回顧今年市場(chǎng)的走勢，先抑后揚的特點(diǎn)非常明顯。1月到6月中有四個(gè)月下跌;7月到如今五個(gè)月中有四個(gè)月上漲。本周市場(chǎng)將步入今年最后一個(gè)交易月，年末市場(chǎng)能否改變十一月的頹勢，收出翹尾行情，為投資者奉獻年末紅包？分析人士認為年末市場(chǎng)走勢在通脹預期及貨幣緊縮政策等多種因素影響下，指數整體會(huì )震蕩上行，12月整體上漲的可能性大，但要期待大漲不太現實(shí)。

　　-指數

　　年線(xiàn)收紅可能不大

　　2010年股市行情進(jìn)入到了尾市，12月的表現將決定全年市場(chǎng)的表現，那么12月的指數最終將如何演繹呢？

　　2010年股市即將進(jìn)入收官階段。截至上周五，上證指數全年尚下跌405.44點(diǎn)，較2009年跌幅達12.37%。深成指全年跌幅為8.47%，下跌1160點(diǎn)。從月度表現來(lái)看，11月股市收陰幾乎已經(jīng)成為定局。截至上周五，上證指數本月下跌104.14點(diǎn)，跌幅為3.60%。不過(guò)，在尚有2個(gè)交易日的情況下，滬市月成交已經(jīng)達到了4.33萬(wàn)億元，創(chuàng )出了2009年7月以來(lái)的最大月成交紀錄。深市成交也有3.44萬(wàn)億元，為有史以來(lái)最大的月成交量水平。

　　從今年全年表現來(lái)看，上證指數單月最大漲幅為 10月的12.17% ，最大上漲點(diǎn)數為323點(diǎn)，而目前股市較2009年下跌405.44點(diǎn)，因此如果沒(méi)有奇跡上演，2010年股市將以全年下跌告終。

　　從11月來(lái)看，市場(chǎng)表現可謂“成也蕭何，敗也蕭何”。10月份以來(lái)的行情因流動(dòng)性而起，催生了券商、煤炭、有色三大板塊的超強走勢，然而上述“龍頭”效應在11月僅延續了10天時(shí)間，周期性板塊失去了重心幾乎又回到起點(diǎn)。上證指數從最高接近3200點(diǎn)回落至2800點(diǎn)，僅用了一周的時(shí)間！廣發(fā)證券認為 ，12月指數，股指的波動(dòng)區間應在2700點(diǎn)到3000點(diǎn)之間。

　　-板塊

　　ST板塊歲末或有驚喜

　　11月股市表現整體是沖高回落，板塊表現也是大喜大悲。那么，12月股市的機會(huì )將集中在哪些板塊上呢？

　　10月行情是從基金重倉股發(fā)動(dòng)的，但11月基金重倉股卻領(lǐng)跌市場(chǎng)。不過(guò)，在12月基金重倉股卻有望再掀行情。

　　歷史數據顯示，12月是基金重倉股的行情。國泰君安證券統計的2003年～2008年基金重倉股的數據顯示，基金重倉股在全年12個(gè)月中，12月份超額收益率為 3% ，漲幅最大。12月基金股票組合是：中國聯(lián)通、中恒集團、鄭煤機、民和股份、桑德環(huán)境、新華都、豫金剛石、江蘇神通。

　　臨近歲末，歷來(lái) ST股都有讓人驚喜的表現。尤其ST股重組是年年歲歲都不老的題材，而伴隨重組事項的落實(shí)，那些曾經(jīng)的“垃圾股”紛紛暴漲。隨著(zhù)年關(guān)將至 ，ST股年末重組行情被推向高潮，在近期大盤(pán)持續萎靡情況下，不少ST股出現上漲。

　　三季度公布的數據顯示，基金、券商集合理財等機構持有的ST股達22只，其中*ST釩鈦、ST重實(shí)、*ST新材等個(gè)股成為機構扎堆爭搶的對象。機構持股比例較高的是*ST北人、*ST釩鈦、ST重實(shí)、ST廈華等個(gè)股。分析人士認為 ，投資者可關(guān)注那些具有國資背景、特別是央企背景的公司，或者是受地方政府扶持的公司，最后重組成功的可能要遠大于其他類(lèi)型的公司，如最近復牌的*ST阿繼 ，以及此前的ST昌河等。

　　-10年回眸

　　年末上漲股占多數

　　回顧歷年來(lái)12月份的行情變化時(shí)我們發(fā)現，從2000年到2009年的10年間，漲跌平比例為5∶4∶1。個(gè)股板塊的結構性機會(huì )差別較大，特別是近年來(lái)，個(gè)股上漲比例遠超下跌比例。

