中央經(jīng)濟工作會(huì )議料聚焦穩增長(cháng)抑通脹

　　市場(chǎng)人士預計，今年中央經(jīng)濟工作會(huì )議將聚焦于穩增長(cháng)抑通脹�；仡櫄v史，歷年會(huì )議期間滬指漲多跌少，投資者可多關(guān)注會(huì )議提到的政策受益板塊。

　　本報訊 據中國網(wǎng)消息，中央經(jīng)濟工作會(huì )議的大幕將于今日拉開(kāi)。作為宏觀(guān)經(jīng)濟政策最權威的“風(fēng)向標”，人們期待通過(guò)這次會(huì )議更深入地了解中國在“十二五”開(kāi)局之年的政策基調。

　　中國社科院日前指出：在通脹壓力不斷增強的情況下，穩定經(jīng)濟增長(cháng)、管好通脹預期，是明年宏觀(guān)調控的主要任務(wù)。

　　穩增長(cháng)抑通脹

　　有消息稱(chēng)，在貨幣政策由“適度寬松”回歸“穩健”的同時(shí)，“保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展”這一提法，也會(huì )被“穩定經(jīng)濟增長(cháng)”所替代。

　　分析人士稱(chēng)，“穩定經(jīng)濟增長(cháng)”的提出，意味著(zhù)中國淡化經(jīng)濟增速目標的思路更加明晰。該分析人士認為，中國轉變經(jīng)濟發(fā)展方式已是刻不容緩。不苛求過(guò)高的短期增速，將有助于形成消費、投資和出口“三駕馬車(chē)”協(xié)調拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的局面。

　　中國社科院經(jīng)濟學(xué)家陳佳貴認為，經(jīng)濟增長(cháng)的預期目標最低是8%，8%~9%可視為最優(yōu)增長(cháng)區間，9%~10%為次優(yōu)增長(cháng)區間，超過(guò)10%可看作出現了過(guò)熱苗頭。

　　時(shí)隔六年后，中國再度實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )秘書(shū)長(cháng)王建表示，這意味著(zhù)金融危機以來(lái)的“反危機”需求刺激政策將進(jìn)一步淡出，管理好通脹預期已成為當前宏觀(guān)調控的重點(diǎn)所在。

　　央行貨幣政策委員會(huì )委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(cháng)夏斌指出，“穩健”的具體表現形式將趨于中性偏緊。貨幣供應、新增信貸增速的回落，應是題中之意。

　　除去貨幣政策回歸常態(tài)，最近中央政府強調了市場(chǎng)保障和價(jià)格穩定工作。分析人士預測，建設穩定物價(jià)的長(cháng)效機制，將成為本次經(jīng)濟工作會(huì )議討論的重點(diǎn)內容。

　　宏觀(guān)政策需“因時(shí)而動(dòng)”

　　“政策基調”得到確定后，不少學(xué)者提醒，宏觀(guān)調控仍需做好風(fēng)險防范。

　　王建表示，從外部情況看，世界經(jīng)濟很可能會(huì )在2011年繼續探底。在國內，2011年是“十二五”規劃的開(kāi)局之年，是中國經(jīng)濟轉型的關(guān)鍵時(shí)期。流動(dòng)性若踩了“急剎車(chē)”，也有可能危及經(jīng)濟增長(cháng)。

　　股市有望展開(kāi)結構性行情

　　本報訊（記者楊欣）統計顯示，在中央經(jīng)濟工作會(huì )議召開(kāi)之際，各方將根據會(huì )議內容對未來(lái)行情進(jìn)行深入分析，從而有的放矢地對股票進(jìn)行操作。

　　由于中央經(jīng)濟工作會(huì )議對每年度經(jīng)濟形勢判斷起到了承上啟下的作用，機構投資者往往會(huì )著(zhù)重分析其中的“輕重緩急”，從而調整其操作。

　　在經(jīng)濟會(huì )議召開(kāi)期間，股市的漲跌幅度則相對偏窄；而在會(huì )議之后的一周時(shí)間里，市場(chǎng)走勢也是中性偏強，近10年來(lái)，下跌的次數僅有三次。不過(guò)，近兩年的會(huì )議之后，股市均出現下跌，2008年下跌了4.92%，2009年下跌了0.87%。

　　統計顯示，會(huì )議之后，市場(chǎng)會(huì )對政策的導向作出判斷，從而挖掘受益的行業(yè)或板塊。

　　可見(jiàn)，中央經(jīng)濟工作會(huì )議前，股市往往對經(jīng)濟政策充滿(mǎn)期待，市場(chǎng)走好的意愿相對強烈。而在會(huì )議中期，政策面相對平靜。而在會(huì )議后期，各方將根據會(huì )議內容對未來(lái)行情進(jìn)行深入分析，從而有的放矢地對股票進(jìn)行操作。

