央行突然不對稱(chēng)加息令市場(chǎng)人士深感意外 存款加息幅度整體大于貸款

　　自2008年12月23日以來(lái)，央行首次調整利率。在過(guò)去將近2年的時(shí)間里，央行將利率維持在歷史低位。業(yè)內人士表示，此次加息意味著(zhù)央行提前步入加息周期。

　　文/記者方利平、劉新宇(署名除外)

　　昨晚，央行意外加息，宣布自10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是自2008年12月23日以來(lái)，央行首次調整利率。為了促進(jìn)經(jīng)濟復蘇，在過(guò)去將近2年的時(shí)間里，央行將利率維持在歷史低位。業(yè)內人士表示，此次加息意味著(zhù)央行提前步入加息周期。

　　由于之前市場(chǎng)上絕大部分金融機構預期年內央行將維持利率不變，此次加息，大出市場(chǎng)意料。

　　根據央行公布的利率調整表格，此次利率調整采取了存貸利率不對稱(chēng)的加息步伐，在各期限中，除了一年期存款利率和一年期貸款利率加息幅度一致，均為0.25個(gè)百分點(diǎn)，半年期存款利率加息幅度比貸款利率小0.02個(gè)百分點(diǎn)外，一年以上期限的存款利率加息幅度均大于貸款利率加息幅度。以5年期為例，5年期存款利率上調了0.6個(gè)百分點(diǎn)，而5年及以上貸款利率僅上調了0.2個(gè)百分點(diǎn)。整體而言，存款加息幅度大于貸款加息幅度。

　　這種不對稱(chēng)加息，主要是考慮為了應對目前復雜的經(jīng)濟形勢，一方面，由于近期熱錢(qián)加速流入，外匯儲備爆發(fā)性增長(cháng)，國內再次面臨錢(qián)太多的問(wèn)題，在通脹壓力不斷走高的情況下，存款利率保持在低位，使得存款的實(shí)際負利率水平不斷擴大，居民儲蓄意愿下降，資金四處沖突，導致房市、農產(chǎn)品等資產(chǎn)價(jià)格暴漲，帶來(lái)了較大的風(fēng)險，央行需通過(guò)上調存款利率來(lái)縮小負利率，引導資金流向；另一方面，由于歐美經(jīng)濟增長(cháng)下滑，需求下降，我國出口增速下滑，經(jīng)濟也面臨下滑風(fēng)險，上調貸款利率將增加企業(yè)資金成本，產(chǎn)生負面影響，所以此次加息對貸款利率采取了相對保守的態(tài)度。

　　市民影響 1

　　1萬(wàn)元5年定存利息多300元

　　定期存款利率上調，將令存款收益有所增加，以1萬(wàn)元為例，存一年期定期存款，收益可以提高25元，存5年期定期存款，則5年利息收益累計可以增加300元。不過(guò)，由于目前通脹水平高達3.5%，而且存在繼續上行的壓力，目前負利率水平已經(jīng)高達1個(gè)百分點(diǎn)，還存在進(jìn)一步擴大的可能。業(yè)內普遍估計，明年下半年，通脹可能超過(guò)4%，這意味著(zhù)目前將錢(qián)存在銀行，到明年這個(gè)時(shí)候取出來(lái)時(shí)，資金的實(shí)際購買(mǎi)力將縮水1.5%左右，將錢(qián)存在銀行，仍然不劃算。

　　對于已在銀行存了定期存款的市民而言，加息后，將面臨是否應將錢(qián)取出進(jìn)行轉存以享受較高利率的問(wèn)題。業(yè)內人士表示，這要視定期存款的期限和已存天數而定，以一年期定期存款為例，計算轉折是否劃算，可以用以下公式計算：360天×存期年限×(新利率-原利率)÷(新利率-活期利率)=轉存時(shí)限。以一年定期存款為例，360×1×(2.5-2.25)÷(2.5-0.36)=42.06天。

　　也就是說(shuō)，對于存了一年期定期存款的市民而言，如果存款已經(jīng)存了43天，將錢(qián)取出再轉存，就不劃算了。不過(guò)對于已存期限尚未超過(guò)43天的市民而言，將錢(qián)取出再轉存，則要劃算些。