　　10年中有5年年末上漲

　　統計數據顯示，2000年到2009年的10年間，滬指在12月上漲的有5年。分別是2003年、2005年、2006年、2007年和2009年，其中2006年12月份漲幅最大，達到27.45% ，最小的2009年也有2.56% 。而下跌年有2001年、2002年、2004年、2008年。其中下跌幅度最大的年份為2001年，跌幅達5.84%，下跌幅度最小的是2008年，跌幅為2.69%。另外，2000年12月份滬指漲跌持平，僅微漲0.14%。

　　每年12月份是承上啟下的一月，往往與當年前幾個(gè)月的表現，以及后幾個(gè)月表現有所不同。統計數據顯示，雖然A股最漫長(cháng)的熊市由2001年開(kāi)始，但2000年12月指數表現卻十分平靜。同樣，雖然2005年6月市場(chǎng)見(jiàn)大底998點(diǎn)，但2004年12月仍然出現下跌5.54%。2007年12月政策面已顯露出調控跡象，在牛市氣氛影響下仍大漲了8% ；而2008年12月市場(chǎng)經(jīng)過(guò)連續下跌后產(chǎn)生了11個(gè)月的反彈，但在市場(chǎng)人氣沒(méi)有恢復的情況下當年12月仍下跌2.69%。

　　上漲個(gè)股遠超下跌個(gè)股

　　由于每年12月份這個(gè)時(shí)間段比較特殊，指數在相對波動(dòng)較窄的情況下，個(gè)股表現差異十分大。其中2008年12月超跌反彈個(gè)股表現也較強，有122只股票漲幅超過(guò)30%，占可比股票的8%，最大下跌股票監湖鉀肥下跌34.39%；而2009年12月指數處于反彈相對高位，僅有25只股票漲幅超過(guò)30% ，占可比股票的1.52%，最大下跌股票ST傳媒僅跌22.04%，但個(gè)股上漲比例遠超下跌比例。

　　從近兩年12月份數據來(lái)看，板塊及個(gè)股表現差異較大。其中，2009年物聯(lián)網(wǎng)、紡織機械、汽車(chē)、電子信息等板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)；從個(gè)股表現看，ST新太、天音控股、大唐電信、大恒科技、星馬汽車(chē)成為漲幅前五名，其中ST新太漲幅達到87.06%。2008年則是黃金、多晶硅、軍工等板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)；從個(gè)股表現看，東方雨虹、光華控股、川大智勝、羅平鋅電、ST中房為漲幅前五名，其中東方雨虹漲幅達到83.89%。 李晶

　　-視點(diǎn)

　　大潮退去后，機會(huì )將顯現

　　-券商流動(dòng)性開(kāi)啟新一輪行情

　　11月以來(lái)，央行已兩次上調存款準備金率，由于擔憂(yōu)通脹肆虐，流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，股市近期出現一定回調，從3000點(diǎn)下探至2800點(diǎn)附近。未來(lái)A股市場(chǎng)將何去何從？國泰君安投資經(jīng)理朱文暉認為 ，股票的抗通脹優(yōu)勢日漸凸顯，可以說(shuō)，配置股票資產(chǎn)是避免資產(chǎn)縮水的最佳選擇。就估值而言，目前全部A股PE、PB均處于歷史底部，與2005年、2006年水平相當，具備足夠吸引力�！按蟪蓖巳ズ�，機會(huì )將顯現�！敝煳臅熣J為，11月12日以來(lái)的調整是市場(chǎng)對政策緊縮的過(guò)度恐慌，類(lèi)似于2006年、2007年的階段回調。而短期12%的調整已經(jīng)充分反映對于通脹和貨幣緊縮的擔憂(yōu)，屬于典型的牛市回調。他表示泛濫的流動(dòng)性，依然為市場(chǎng)向上提供著(zhù)支撐，在調整過(guò)后，將帶來(lái)合適的買(mǎi)入時(shí)機。

　　-基金通脹預期下看好消費股

　　近期，席卷而來(lái)的漲價(jià)潮讓消費者“聞通脹而色變”，而今年以來(lái)，受益通脹的大消費類(lèi)股票卻表現相當搶眼，成為了A股一道獨特的風(fēng)景。大摩華鑫基金研究總監、大摩消費混合基金擬任基金經(jīng)理袁航女士認為四季度CPI還將在高位運行。袁航認為通脹對各公司的影響程度不同，受益于通脹的消費股主要有食品飲料、農業(yè)、醫療保健、零售及部分資源類(lèi)行業(yè)。隨著(zhù)居民收入的提高，年末的購物消費情緒持續高漲，商家也會(huì )在年末推出各種促銷(xiāo)活動(dòng)提高銷(xiāo)售，年末消費旺季對于消費類(lèi)股票來(lái)說(shuō)是具推動(dòng)作用的。

　　股市不振引發(fā)債基搶購潮

　　11月12日，A股市場(chǎng)遭遇2010年來(lái)最大單日暴跌，偏股基金如臨噩夢(mèng)，而債券基金卻異軍突起，迎來(lái)申購高潮。銀河證券統計，截至11月12日，二級債基今年來(lái)平均凈值增長(cháng)率為6.55%。綜合