各方翹首以待的美國第二輪量化寬松政策終于公布：美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )3日宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策——到 2011年 6月底以前購買(mǎi)6000億美元的美國長(cháng)期國債，以進(jìn)一步刺激美國經(jīng)濟復蘇。并將在之后的各月中逐步實(shí)施這一計劃，預計每月將購買(mǎi)750億美元的美國長(cháng)期國債。

　　油價(jià)股指上漲美元下滑

　　受美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )公布第二輪定量寬松貨幣政策的刺激，美元對其他貨幣匯率下滑，而以美元計價(jià)的商品價(jià)格繼續走高,到收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所12月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲79美分，收于每桶84.62美元。倫敦市場(chǎng)北海布倫特原油期貨價(jià)格上漲97美分，收于每桶86.38美元。 3日紐約股市在尾盤(pán)出現劇烈變動(dòng)，道瓊斯指數最終收于兩年多以來(lái)的最高水平。

　　美聯(lián)儲在聲明稱(chēng)，美國當前生產(chǎn)和就業(yè)狀況改善的步伐依舊緩慢；受制于高企的失業(yè)率和微弱的收入增幅，美國民眾的消費意愿雖然有所提高，但也受到抑制。美聯(lián)儲同時(shí)宣布，將聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%的水平不變。美聯(lián)儲于2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至當前的歷史最低位，并一直保持在這一水平。

　　此前成功預測美聯(lián)儲將購買(mǎi)約6000億美元的美國長(cháng)期國債來(lái)執行量化寬松政策的野村證券表示，相信美聯(lián)儲將清楚表示證券購買(mǎi)是開(kāi)放式的——也就是說(shuō)在政策奏效之前會(huì )繼續擴大購買(mǎi)規模和范圍。2010年后額外實(shí)施的貨幣寬松政策使決策層不可能在2013年前開(kāi)始提高利率。而G3近期的數量寬松政策可能導致更多資本流入中國。

　　應對美國“輸出通脹”

　　野村證券同時(shí)預計，隨著(zhù)美聯(lián)儲再次采取寬松貨幣政策，其它經(jīng)濟體也或將進(jìn)入政策應對調整季。

　　國內方面，隨著(zhù)明年“十二五”計劃的啟動(dòng)帶來(lái)更多推動(dòng)力，野村認為明后兩年的投資和國內消費將繼續表現強勁，預期2011年實(shí)際GDP增速達9.8%，2012年GDP增長(cháng)9.5%。 “十二五更多關(guān)注長(cháng)期可持續增長(cháng)。我們相信經(jīng)濟正經(jīng)歷軟著(zhù)陸，不過(guò)由于房?jì)r(jià)仍然高企，可能會(huì )繼續緊縮房地產(chǎn)政策。 ”野村分析師預期2011年會(huì )有四次加息，2012年有三次加息，2011年末人民幣對美元匯率會(huì )繼續逐步升值至6.22。

　　復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅指出：美國正向全球“輸出”通脹，我國千萬(wàn)不能忽視伴隨結構調整所出現的“流動(dòng)性泛濫”的現象。 “不僅要重視銀行體系可能產(chǎn)生信貸不斷放大的壓力，而且還要關(guān)注現在有相當一批社會(huì )大眾因為目前缺乏完善的社會(huì )保障體系的支撐和對未來(lái)通脹風(fēng)險加大的預期。 ”孫立堅表示，更要強化監管措施來(lái)減少中國目前不成熟的金融市場(chǎng)被大規模的海外投機資本“惡意炒作”的危險等。

　　野村證券認為，明后兩年經(jīng)濟面臨的主要上行風(fēng)險是CPI上漲和資產(chǎn)價(jià)格再通脹，這或迫使決策者在明年再次大幅收緊政策。 “弱于預期的投資增長(cháng)是下行風(fēng)險，因為2009年大量啟動(dòng)的公共基建投資的正面影響將逐漸消退。 ”野村表示，基于其它經(jīng)濟體的經(jīng)驗，不排除投資直線(xiàn)下降的可能性。鑒于投資占GDP的近一半，這將對中國經(jīng)濟產(chǎn)生嚴重影響。(崔燁)