　　市民影響 2

　　貸款買(mǎi)房買(mǎi)車(chē)成本將上升

　　貸款利率上調，也令貸款企業(yè)和貸款買(mǎi)房買(mǎi)車(chē)的市民貸款成本上升。不過(guò)，由于銀行對首套房貸實(shí)行優(yōu)惠利率，對于能獲取下浮利率的首套房貸客戶(hù)而言，此次加息帶來(lái)的實(shí)際影響將比加息幅度要小。以此前獲七折優(yōu)惠利率的房貸客戶(hù)為例，打完折后，其承擔的實(shí)際利率，將由此前的4.158%上調為4.298%，實(shí)際上調幅度只有0.14個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過(guò)對于二套及以上房貸客戶(hù)而言，形勢要嚴峻些。此前銀行普遍對二套房貸執行上浮10%的利率，此次加息后，這部分客戶(hù)的實(shí)際貸款利率將由此前的6.534%上調為6.754%，實(shí)際上調幅度將擴大0.22個(gè)百分點(diǎn)。對于同樣的150萬(wàn)元20年期等額還款的二套房貸而言，月供將由此前的11213.64元增加至11409.03元，提高了195.39元。累計應還利息將由此前的119.1274萬(wàn)元提高到123.8166萬(wàn)元，增加了4.6892萬(wàn)元。

　　由于大部分銀行對于貸款利率調整是從下一年開(kāi)始的，對于絕大部分老房貸客戶(hù)而言，今年余下的兩個(gè)月，房貸月供不會(huì )受影響。不過(guò)值得市民特別注意的是，部分銀行的房貸利率調整，是從下一期開(kāi)始的，對于這部分市民而言，下月還款時(shí)，要注意咨詢(xún)銀行，多存點(diǎn)錢(qián)進(jìn)去，以免因存錢(qián)不足而造成不良還款記錄。

　　加息原因

　　有效管理通脹預期

　　打擊股市樓市投機

　　央行突然加息，雖然出乎不少市場(chǎng)分析人士預料，但業(yè)內專(zhuān)家認為加息在當下的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境中似乎又是“預料之中”的事�！懊魅站蛯⒐�布三季度的宏觀(guān)數據，央行加息，反映了CPI和GDP都超預期的可能性較大，監管層出于對通貨膨脹和流動(dòng)性的擔憂(yōu)而為之�！笔袌�(chǎng)人士認為。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇接受本報采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，中國再次采取加息手段，一方面是政府對房地產(chǎn)調控的一種延續，另一方面說(shuō)明，貨幣職能部門(mén)對第三季度中國經(jīng)濟基本面有信心，評估后認為存貸款利率提高對實(shí)體經(jīng)濟影響不大。貨幣當局希望有效管理通脹預期，另外，加息有助于平抑價(jià)格水平，對于股市房地產(chǎn)投機行為具有較好的打擊效果。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)認為，加息首先是為了應對貨幣供應量增速過(guò)快；其次，也是維護人民幣幣值穩定的重要利器；另外，今年以來(lái)一直飽受詬病存款利率和CPI“倒掛”情況也是加息的一個(gè)重要原因；最后，加息也是引導未來(lái)預期的一個(gè)表現，如果政府不對通脹進(jìn)行管理，老百姓就會(huì )認為存在銀行的錢(qián)“越來(lái)越不值錢(qián)”，將存款拿出來(lái)炒作、投機、冒險的可能性肯定會(huì )加大，相反，此番加息后，老百姓就吃了一顆“定心丸”，起碼能預期到未來(lái)價(jià)格上漲的壓力將減少。(記者柳建云、劉新宇)

　　未來(lái)預測

　　貨幣政策重大轉折

　　中國應進(jìn)加息通道

　　昨日，著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家韓志國連發(fā)兩條新浪微博(http://t.sina.com.cn)評論指出，貨幣政策出現重大轉折，中國應該進(jìn)入加息通道。銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示，加息將影響房地產(chǎn)行業(yè)的投資，而且提高0.25個(gè)百分點(diǎn)不足以降低價(jià)格水平，她預測未來(lái)還將連續加息。

