當前許多新興經(jīng)濟體抓緊制定防范外國資本迅速流入本國的措施，形成防范熱錢(qián)涌入的統一戰線(xiàn)。但隨著(zhù)我國央行突然加息，美聯(lián)儲第二輪量化寬松準備實(shí)施，專(zhuān)家認為國際跨境資本將維持沖擊新興經(jīng)濟體的態(tài)勢，新一輪熱錢(qián)涌入潮難以避免，各國當局的監管壓力陡然增大。

　　泰國央行行長(cháng)張旭州21日表示，泰國央行正在研究管控資本流入的新措施，但不論采取何種抑制泰銖對美元升值的措施，都必須謹慎行事。中國國家外匯管理局局長(cháng)易綱近日表示，我國將加強國際收支統計監測預警，防范異�？缇迟Y金流動(dòng)風(fēng)險，改進(jìn)外匯儲備經(jīng)營(yíng)管理，切實(shí)維護國家經(jīng)濟金融安全。

　　雖然多國官方警示并加強監管跨境資本流入，但國際資本持續青睞新興經(jīng)濟體卻是讓官方頭疼的事實(shí)。資金追蹤機構E PFR G lobal最新一期數據顯示，在截至10月13日的一周內，全球新興市場(chǎng)基金共吸納41億美元國際資金，占到同期全球基金吸納的76.3億美元的一半還多。全球新興市場(chǎng)基金已連續六周凈流入。紐約梅隆銀行市場(chǎng)分析董事總經(jīng)理尚柯杰表示，其團隊研發(fā)的研究資金流動(dòng)的工具iflow顯示，投資者越來(lái)越青睞新興市場(chǎng)國家的債券、股票及外匯市場(chǎng)。新興市場(chǎng)國家的高利率、投資回報和發(fā)展預期是投資者所追求的，而且這一趨勢在未來(lái)數月還將持續。

　　世界銀行和國際貨幣基金組織日前警示，資本流入增加推動(dòng)了匯率大幅升值和資產(chǎn)價(jià)格暴漲，甚至引起金融動(dòng)蕩。大量的跨境資金今年以來(lái)炒熱了新興經(jīng)濟體貨幣，并使許多國家支柱的出口行業(yè)承受壓力。泰銖今年以來(lái)升值近12%，馬來(lái)西亞吉林特升值近11%，菲律賓比索升值6%，印尼盧比升值5%。一些不堪資金流入壓力的國家近期開(kāi)始行動(dòng)。泰國政府本月初宣布，將對外資投資當地債券的收益征收15%的利得稅，旨在遏制熱錢(qián)過(guò)快涌入引發(fā)的劇烈市場(chǎng)波動(dòng)。在中國香港，當局近期推出了一攬子監管措施，防止樓市出現泡沫化傾向。新加坡前不久則通過(guò)擴大本幣匯價(jià)波動(dòng)區間來(lái)應對通脹威脅。

　　巴西為了抑制熱錢(qián)流入過(guò)快，本周宣布，將對外資課征的所謂外國投資稅的稅率由4%上調至6%。

　　但各國防范熱錢(qián)舉措的效果在美聯(lián)儲可能會(huì )緊急實(shí)施第二輪貨幣寬松政策背景下不被看好。

　　另外，中國的加息也引起國際資本涌入國內的沖動(dòng)，可能對我國國際資本流入管制帶來(lái)更大壓力。

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明對《經(jīng)濟參考報》記者表示，中國央行要實(shí)現通過(guò)加息以抑制通貨膨脹與資產(chǎn)價(jià)格泡沫的目的，就必須加強資本項目管制。否則，加息導致的新一輪短期資本流入，可能造成更大程度的通脹壓力與資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力，從而導致加息的效果南轅北轍。張明說(shuō)“值得重視的是，最近由于中國政府致力于推進(jìn)人民幣國際化，資本項目管制在某些領(lǐng)域有所放松(例如允許境外人民幣資金通過(guò)投資于中國內地金融產(chǎn)品或在內地使用而回流大陸)，這可能會(huì )降低短期國際資本流入中國的成本�！�

　　中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為堅持房地產(chǎn)調控是防熱錢(qián)利器。他對《經(jīng)濟參考報》記者表示：“在人民幣升值預期背景之下，不加息就不會(huì )導致熱錢(qián)進(jìn)入嗎？此次加息最重要的在于管理通脹預期，加大對房地產(chǎn)市場(chǎng)的調控。而且加息能夠平抑資產(chǎn)市場(chǎng)投機空間，有利于消退熱錢(qián)�！彼�還說(shuō)：“防范熱錢(qián)的最高境界是將其變冷。防范熱錢(qián)需堵疏結合，一方面由于我國資本賬戶(hù)未開(kāi)放，可通過(guò)清查貿易項目混雜結匯、地下錢(qián)莊等渠道加大監管查處力度，另一方面，要繼續堅持房地產(chǎn)調控，減少其在資產(chǎn)市場(chǎng)的投機獲利機會(huì )，同時(shí)，要加大結構調整發(fā)展戰略新興產(chǎn)業(yè)，借此引導熱錢(qián)流入實(shí)體經(jīng)濟、將其變冷�！�(閆磊　張莫)