在今年上半年市場(chǎng)跌跌不休的情況下，鄒唯管理的嘉實(shí)主題精選混合基金仍以6.34%的凈值增長(cháng)率成為市場(chǎng)中唯一獲得正收益的偏股型基金。業(yè)內人士對此的評價(jià)是——鄒唯是“在可控風(fēng)險下獲取投資收益的人”，擅長(cháng)主題投資，在選股思路上對熱點(diǎn)板塊具有較強的預見(jiàn)性，同時(shí)擇時(shí)能力很強，從管理嘉實(shí)主題的歷史來(lái)看，基本上對歷次大的轉折時(shí)點(diǎn)把握較好。

　　當前我國正處于經(jīng)濟轉型的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和傳統產(chǎn)業(yè)升級帶來(lái)的投資機會(huì )層出不窮，并且突破了行業(yè)和區域的界限。如何才能有效把握這些投資機會(huì )，實(shí)現資產(chǎn)穩健增值呢？

　　為此，《投資者報》記者專(zhuān)門(mén)采訪(fǎng)了鄒唯，與投資者一起掘金經(jīng)濟轉型期的主題投資機遇。

　　四季度是布局期

　　《投資者報》：你怎么看待三季度以來(lái)的這波市場(chǎng)反彈？

　　鄒唯：進(jìn)入8月份以來(lái)，在升值預期，熱錢(qián)流入，流動(dòng)性充裕的情況下，催生了中小盤(pán)的結構性泡沫。同時(shí)，在美元貶值、日元降息的貨幣博弈中，流動(dòng)性進(jìn)一步推高了資源品價(jià)格與股市。

　　不過(guò)，流動(dòng)性非主導股市長(cháng)期運行的主導趨勢，最終主導股市長(cháng)期運行的還是經(jīng)濟的基本面，雖然說(shuō)流動(dòng)性也是經(jīng)濟基本面的一部分，但是它只是一個(gè)催化劑。

　　《投資者報》：通過(guò)基金三季報，我們看到你面對市場(chǎng)反彈仍保持較低倉位，能否解釋一下其中緣由？

　　鄒唯：我所采用的主題投資是對中長(cháng)期有一個(gè)大的前瞻性判斷，判斷以后，根據短期的經(jīng)濟數據來(lái)進(jìn)行不斷的修正和反饋，如果經(jīng)濟基本面沒(méi)有改變的話(huà)，我大方向不會(huì )發(fā)生大的變化。從目前的資料看，經(jīng)濟基本面并非十分樂(lè )觀(guān)，所以我堅持自己的邏輯至今，如果為了保排名而加倉，確實(shí)會(huì )與我一貫的投資邏輯相背離。

　　《投資者報》：你認為什么時(shí)候布局比較合適？

　　鄒唯：11月份是個(gè)重要窗口，美國的中期選舉、定量寬松政策、國內的經(jīng)濟數據等都將陸續揭曉。我們認為雖然流動(dòng)性因素繼續存在，但在估值壓力與房地產(chǎn)調控影響逐漸顯現的情況下，市場(chǎng)在四季度具有調整壓力，所以我們會(huì )將整個(gè)四季度作為布局期，為明年一季度布局，主要關(guān)注跨年度的投資主題與投資品種。

　　長(cháng)期看好大農業(yè)

　　和節能減排

　　《投資者報》：從資料看，你領(lǐng)導的主題投資小組對主題的把握都比較精準，上半年提前布局了大農業(yè)、軍工等取得了不俗的業(yè)績(jì)表現。展望未來(lái)，你又看好哪些主題？

　　鄒唯：大農業(yè)與節能減排將作為我們長(cháng)期布局的主題來(lái)關(guān)注。除了基于農產(chǎn)品價(jià)格的長(cháng)期上漲趨勢而看好大農業(yè)主題外，節能減排主題則是符合“十二五”規劃中對中國“加快經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變”、節能降耗的要求，符合未來(lái)較長(cháng)階段的政策導向，是頗具生命力的主題。但是在投資中也需關(guān)注各主題中的細分行業(yè)表現或將出現的分化。

　　《投資者報》：從過(guò)往投資歷程來(lái)看，你似乎更加偏好成長(cháng)性個(gè)股，能否給我們介紹一下你的擇股邏輯？

　　鄒唯：對我而言，選公司最重要的驅動(dòng)因素就是行業(yè)未來(lái)的成長(cháng)空間大，而且是不是在一個(gè)啟動(dòng)階段，或者剛剛開(kāi)始。

　　以節能減排為例，我看好的原因主要是因為中國節能減排剛起步，無(wú)論電力要脫硝、脫氮，還是污水的處理，都處于起步階段，這意味著(zhù)空間是非常大的。凡是做到節能減排，現在能上市的公司，目前很多都是行業(yè)的領(lǐng)頭羊。對于這樣的公司我傾向于選擇一只好個(gè)股長(cháng)線(xiàn)持有，雖然還不能肯定行業(yè)領(lǐng)頭羊最終會(huì )笑到最后，但目前來(lái)說(shuō)它的先發(fā)優(yōu)勢會(huì )很明顯。

　　《投資者報》：我們發(fā)現，即將于11月8日正式發(fā)行的嘉實(shí)主題新動(dòng)力擬任基金經(jīng)理歐寶林在過(guò)去的投資經(jīng)歷中也善于成長(cháng)股的挖掘，你覺(jué)得這種經(jīng)歷對日后新基運作有何優(yōu)勢？

　　鄒唯：嘉實(shí)主題新動(dòng)力基金將以“中國經(jīng)濟轉型中的新興增長(cháng)動(dòng)力”為核心主題，重點(diǎn)把握長(cháng)期趨勢性機會(huì )，而且投資在受益于新興動(dòng)力主題的股票比例不低于股票資產(chǎn)的80%。

　　我們認為，在“十二五”期間，中國也會(huì )出現一批高成長(cháng)的企業(yè)，因此基金經(jīng)理將主題投資與成長(cháng)股投資相結合，更能把握投資機會(huì )。另外，新基金成立后將共享主題投研平臺。除了公司的基金經(jīng)理例會(huì )外，我們主題投資組也會(huì )不定期召開(kāi)討論會(huì )，互相交流投資思路和心得。（尚志科）