　　對于中國是否因此進(jìn)入了新一輪的加息周期，中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍說(shuō)：“還要依據下一步的經(jīng)濟數據、市場(chǎng)情況和價(jià)格波動(dòng)等綜合因素去判斷，目前這個(gè)階段是觀(guān)察期�！�

　　銀行業(yè)人士則認為此次加息“還是存在一定爭議的”，畢竟加息后，海外投機的熱錢(qián)將加速流入國內，人民幣升值的預期也將更加強烈，不過(guò)興業(yè)銀行廣州分行行長(cháng)顧衛平認為，央行此次加息“政策信號作用大于實(shí)質(zhì)作用”，由于加息幅度不大，“對實(shí)體經(jīng)濟和流動(dòng)性的影響都不大”。(記者劉新宇)

　　股市影響

　　加息措手不及

　　短期影響較大

　　中長(cháng)期趨勢不受影響

　　本報訊 (記者楊欣)A股昨天在短暫調整之后重返3000點(diǎn)，加息受益板塊消費類(lèi)股票大幅走強。

　　其實(shí)從上周四開(kāi)始，加息再次成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。值得慶幸的是，這次央行加息并沒(méi)有采用不對稱(chēng)加息方式，因此這樣的手段對股市未必有多大的實(shí)際影響。資料顯示，2006~2007年的牛市正是在加息初段成長(cháng)起來(lái)的，只有當緊縮政策趨于極限，加息和通脹形成惡性循環(huán)時(shí)，才是泡沫真正破裂的時(shí)候，現在恐怕還未到這樣的階段。但沒(méi)有實(shí)際影響不等于沒(méi)有心理影響，這畢竟是市場(chǎng)在認為“會(huì )控制熱錢(qián)，會(huì )確保增長(cháng)，所以鐵定不會(huì )加息”的情況下的突發(fā)事件，可謂是在目前市場(chǎng)瘋漲難跌的市道中給了“當頭棒喝”，因此大部分分析人士認為至少會(huì )對大盤(pán)的短線(xiàn)強制調整有著(zhù)“促進(jìn)作用”。

　　但是分析人士普遍認為，此次加息對股市中長(cháng)期的影響不會(huì )太大，但是對目前場(chǎng)內“天不怕地不怕”的做多資金將會(huì )形成最大的嚴峻考驗。今天低開(kāi)幾乎成為必然。而之后的走勢還會(huì )有很多不確定性。穩健的投資者可以適當地收窄止損止盈區間。

　　樓市影響

　　第四季度房?jì)r(jià)或下跌

　　多重壓力齊襲開(kāi)發(fā)商

　　“房地產(chǎn)行業(yè)，無(wú)論買(mǎi)房的，還是開(kāi)發(fā)企業(yè)，對信貸的依賴(lài)性都很高，提高貸款基準利率，就加大了買(mǎi)賣(mài)雙方的交易成本。四季度房?jì)r(jià)下跌基本成事實(shí)，特別是一線(xiàn)大城市。

　　——上海易居中國研究院綜合部部長(cháng)楊紅旭”

　　上海易居中國研究院綜合部部長(cháng)楊紅旭對記者表示，加息對房地產(chǎn)行業(yè)是較大的利空。楊紅旭分析指出，這次加息比較突然，雖然幅度不大，但意味著(zhù)中國經(jīng)濟進(jìn)入一個(gè)加息的周期，“而房地產(chǎn)行業(yè)，無(wú)論買(mǎi)房的，還是開(kāi)發(fā)企業(yè)，對信貸的依賴(lài)性都很高，提高貸款基準利率，就加大了買(mǎi)賣(mài)雙方的交易成本。四季度房?jì)r(jià)下跌基本成事實(shí)，特別是一線(xiàn)大城市�！绷硗�，這次加息主要是針對國內通貨膨脹的，“央行突然在經(jīng)濟數據公布之前加息，我估計9月份的CPI很高�！睏罴t旭認為。

