就在年內二次加息呼聲日漸高漲的同時(shí)，央行再次出手了。央行昨日宣布將于本月16日起上調存款準備金率50個(gè)基點(diǎn)。此次上調選擇在10月宏觀(guān)經(jīng)濟數據公布的前一日發(fā)布，其抑制通脹風(fēng)險意義不容小覷。而多位專(zhuān)家指出，央行借收緊信貸來(lái)抑制通脹，具有較強的信號意義，年內二次加息的可能極大。

　　央行年底大手攔信貸

　　貸得越多銀行越虧

　　早在央行宣布上調存款準備金率之前，“對五家大型商業(yè)銀行實(shí)行差別化上調存款準備金率”的消息已經(jīng)在市場(chǎng)上瘋傳了一天，多方人士表示，上調存款準備金率的首要目標就是控制銀行的信貸增速。

　　在經(jīng)歷了去年9.5萬(wàn)億元天量信貸后，商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險也達到了歷史高位，但今年7.5萬(wàn)億元的信貸規模仿佛已經(jīng)滿(mǎn)足不了商業(yè)銀行的“放貸胃口”。雖然監管機構一再收緊銀根，但商業(yè)銀行的放貸速度依舊驚人。

　　截至三季度末，商業(yè)銀行新增貸款規模6.3萬(wàn)億元，四季度僅剩1.2萬(wàn)億元的放貸空間�！熬湍壳般y行的放貸速度來(lái)看，力保7.5萬(wàn)億元的放貸規模不破很難，比如某些銀行前幾月放貸規模百十億元，最近突破了300億元，造成階段性不平衡，所以此次上調存款準備金率的首要目標是控制信貸規模�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示。

　　存款準備金率的上調將凍結銀行一大部分資金。據記者粗略測算，商業(yè)銀行此次將向央行“上繳”約3300億元的資金。如此一來(lái)，銀行部分信貸額度“作廢”。但在眾多銀行業(yè)分析師看來(lái)，隨著(zhù)通脹預期的不斷加大，銀行每一筆貸款(尤其是中長(cháng)期貸款)都將受到嚴峻考驗�！氨热绗F在貸款100萬(wàn)元買(mǎi)房，每月月供5000元，10年后，通脹率比現在高出很多，百姓收入也會(huì )提高很多，但房貸還是5000元，銀行就必須承擔通脹風(fēng)險。也就是說(shuō)，現在銀行貸得越多，今后虧得越大�！睂Υ�，相關(guān)分析師表示，這也是央行搶在CPI發(fā)布前提高存款準備金率的關(guān)鍵所在。

　　“提存”僅是敲山震虎

　　年內二次加息可能性很大

　　“雖然目前上調存款準備金率控制貸款增速，但要徹底抑制通脹并不可行�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所證券研究室副主任范建軍如是說(shuō)。

　　目前來(lái)看，我國商業(yè)銀行的存款準備金率達到17.5%，這樣一個(gè)數字位居歷史頂點(diǎn)。而在所有的貨幣政策調控手段中，央行通過(guò)調節存款準備金率凍結商業(yè)銀行資金、控制信貸規模是一種成本最為低廉的調控方式。范建軍認為，上調存款準備金率只是對市場(chǎng)的一針“鎮靜劑”，今日就要公布10月份CPI數據，預計達到4.2%，單單上調存款準備金率也很難抑制通脹蔓延。

　　同時(shí)，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新也給出了同樣的看法，央行采取在這一時(shí)段上調存款準備金率應該說(shuō)是對各方影響最小的貨幣政策，與其說(shuō)是為解決當下嚴重的通脹危機，不如說(shuō)是為應對美國第二輪量化寬松政策采取的權宜之計。

　　據記者統計，這已經(jīng)是央行年內第四次上調存款準備金率。值得一提的是，就在1月18日央行年內首次上調時(shí)，多方專(zhuān)家則認為是貨幣政策的轉向，由寬松逐漸收緊，加息也隨之淡化。此次卻不同于以往，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇給出了更直接的說(shuō)法——預計年內央行仍會(huì )加息。

　　股市已提前反應

　　短期震蕩不改上漲大勢

　　“股市昨日已經(jīng)有反應了”，聽(tīng)到央行上調存款準備金率的消息，眾多市場(chǎng)人士反應一致。主要在于近期銀行股正在拖累大盤(pán)下行，令市場(chǎng)不得不尋找一個(gè)出發(fā)點(diǎn)。對于上調存款準備金率能否對股市產(chǎn)生影響，機構和專(zhuān)家的觀(guān)點(diǎn)呈現出較大分歧。

　　招商證券認為，本次提高存款準備金率短期內不能從根本上改變流動(dòng)性充裕的現象，而A股最近兩個(gè)交易日指數下跌已經(jīng)體現了存款準備金率上調的預期，并且本次上調存款準備金率對銀行板塊的影響并不大，因此市場(chǎng)向上的大趨勢不會(huì )改變。但大成基金認為，此次存款準備金率上調對于股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)存在一定的負面影響，頻繁調整貨幣政策必會(huì )影響市場(chǎng)。

　　董登新認為雖然長(cháng)期看“提存”將被流動(dòng)資本沖淡，但短期對市場(chǎng)仍有一定影響。市場(chǎng)人士普遍預計，今日隨著(zhù)CPI數據的發(fā)布，大盤(pán)可能會(huì )先抑后揚，走出低開(kāi)高走的行情。記者 閆瑾 實(shí)習記者 姜琳琳