有的美國國債已升至今年3月以來(lái)最高點(diǎn)393億美元；巴西政府4日則稱(chēng)，為穩定巴西雷亞爾幣值，增加針對外國投資者在巴西固定收益投資的金融操作稅至4%，同時(shí)批準在本土市場(chǎng)增加吸納美元、

　　美元量化寬松埋“惡果”

　　1914年6月，薩拉熱窩事件直接點(diǎn)燃了一戰長(cháng)達4年的硝煙。而此次貨幣戰爭背后的根源又是什么？

　　國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷向《每日經(jīng)濟新聞》表示，貨幣戰爭直接原因是美元大幅貶值，造成其他貨幣對美元升值。但歸根結底，最本質(zhì)原因是市場(chǎng)預期美聯(lián)儲將啟動(dòng)第二輪量化寬松，最終抬升中長(cháng)期美元走低預期。事實(shí)是，目前很多國家都傾向于靠本幣貶值來(lái)提振經(jīng)濟，但結果卻使避險資金大幅涌入大宗商品、黃金等資產(chǎn)，導致通脹預期提升；另一方面，金融危機后，各國政策更傾向于短期性。這樣一來(lái)不僅未改善資產(chǎn)負債表，反而通過(guò)量化寬松等刺激手段不斷擴大債務(wù)水平。