　　專(zhuān)家：樓市前景不太樂(lè )觀(guān)

　　廣州知名地產(chǎn)專(zhuān)家韓世同在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)也指出，加息的幅度只有0.25個(gè)百分點(diǎn)，屬于溫和加息，但在樓市調控政策頻繁出臺的多重壓力下，樓市前景不太樂(lè )觀(guān)，“肯定會(huì )導致觀(guān)望氛圍加重，在2004年時(shí)，央行首次加息，導致樓市投資突然冷卻，而且加息會(huì )逐步向購房者傳導增加成本�！表n世同表示。他還認為，加息對樓市的打擊遠遠要低于因經(jīng)濟形勢不好而造成的恐慌。

　　不過(guò)，雖然加息加重了國內買(mǎi)賣(mài)雙方的經(jīng)濟負擔，但最開(kāi)心的是外資�！霸谌嗣駧挪粩嗌�值的行情下，境外資金進(jìn)入樓市，不僅可獲得匯率差，還可獲得房?jì)r(jià)上漲的收益，更能獲得貨幣加息帶來(lái)的好處，這對外資來(lái)講，是三重利好�！表n世同指出。

　　開(kāi)發(fā)商：實(shí)力較弱者或“關(guān)門(mén)”

　　面對央行的這次“意外”加息，不少開(kāi)發(fā)商也感到“驚訝”。有房企表示，雖然加息不是僅僅針對房地產(chǎn)行業(yè)，但開(kāi)發(fā)商已經(jīng)感覺(jué)到，多重壓力將集中來(lái)襲。

　　“這次很懸了，正常融資被封鎖，企業(yè)重組要聽(tīng)國土部意見(jiàn)，限購令已經(jīng)讓市場(chǎng)成交大幅下降，現在又加息，不僅財務(wù)成本增加，市場(chǎng)銷(xiāo)售回籠肯定也受影響�！睎|莞某開(kāi)發(fā)商一負責人告訴記者。在他看來(lái)，部分實(shí)力較弱的開(kāi)發(fā)商面臨“關(guān)門(mén)”的可能性較大�！凹词勾笮烷_(kāi)發(fā)商，各種壓力也將集中來(lái)襲�！痹撠撠熑吮硎�。

　　有專(zhuān)家認為，前三季度銀行對房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的信貸額度基本逐步釋放，預計四季度銀行貸款將進(jìn)一步收緊。這也意味著(zhù)，開(kāi)發(fā)商今年以來(lái)的新開(kāi)工項目多數資金需要自己掏腰包。

　　買(mǎi)家：暫時(shí)先觀(guān)望等等看

　　對于央行突如其來(lái)的加息，讓不少打算買(mǎi)房的買(mǎi)房者措手不及。有買(mǎi)家對記者表示，在樓市調控和加息的雙重打壓下，房?jì)r(jià)可能會(huì )下跌，如果四季度房?jì)r(jià)不跌，再擇機入市。

　　“之前每次調控基本上都是空調，房?jì)r(jià)是越調越漲，但最近的連續出臺的新政，對樓市的威懾力蠻大的，現在又加息了，我估計房?jì)r(jià)可能會(huì )下跌，暫時(shí)不買(mǎi)房了�！弊罱鼫蕚湓谔旌訓|圃買(mǎi)房的胡小姐告訴記者。

　　而家住金沙洲的任先生則表示，作為首次置業(yè)，房子是肯定要買(mǎi)的，但是現在暫時(shí)觀(guān)望，看看四季度房?jì)r(jià)有沒(méi)有松動(dòng)，要是房?jì)r(jià)再不降，那就要趕緊買(mǎi)了。在記者采訪(fǎng)的多位市民中，只要是有買(mǎi)房意愿的，基本上都持有上述相似的觀(guān)點(diǎn)。

　　韓世同告訴記者，雖然加息不是針對樓市的，但四季度廣州房?jì)r(jià)應該會(huì )下行，“但具體能跌多少，還不好說(shuō)�！�

　　(記者張忠安)