　　場(chǎng)外觀(guān)望場(chǎng)內謹慎

　　根據中登公司發(fā)布的數據顯示，上周新增A股開(kāi)戶(hù)數32.86萬(wàn)戶(hù)，已連續第三周出現下降，較前一周減少15.34%。

　　面對大盤(pán)近期圍繞年線(xiàn)的反復震蕩，不僅場(chǎng)外的投資者顯得躊躇不前，場(chǎng)內資金也漸趨謹慎。

　　統計顯示，12月以來(lái)的6個(gè)交易日平均兩市成交金額為2103.48億元，而回顧此前的兩個(gè)月，10月兩市日均成交金額為3922.30億元，11月為37436.14億元。此外，興業(yè)證券報告顯示，今年11月初，A股周換手率曾達到12.20%，在股指遭遇重挫之后，近四周A股換手率不斷下降，分別為12.12%、8.14%、7.81%和6.50%。

　　從以上數據來(lái)看，目前A股市場(chǎng)格局已發(fā)生較大的變化，四季度初曾十分充裕的流動(dòng)性在緊縮政策的壓制下漸趨緊張，抑制了大盤(pán)反彈的空間和力度。

　　如果出現“黑色周五”或是買(mǎi)點(diǎn)

　　考慮到今日將召開(kāi)中央經(jīng)濟工作會(huì )議，且周六公布11月宏觀(guān)經(jīng)濟數據涉及央行的調控動(dòng)作，在重大政策公布前大盤(pán)保持弱勢整理比較正常，因為這些政策方面的信息很少有人能夠提前獲知，所以大家都會(huì )比較謹慎，先觀(guān)望為主，待政策面明朗后再進(jìn)行下一步布局。

　　大部分市場(chǎng)人士認為，如果會(huì )議中有較實(shí)質(zhì)性的利多因素出現，不排除A股瞬間破位后，出現量能放出的維持反彈行情。如果沒(méi)有利多因素出現，不排除出現“黑色周五”。但經(jīng)過(guò)周末對政策面的消化，尤其是政策面可能不會(huì )出現市場(chǎng)預期的那么悲觀(guān)從緊，那么下周開(kāi)始做多動(dòng)能可能會(huì )得到有效聚集，市場(chǎng)有望重拾升勢，所以即使出現“黑色周五”，也會(huì )是一個(gè)買(mǎi)點(diǎn)。

　　技術(shù)派人士則建議密切關(guān)注上海綜指2319~2580~2809點(diǎn)上升趨勢線(xiàn)的維持情況，如果今日能夠收于2830點(diǎn)上方，則可能出現維持反彈格局，反之，如果收出2800點(diǎn)下方，那么A股的調整將隨時(shí)展開(kāi)。

　　中長(cháng)期：結構性機會(huì )仍然可期

　　對于股市中長(cháng)期走勢，分析人士認為明年上半年市場(chǎng)并不樂(lè )觀(guān)，但存在結構性機會(huì )。

　　長(cháng)信基金首席策略分析師安昀預計，明年市場(chǎng)會(huì )有一定的正收益，但震蕩幅度會(huì )較大，會(huì )存在一些結構性的機會(huì )。他預測明年上半年經(jīng)濟走向偏熱的概率較大，因此明年第二季度市場(chǎng)可能會(huì )出現一個(gè)風(fēng)險點(diǎn)。

　　市場(chǎng)人士李迅雷顯然要樂(lè )觀(guān)一點(diǎn)，他認為人民幣升值和加息有一定的替代性，這些政策會(huì )導致疊加效應，因此他認為明年A股機會(huì )可能在于政策的嚴厲性低于市場(chǎng)預期�！拔覀冊�2008年第三季度的時(shí)候也非常擔憂(yōu)全球經(jīng)濟，后來(lái)發(fā)現原來(lái)并不是這樣恐慌，所以2009年1月份到8月份股市還是走了牛市。所以我們覺(jué)得很多政策現在有點(diǎn)反應過(guò)度了�！� （楊欣）

　　會(huì )議期間關(guān)注

　　“政策系”個(gè)股

　　經(jīng)濟工作會(huì )議提到的政策或將成為相關(guān)主題上漲的催化劑，新能源和低碳板塊、消費等內需板塊、農業(yè)板塊、金融板塊可能從中受益。

　　中信證券表示，從歷史看，經(jīng)濟工作會(huì )議被提及頻率最高的農業(yè)、消費板塊在會(huì )議后上漲概率和獲取超額收益的幅度遠超出其他行業(yè)。高盛等預計政府將出臺具體的財政措施來(lái)刺激民間投資和居民消費，如可能通過(guò)提供貸款貼息及消費補貼，相關(guān)板塊將在后續政策的推動(dòng)下可能有更好的表現。

　　分析人士認為，今后一段時(shí)間，汽車(chē)、智能電網(wǎng)、核電、環(huán)境污染處理等低碳細分行業(yè)具有較強的投資價(jià)值。