“央行超發(fā)貨幣43萬(wàn)億元引發(fā)通脹�！弊蛉�，相關(guān)媒體在采訪(fǎng)全國人大財經(jīng)委副主任、中歐陸家嘴國際金融研究院院長(cháng)吳曉靈后，得出的這一爆炸性言論引發(fā)市場(chǎng)熱議。而記者在采訪(fǎng)中了解到，多數經(jīng)濟學(xué)家對于上述數據存疑。

　　上述媒體提出，按照貨幣學(xué)基本原理，一個(gè)國家或地區經(jīng)濟每增長(cháng)出1元價(jià)值，作為貨幣發(fā)行機構的中央銀行也應該供給貨幣1元，超出1元的貨幣供應則視為超發(fā)，過(guò)高的貨幣供給極易帶來(lái)通脹。該文同時(shí)指出，前三季度我國國內生產(chǎn)總值(GDP)為26.9萬(wàn)億元，截至今年9月末，廣義貨幣(M2，廣義貨幣=流通現金+銀行活定期存款+儲蓄存款+證券公司客戶(hù)保證金)余額已經(jīng)達到了69.64萬(wàn)億元，由此得出央行超發(fā)貨幣將近43萬(wàn)億元。

　　而在北京大學(xué)金融業(yè)研究中心副主任呂隨啟看來(lái)，使用M2與GDP差值推算超發(fā)貨幣的方法缺乏理論依據，“貨幣供給具有乘數效應，1元的貨幣供應量體現在產(chǎn)出上是大于1的，而M2已大大超過(guò)了GDP規模，因此以M2帶入顯然違背貨幣學(xué)原理”。

　　他認為，狹義貨幣(M1，狹義貨幣=流通現金+企事業(yè)單位活期存款)是企業(yè)直接用來(lái)交易的，而M2中包含了流動(dòng)性較差、不能直接用做支付工具但可以較方便地變?yōu)橹Ц豆ぞ叩捻椖�，這些資產(chǎn)不太會(huì )用于直接生產(chǎn)，所以利用M1和GDP差值計算超發(fā)貨幣量更為貼切。

　　數據顯示，截至今年9月末，我國M1余額為24.4萬(wàn)億元。據此計算，超發(fā)貨幣量不足2.5萬(wàn)億元。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委則對記者表示，我國M2大大超出GDP的說(shuō)法早在數年前就曾提出過(guò)�！笆聦�(shí)上，不僅是在通貨膨脹時(shí)期，即便是在前幾年我國通貨緊縮的時(shí)候，M2也是明顯大于GDP的�！濒斦�委如是說(shuō)。

　　他認為，這主要是由于我國消費信用不發(fā)達造成的�！鞍l(fā)達國家居民發(fā)生消費行為時(shí)通常是利用信用卡或者銀行卡，而我國居民大多數是直接使用現金，這就造成我國實(shí)際貨幣供應量較大�！�

　　值得注意的是，上述兩位專(zhuān)家都贊同“貨幣超發(fā)”的事實(shí)，只是對43萬(wàn)億元這一規模存有異議�！巴�脹無(wú)論何時(shí)何地皆為貨幣現象，以我國目前的現狀來(lái)看，應當是存在貨幣超發(fā)的�！濒斦�委如是說(shuō)。(記者 孟凡霞)

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　　李稻葵：應防范資金大幅流出

　　“貨幣存量增大，系統性風(fēng)險正在堆積，我國此時(shí)要警惕短期內的資金流出�！本驮谕夤芫址謩e對部分銀行、企業(yè)及個(gè)人違規辦理外匯業(yè)務(wù)進(jìn)行通報批評之后，央行貨幣政策委員會(huì )委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵卻預警——當前應警惕此前已進(jìn)入我國資本市場(chǎng)的資金，因某種因素大量“出逃”。

　　在昨日出席新浪金麒麟論壇時(shí)，李稻葵表示，目前我國貨幣存量已經(jīng)超10萬(wàn)億美元，躍居全球第一，且增長(cháng)速度達到19%。而根據央行此前公布的數據，三季度國家外匯儲備猛增1940億美元，遠遠超過(guò)一季度479億美元、二季度72億美元的增幅。至此外匯儲備總量已達2.64萬(wàn)億美元。有業(yè)內人士分析，外匯儲備大幅增長(cháng)的原因，除與匯率關(guān)聯(lián)度較高外，還包括境外資金對我國經(jīng)濟增長(cháng)情況較為樂(lè )觀(guān)。由于流動(dòng)性充裕，我國樓市、股市均保持穩健態(tài)勢，不過(guò)很多專(zhuān)家此前表示擔憂(yōu)：很多因素都有可能導致游資伺機大幅度撤退。對此李稻葵昨日表示，當前我國金融的首要任務(wù)就是“保底線(xiàn)”，必須回避系統性金融風(fēng)險。

　　李稻葵同時(shí)警示，包括資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲、大規模金融機構經(jīng)營(yíng)狀況普遍下滑和短期內資金倒流在內三種形式的系統性金融風(fēng)險必須高度關(guān)注。(記者 崔呂萍 實(shí)習記者 姜琳琳)