二十國集團(G 20)于11月11-12日召開(kāi)首爾峰會(huì )，這也是年內最后一次減少各方分歧的商討舞臺。期間美聯(lián)儲推行的量化寬松政策成為熱議話(huà)題。G 20峰會(huì )緊跟著(zhù)美聯(lián)儲Q E 2的出臺，元首聚首，為其他國家“討伐”美國濫發(fā)貨幣提供了極為便利的條件。美聯(lián)儲的新措施令美元匯率持續走低，導致熱錢(qián)大量涌入新興經(jīng)濟體資本市場(chǎng)，給相關(guān)國家和地區帶來(lái)輸入型通脹，也給全球經(jīng)濟復蘇帶來(lái)隱患。各個(gè)國家市場(chǎng)。量化寬松政策已一石激起千層浪，引發(fā)波動(dòng)仍在蔓延。

　　量化寬松政策引發(fā)憂(yōu)慮爭論仍在繼續

　　美聯(lián)儲北京時(shí)間11月4日凌晨公布第二輪“定量寬松”(Q E2)規模定為6000億美元，同時(shí)把基準利率維持在0至0.25%的區間不變。除此之外，美聯(lián)儲還將根據8月份做出的決定，每月購買(mǎi)大約350億美元國債以取代將陸續到期的抵押貸款債券。因此，美聯(lián)儲預計將在2011年第二季度結束前購買(mǎi)8500億至9500億美元的國債。緊隨其后，日本也加入了美國的“定量寬松”梯隊，日本央行11月8日表示，將在本月11日購入1500億日元(180億美元)的政府債券，旨在刺激消費和對抗通貨緊縮。這意味著(zhù)日本新量化寬松計劃在本周正式拉開(kāi)序幕。

　　美聯(lián)儲大量印鈔推動(dòng)全球大宗商品價(jià)格屢創(chuàng )新高，美國濫發(fā)美元的做法遭到了二十國集團其他成員以及一些新興經(jīng)濟體的一致批評。中國財政部副部長(cháng)朱光耀表達了對美國這一貨幣政策的關(guān)注和質(zhì)疑，并表示將在首爾峰會(huì )上坦率地與美方交換意見(jiàn)。加拿大財長(cháng)費海提也表示，美聯(lián)儲的量化寬松政策將成為G 20討論的重要議題。專(zhuān)家預測G 20首爾峰會(huì )間匯率問(wèn)題將最熱話(huà)題，美國將成眾矢之的，峰會(huì )很能出現合圍美國的局面。同時(shí)，濫發(fā)也將促使集團反思國際幣體系改革問(wèn)題。

　　目前，美國失業(yè)率仍達到9.6%，而國內生產(chǎn)總值(G D P)增速卻只有1.7%，核心通脹率甚至不到1%。面對這種形勢，美聯(lián)儲似乎別無(wú)他策。然而許多經(jīng)濟學(xué)家仍在懷疑新一輪定量寬松貨幣政策的有效性，并擔憂(yōu)其對全球其他經(jīng)濟體產(chǎn)生的負面影響。業(yè)界人士普遍認為，在美國目前的經(jīng)濟形勢下，并不能夠產(chǎn)生可觀(guān)的效果。量化寬松的貨幣政策不會(huì )使新增的流動(dòng)性迅速進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟變?yōu)橘Y產(chǎn)。反而是直接流入金融機構和海外，催生新的資產(chǎn)泡沫。著(zhù)名投資大師羅杰斯甚至表示，美國作為史上負債最嚴重的國家，實(shí)施新一輪的量化寬松可謂作繭自縛。除了導致負債加重、美元泛濫、貨幣市場(chǎng)混亂外，美聯(lián)儲量化寬松無(wú)論在短期抑或長(cháng)期均毫無(wú)成效，再次“啟動(dòng)印鈔機”無(wú)異于火上澆油。

　　新興市場(chǎng)國家也紛紛批評美聯(lián)儲的新措施令美元匯率持續走低，導致熱錢(qián)大量涌入新興經(jīng)濟體資本市場(chǎng)，給相關(guān)國家和地區帶來(lái)輸入型通脹并給全球經(jīng)濟復蘇帶來(lái)隱患。美聯(lián)儲首次把定量寬松作為貨幣政策的常規工具，如若這種工具“常態(tài)化”，則給各國政府提出了一個(gè)長(cháng)期的新課題。

　　業(yè)界對于美聯(lián)儲新一輪定量寬松貨幣政策政策將產(chǎn)生的效果不甚樂(lè )觀(guān)，三次量化寬松的呼聲卻又襲來(lái)。國際貨幣基金組織(IM F)西半球部門(mén)主管尼古拉斯？埃薩吉雷9日表示，美聯(lián)儲可能將不得不啟動(dòng)第三輪量化寬松政策。他表示，“雖然我們認為美國目前的經(jīng)濟局面還不足以差到會(huì )陷入雙底衰退，但是經(jīng)濟增長(cháng)可能維持在非常遲滯的水平，從而促使美聯(lián)儲不得不進(jìn)一步采取非常規措施�！笔袌�(chǎng)預期，如美聯(lián)儲繼續施行Q E3，海量美元會(huì )像潮水一樣沖擊各國的金融市場(chǎng)和貨幣體系。發(fā)達經(jīng)濟體及新興經(jīng)濟體均對此心存恐懼。

　　CPI創(chuàng )近期新高 通脹風(fēng)險、加息壓力大

　　統計局11日公布數據顯示，10月份居民消費價(jià)格(C PI)同比上漲4.4%，漲幅比9月擴大了0.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.7%，同比創(chuàng )24個(gè)月以來(lái)新高，通脹壓力進(jìn)一步加大。

　　中金公司宏觀(guān)經(jīng)濟分析師認為，控制通脹已成為目前首要任務(wù)。10月C P I創(chuàng )25個(gè)月新高，顯示出通脹壓力嚴峻的形勢，在經(jīng)濟企穩回升的背景下，加息壓力比較大。前期公布的第三季度中國貨幣政策報告也認為，未來(lái)價(jià)格走勢的不確定性較大，需加強通脹預期管理，并強調繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，根據形勢發(fā)展要求，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。專(zhuān)家分析認為，央行貨幣政策目標之一就是管理通脹預期，因此長(cháng)時(shí)間的維持負利率狀態(tài)是不可行的。所以說(shuō)，為了將C PI再創(chuàng )新高壓力下，央行在年內再次加息是完全可能的。