循序漸進(jìn)投出去

　　2008年4月，國務(wù)院允許社�；�金以不超過(guò)總資產(chǎn)的10%的上限投資產(chǎn)業(yè)基金和市場(chǎng)化股權投資基金。戴相龍曾經(jīng)預計，截至2010年社�；�金投資PE的規模將會(huì )達到1000億元。

　　目前看來(lái)，社�；�金在私募股權基金方面的承諾投資規模也僅約100多億元，投資步伐明顯大幅慢于預期。

　　截至2009年底，社�；�金規模已經(jīng)達到7765億元，戴相龍曾經(jīng)預計，今年社�；�金的總量可達到1萬(wàn)億元，同時(shí)力爭2015年基金規模達到2萬(wàn)億元。

　　不過(guò)，雖然社�；�金急于將錢(qián)投出去，但并不是馬上達到上限。因為，在社�；�金人士看來(lái)，無(wú)論是投資管理人還是在投資項目上，當前中國的投資現狀并不是那么令人放心。

　　社�；�金對投資管理人的選擇非常嚴格，從已有的投資管理人的資質(zhì)便可看出其審慎態(tài)度。

　　社�；�金股權部副主任盧圣亮稱(chēng)，社�；�金是人民幣基金最大的LP，因此對相關(guān)的PE、基金的選擇非常謹慎，但實(shí)際中目前中國市場(chǎng)非常成熟的團隊并不多，很少有長(cháng)時(shí)間在人員和項目上都很穩定并在投資上獲得成功經(jīng)驗的團隊，投資眼光沒(méi)有經(jīng)過(guò)時(shí)間的考驗。

　　熟悉社�；�金股權投資部的一位人士透露，社�；�金對PE的選擇很看重其過(guò)往業(yè)績(jì)，這一要求目前對于國內的基金管理人來(lái)講有些高。社�；�金在國內已經(jīng)投過(guò)的項目中曾經(jīng)出現過(guò)一些問(wèn)題，這讓其對國內PE和項目的選擇更加謹慎，例如，社�；�金可能會(huì )將PE的選擇盡量圈定在更加市場(chǎng)化的PE管理人中。

　　同時(shí)，也正是考慮的我國PE市場(chǎng)有待于繼續成熟，社�；�金將股權投資的視野放到了全球。社�；�金有20%的資產(chǎn)可以投資于境外，而目前僅約7%的資產(chǎn)分布于海外股票和債券，未來(lái)還有占總資產(chǎn)13%、即約910億元的空間可以進(jìn)一步展開(kāi)海外投資。

　　因為股票投資波動(dòng)大，社�；�金需要分散風(fēng)險，尋求較穩定的回報，對于這部分海外的額度社�；�金計劃主要用來(lái)做股權投資。

　　但社�；�金不會(huì )迅速把投資增至上限，7月中旬，戴相龍在香港公開(kāi)表示，將循序漸進(jìn)提高比例，且主要會(huì )增加對未上市公眾公司的股權投資，以及私募基金的投資，并以被動(dòng)的財務(wù)投資為主。

　　經(jīng)濟觀(guān)察報 記者 王玉