美國《商業(yè)周刊》最近一期刊登《分析師為 何 不 愿 輕 言 “ 買(mǎi)入”》一文稱(chēng)，華爾街分析師們對經(jīng)濟前景憂(yōu)心忡忡，特別是高居不下的失業(yè)率已經(jīng)成為消費者支出回升的主要障礙，這種悲觀(guān)情緒導致他們不愿輕易給出“買(mǎi)入”建議。

　　美國券商S tifelN icolaus旗下分析師梅耶·謝爾茨曾說(shuō)，“股神”巴菲特的波克夏·哈撒韋公司今年盈利將為2006年以來(lái)最高水平，但他依然勸告投資者賣(mài)掉這只股票，因為經(jīng)濟復蘇實(shí)在太過(guò)疲弱。

　　市場(chǎng)上絕非上述一家的分析師會(huì )發(fā)出如此喜憂(yōu)參半的消息。根據彭博社對大約16萬(wàn)份投資建議的調研，今年，只有不到29%的股票被券商分析師們歸入“買(mǎi)入”評級，為1997年以來(lái)頭一遭。盡管分析師們預計標普500指數成分股公司今年的盈利比率將達36%，為1988年以來(lái)最高水平，但他們的投資建議卻更趨向“悲觀(guān)”。

　　IN G Investm ent M anagem ent紐約負責人保羅·澤姆斯基稱(chēng)，市場(chǎng)上大家都還是防守心態(tài)�！爱斘遗c手下的分析師聊天時(shí)，他們會(huì )說(shuō)這些公司看上去相當不錯，盈利也很好，現金也充裕，但要是碰上‘雙底衰退’又會(huì )怎樣？”

　　華爾街分析師不愿輕易給出“買(mǎi)入”建議的另一原因是，從個(gè)股來(lái)看，在美上市公司的股價(jià)走勢都差不太多，這種趨勢比以前明顯得多。投資公司PrudentialInternational Investm ents的顧問(wèn)約翰·布拉維說(shuō)，個(gè)股漲跌大同小異，縮小了分析師從中選優(yōu)剔劣的機會(huì )。

　　分析師這種謹慎的行事風(fēng)格已不限于美國。與美國一樣，在英國、日本和巴西，超過(guò)54%的股票投資建議為“持有”，是彭博社自1997年開(kāi)始跟蹤這一數據以來(lái)的峰值。數據顯示，在美國，盡管分析師建議“賣(mài)出”的股票上個(gè)月所占比重降至5.1%，只有2003年的一半，但這部分股票與分析師建議“持有”的股票相加，總比重達到了創(chuàng )紀錄的71%。

　　與之形成強烈對比的是，盡管悲觀(guān)情緒還在加重，但分析師們普遍認為，未來(lái)一年中，追蹤24個(gè)發(fā)達國家股市情況的M SCI指數將上揚28%。

　　梅耶·謝爾茨表示，目前他最為關(guān)心的是，美國的高失業(yè)率將把消費者開(kāi)支(約占美國國內生產(chǎn)總值的70%)削弱到何種程度。謝爾茨說(shuō)，目前美國的就業(yè)狀況要比人們預想的還要糟糕，“如果只讓我說(shuō)出一個(gè)利空因素，那么非失業(yè)率問(wèn)題莫屬�！盤(pán) N C WealthM anagem ent首席投資策略師威廉·斯托認為，對經(jīng)濟前景的審慎判斷卻是利好，因為它可以給投資者一個(gè)機會(huì )，可以挖掘出一些被大盤(pán)拖累的績(jì)優(yōu)股。