國美電器(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國美”)3月9日晚間發(fā)布公告，宣布陳曉因個(gè)人原因辭去國美董事會(huì )主席職務(wù)，并不再擔任執行董事;原大中電器創(chuàng )始人張大中將出任國美董事局主席，并擔任非執行董事。此外，孫一丁將不再出任執行董事，但留任行政副總裁;安永華明會(huì )計師事務(wù)所合伙人李港衛將出任獨立非執行董事。

　　另?yè)�消息人士透露，目前國美已由黃光裕妻子杜鵑和原國美首席財務(wù)官周亞飛全面掌控。

　　當天，國美港股價(jià)收報2.77港元/股，較前一交易日下跌0.05港元，跌幅1.77%。而從去年9月28日國美特別股東大會(huì )后，國美股價(jià)始終在2.50港元到3.40港元之間震蕩。分析人士稱(chēng)，陳曉離任，標志著(zhù)大股東一方將重獲國美主導權，而國美管理層可能面臨來(lái)自大股東一方的“清洗”。只有一切重新穩定，國美股價(jià)才可能有所起色。

　　“這一結果很可能是貝恩主導的�！睂τ陉悤噪x職的消息，倫敦花旗銀行分析師梁嘉在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)這樣認為。他分析，從去年國美9月28日特別股東大會(huì )后，國美仍不能回歸常態(tài)。一方面，黃光裕一方始終反對陳曉擔任董事局主席，并要求改組國美董事局，這使國美管理層無(wú)法穩定;另一方面，黃陳雙方在國美未來(lái)的發(fā)展戰略上，也是各持己見(jiàn)，在一定程度上束縛了國美的發(fā)展。而作為財務(wù)投資人，貝恩的目的是追求投資回報最大化。因此不愿見(jiàn)到這一局面，為了使國美盡快穩定，保全自己的利益，貝恩很有可能突然“變臉”，將陳曉?huà)叩爻鲩T(mén)。

　　記者聯(lián)系國美和大股東，試圖對這一說(shuō)法進(jìn)行求證，但截至發(fā)稿為止，相關(guān)人士的手機始終無(wú)人接聽(tīng)。

　　金宇國際(香港)投資經(jīng)理王舜來(lái)告訴《經(jīng)濟參考報》記者，除了確保投資收益最大化外，貝恩和黃氏家族之間資本博弈，可能才是迫使貝恩放棄陳曉的最重要原因。

　　他介紹，據3月4日香港證監會(huì )披 露 ，黃 氏 家 族 旗 下 的S h inningCrow n及Shine G roup兩家公司為杜鵑擔保，香港高等法院解除了杜鵑因回購案而需凍結資產(chǎn)的強制令。一旦杜鵑將這些資產(chǎn)轉變?yōu)橘Y金，很有可能在二級市場(chǎng)，或通過(guò)其他渠道回購國美股權。如果最終其股權達到壓倒性的地步，在今后的股東大會(huì )上，黃光裕一方將有可能通過(guò)投票，輕松地通過(guò)各種動(dòng)議。

　　公開(kāi)資料顯示，杜鵑因回購案而凍結的相關(guān)資產(chǎn)約16 .55億港元，約合13億人民幣;另?yè)�原國美電器決策委員會(huì )發(fā)展戰略研究室主任胡剛介紹，在2010年9月28日國美股東大會(huì )廢止“增發(fā)”動(dòng)議后，黃光裕一方掌握的“活錢(qián)”可能有20億之巨;此外，黃光裕變賣(mài)旗下地產(chǎn)籌資的消息也不絕于耳。

　　根據2010年9月28日國美股東大會(huì )80%左右的股東參與率，只要黃光裕獲得國美超過(guò)40%股權，在投票中就能實(shí)現超過(guò)50%的權重。理論上，僅憑一己之力就可以通過(guò)或否定任何動(dòng)議。屆時(shí)，大股東一方將不必再看貝恩臉色。

　　而貝恩方面，目前身居國美第二大股東地位，手中持有國美9 .98%股權，加上陳曉方面持有的1 .67%股權，總計11 .65%。由于“增發(fā)20%”的動(dòng)議在去年的特別股東大會(huì )上被否，短期內貝恩無(wú)法進(jìn)一步快速增加持股比例，也無(wú)法稀釋黃光裕方面股權。這意味著(zhù)貝恩將會(huì )在股權爭奪方面處于下風(fēng)。

　　記者　侯云龍