中國自從進(jìn)入2004年以后，經(jīng)濟就逐漸由通貨緊縮轉向了通貨膨脹。眼前的通脹壓力雖然主要由國際原材料上漲所引發(fā)，但是近幾年，物價(jià)水平事實(shí)上是在一路上漲的，這是經(jīng)濟高速發(fā)展的副作用。有人或許會(huì )認為車(chē)到山前必有路，但是所有的財政調控政策都有滯后的特點(diǎn)。無(wú)論專(zhuān)家如何評述，通貨膨脹的直接原因就是貨幣發(fā)多了，美國在印美鈔，中國政府也投出4萬(wàn)億人民幣刺激經(jīng)濟，而在過(guò)去一年多的時(shí)間里，銀行貸款一直在超額完成計劃。這么多的錢(qián)涌入市場(chǎng)，導致資產(chǎn)價(jià)格上升恐怕是不可避免的。

　　機構預測CPI會(huì )再創(chuàng )新高

　　從新出臺的“十二五”規劃可以看到，為了保障經(jīng)濟的正常發(fā)展，短期內仍然會(huì )有一個(gè)相對寬松的貨幣環(huán)境，有分析人士指出，中國或許已經(jīng)如期而不可避免地進(jìn)入了大規模經(jīng)濟刺激計劃之后的隱患之中。據分析，中國的公共債務(wù)將隨著(zhù)前陣子信貸的增長(cháng)而急劇增加，給未來(lái)留下隱患，這也必將推高通脹壓力。而國際熱錢(qián)的涌入，美元的持續貶值，匯率壓力，這些都讓2011年的前景變得更加艱難。

　　近日就有16家機構對宏觀(guān)經(jīng)濟進(jìn)行的預測顯示，11月份CPI將達3.7%，比9月份CPI實(shí)際值高出0.1個(gè)百分點(diǎn)，通脹壓力依然嚴峻；而11月份PPI可能反彈，機構預測為4.4%。

　　《證券市場(chǎng)周刊》研究員仝冰的預測更為大膽，他預測CPI在10月份可能破4%，11月份仍將維持4.2%-4.3%的水平。仝冰指出，食品價(jià)格全面上漲是CPI繼續沖高的主要原因，而短期內蔬菜價(jià)格是根本助推因素。相對于糧食和肉，蔬菜不易儲存，生產(chǎn)需要更多的勞動(dòng)力，其價(jià)格受勞動(dòng)力成本影響較大。在中長(cháng)期，蔬菜會(huì )有一個(gè)上揚過(guò)程。

　　之前幾個(gè)月，市場(chǎng)普遍預計CPI將在三季度見(jiàn)頂，但隨著(zhù)9月份CPI繼續創(chuàng )出新高，機構們也逐漸調整了預測。平安證券固定收益部執行副總經(jīng)理指出，雖然基數原因已經(jīng)減弱，但最近由食品推動(dòng)的新漲價(jià)因素將會(huì )持續到明年一季度，CPI近幾個(gè)月都會(huì )維持在3.5%以上的高位。石磊預計11月CPI將達3.9%，四季度GDP環(huán)比增長(cháng)會(huì )有所回升，也會(huì )對通脹形成一定的推動(dòng)作用。

　　國家信息中心首席經(jīng)濟師、經(jīng)濟預測部主任范劍平10月28日在“蘭格鋼鐵市場(chǎng)論壇”上表示，從未來(lái)的趨勢看，物價(jià)上漲不會(huì )到今年年底就告一段落。盡管今年可以實(shí)現年初CPI控制在3%的目標，但明、后年物價(jià)上漲壓力仍很大。范劍平說(shuō)，目前大多數國家都存在通貨膨脹預期。我國物價(jià)總水平前三季度上漲了2.9%，美國、歐洲、日本的物價(jià)水平也都很低，由于大家產(chǎn)生了嚴重的通貨膨脹預期，明年、后年，物價(jià)上漲壓力會(huì )非常大。

　　今年8月份，CPI就達到了3.5%，是危機見(jiàn)底以來(lái)22個(gè)月的新高，在近20年里，CPI在上沖到3.5%以后，沒(méi)有一次能夠在3.5%的水平停下來(lái)或者落下來(lái)。專(zhuān)家表示，如果10月份的CPI同比漲幅達到4%或者更高，不僅意味著(zhù)年內物價(jià)水平再次創(chuàng )出新高，也意味著(zhù)央行很可能再一次加息。甚至有業(yè)內專(zhuān)家認為，未來(lái)5年輸入型通脹及成本推動(dòng)型通脹疊加的壓力不可忽視。令人擔憂(yōu)的是，或許物價(jià)上漲才剛剛開(kāi)始。

　　對于下一階段主要政策思路，央行將繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實(shí)施的力度、節奏、重點(diǎn)，在保持政策連續性和穩定性的同時(shí)，增強針對性和靈活性，根據形勢發(fā)展要求，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。對此，機構有建議如下：

　　一是加強流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長(cháng)。綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結構和操作力度，加強流動(dòng)性管理，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，促進(jìn)貨幣信貸適度增長(cháng)。引導金融機構根據宏觀(guān)調控要求和實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的信貸需求，安排好下一階段貸款投放的進(jìn)度和節奏。

　　二是加大金融支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉變和經(jīng)濟結構調整的力度。認真落實(shí)“有扶有控”的信貸政策，調整優(yōu)化信貸結構。有效緩解小企業(yè)融資難問(wèn)題，保證在建重點(diǎn)項目貸款需要，嚴格控制對高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款。執行好差別化房貸政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康平穩發(fā)展。

　　三是穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制。重在堅持以市場(chǎng)供求為基礎，參考一籃子貨幣進(jìn)行調節。繼續按照已公布的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區間，對人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調節，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。加強對違規和異常資金的監測和管理。

　　四是推動(dòng)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。此外，繼續推進(jìn)財稅體制改革，進(jìn)一步放松投融資管制，改善收入分配結構，增強民營(yíng)經(jīng)濟活力，增加居民可支配收入。見(jiàn)習記者 王洋